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文:轩辕镜
昨日，一个轰动性消息在IP运营领域引爆。
由腾讯分拆出来的网上出版公司阅文集团，已在香港通过上市聆讯，最快本周展开上市前的推介，并于本月之内启动招股。
阅文集团的名头可能很多人还不熟悉，2016年播放量超过了20亿次的网剧《我的奇妙男友》，其出品方就包括阅文集团，其它还有《何以笙箫默》、《翻译官》、《锦绣未央》、《三生三世十里桃花》等。早些时候阅文集团在北京召开 2017年 IP大会，一口气发布了《兵者为王》、《神藏》、《银狐》、《放开那个女巫》等数十个 IP项目。
其前身腾讯文学和盛大文学的大名则如雷贯耳。2014年两家合并成为今天的阅文集团，统一管理和运营盛大文学和腾讯文学旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院等网文品牌。
2016年我国前50位最受欢迎的原创网络文学作家，41位来自阅文集团。截至去年年底，阅文集团共有 530万作家，840万部文学作品，月活跃用户总数达1.75亿人。2016年中国10大最高搜索率网络文学作品9本来自公司，作品范围广泛，从主流题材到传统出版刊物供应不足题材，如玄幻、仙侠、穿越等。
阅文集团此次IPO，预计将募集46.8亿到62.4亿港元，占总股本数15%，之后腾讯控股仍将间接持有阅文不少于50%的股权。
“2017年IP大会：头部+垂直内容深耕IP全产业链
其实在一周前的10月12日，阅文集团刚在京举办“2017年IP大会”，吸引了整个泛娱乐行业的关注。IP大会面向文创行业集中发布了《兵者为王》、《神藏》、《银狐》、《放开那个女巫》等数十个优质IP项目的详细信息。
在IP大会现场，阅文集团除了继续用最新数据论证其行业龙头地位：在内容领域已经积累了500万名创作者，近千万部的作品储备和200多种的内容品类等等，其IP运营趋势的变化也引人关注。
一个重要变化是，在网络阅读用户规模化成长时，阅文集团迎来了垂直、细分内容的时代。阅文集团除了重点推荐头部IP之外，更重点推荐了垂直领域的优质IP。当下，不管是网文、影视、网生内容、二次元等，其题材、类型都呈现出更加细分化的趋势，多种样式的题材不断涌现，呈现出多元化和差异化发展——应对这一趋势。
除了IP储备优势外，阅文集团被作者和投资者关注的一个重要优势是其渠道优势。公司股东及战略伙伴腾讯是全球最大的互联网媒体平台之一，阅文集团平台与腾讯产品相连，不仅为其提供用户资源，而且有助于公司掌握腾讯自营渠道的用户行为数据。并且，阅文集团与百度、搜狗、京东、小米等互联网公司建立第三方平台合作伙伴关系，补充分销渠道，扩大用户覆盖面。
内容成本是巨大压力，网络文学这门生意并不好做
不过根据阅文集团的数据，此次中国IP领域最大IPO也不全是报喜不报忧：2015年，阅文集团尚且净亏损人民币3.542亿元，2016年刚刚扭亏为盈，营收为人民币 26亿元，同比增长 62.5%，净利润 3036万元。
净利率不到1.2%，可见网络文学这门生意并不好做。
在起点文学创始人、现任阅文 CEO吴文辉的带领下，起点首创的 VIP收费制度和作家分成模式，成为了阅文集团“作家明星化”战略不可分割的一部分，但也让其背上了沉重的“包袱”。
数据显示，2014-2016年，阅文集团的内容成本分别占到主营业务成本的 40.8%、24.4%和 32.8%，并没有呈现逐年下降趋势。原因是过去三年，影视市场的火热使国内 IP价格获得 5~10倍的上涨。与此同时，阅文支付给平台上作家的版税也水涨船高。
竞争对手挑战强劲，掌阅科技不容小觑
阅文集团的另一个挑战，则来自于竞争对手。
阅文集团此次IPO之前，竞争对手掌阅文学上个月已经在 A股上市。虽然阅文集团号称目前国内最大的网络文学平台，但在业内看来，其竞争对手掌阅科技的实力也不容小觑。如今，掌阅科技和阅文集团被视为数字阅读市场上规模最大的两家公司。巧合的是，同样专注数字阅读服务的掌阅科技上个月已经挂牌上市。
资料显示，尽管阅文集团营收较高，但在净利润一项上却略输掌阅一筹。2016年，掌阅以不到阅文一半的营收就实现了两倍于后者的净利。事实上，今年以来阅文的业绩才获得大幅改善，根据阅文集团的上市文件，截至今年6月30日的上市年，阅文才实现2.13亿人民币盈利，去年同期则亏损238万元。
投资人目前对阅文集团的一大顾虑是：这家公司将自身商业模式阐述为对内容生命周期的管理，但从目前在挖掘IP价值、延长IP生命周期等方面的情况看来，还处于较低水平。
阅文集团CEO吴文辉
未来IP运营模式的演化：“全内容生态”与“IP开发生态”双轮驱动
在10月12日阅文集团的“2017年IP大会”上，CEO吴文辉提出了“1+1>2”的观点。
第一个“1”是阅文集团的“全内容生态”。在内容培育者、引入者、传播者的协力共赢之下，由阅文建立可持续产出内容，并进行内容价值深化，将中国数字阅读付费内容产业带入了一个良性自循环。
第二个“1”是“IP开发生态”。从数字阅读到IP衍生，“内容”将展现出更强劲的转换能量，全新的“IP开发生态”能贯穿文学、动漫、影视、游戏和周边等文创行业，孵化并增值IP。
“以 IP为核心，链接起产业上下游，将作家、粉丝、影视游戏动漫开发方、资本方等串联起来，打造‘泛娱乐’化的中国 IP产业。”版权授权、跟影视娱乐公司合作改编、深度开发和运营 IP等尚在探索中的盈利方式，是阅文集团下一个阶段，也将是上市后增长的看点。
《择天记》、《全职高手》、《国民老公带回家》、《将夜》都代表着阅文集团“IP开发生态”典型运营手法：
《择天记》在正式连载后仅两年内便以燎原之势实现了出版、动画、舞台剧、周边衍生品、电影、电视剧等全产业链开花，成绩耀眼。由鹿晗担纲主角的《择天记》电视剧播放量超过300亿，《择天记》动漫也已上线三季。
《全职高手》作为二次元圈层中的顶级热门IP，通过网络文学、动画作品、周边产品的培育和发酵，引入大批用户。新的《全职高手》网剧则由企鹅影视和柠萌影业联合出品，杨洋主演；此外，阅文集团也宣布将开发《全职高手》的动画大电影，让IP进入大众圈层。
《国民老公带回家》除了热门网文外，热门电视剧由熊梓淇、李溪芮主演，成志超导演。此前由阅文集团、企鹅影视出品的两季《国民老公带回家》动画，在播出时受到粉丝的追捧，掀起了二次元的纯爱狂潮，而第三季即将在10月25日播出。
事实上，从 2015年开始，网络文学影视改编又使网文 IP迎来了新一轮高峰。骨朵传媒发布的《2016网生内容产业发展研究白皮书》显示，2016年，九成网剧 IP来自小说作品，四分之一的 IP网剧播放量达到 10亿以上，而互联网视频平台的自制剧作品则几乎全部来自网络小说。
未来市场巨大，网文IP化尚未进入红海时期
据凤凰文创了解，网络文学改编的电影、电视剧、网络剧、网游、动漫，这五类的总体市场规模在2016年就达到4698亿元，预计到2020年将按15.5%的年复合增长率持续增长。随着我国知识产权保护的日益增强，人们对在线付费阅读意愿的提高，网络文学将会持续发展。
对于一个尚未进入红海阶段的网文IP化浪潮，无论其在资本市场的表现，还是运营创新上的开拓，都值得人们期待和观察。
