美联储带着世界紧缩货币,中国跟不跟?专家这样说!

美联储带着世界紧缩货币,中国跟不跟?专家这样说!
2017年12月14日 11:11 快讯通财经

美联储年内第三次加息!

【一牛财经】(www.yn.com)讯:北京时间周四凌晨3:00,美联储发布12月份货币政策会议声明,决定加息25个基点,将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%。这符合市场预期,这也是美联储今年以来第三次加息。

此外,据【一牛财经】(www.yn.com)此前《奇怪!美联储如期加息,美元不涨反跌?华尔街日报:原因有2个!》文中提及,会后公布的联储官员预测未来利率变化的点阵图显示,如下:

相对多数(六位)美联储官员预期,明年利率为2%-2.5%,这意味着,若每次加息25基点,明年将总共加息三次。

全球央行或将开启“货币紧缩时代”?

而花旗、摩根大通此前都曾经表示,美联储将带领全球央行一起加息,2018年必然迎来一波全球加息浪潮,关于2018年全球央行利率水平和各大央行加息频率,花旗和摩根大通看法如下:

  • 第一、对于全球央行利率水平!花旗集团估计,明年可能会进行更多次的加息,发达国家的平均利率将达到2008年以来的最高水平,上升0.4个百分点,至1%。摩根大通预计发达国家的平均利率将升至1.2%,比今年年底的0.68%高出0.5个百分点。

  • 第二、关于加息次数和频率!花旗集团预计,美联储及加拿大央行将进行三次加息,而英国、澳大利亚、新西兰、瑞典和挪威都将进行一次加息。摩根大通预测美国将会加息四次。彭博新闻社最新的调查还显示,预计美联储将在2018加息三次,并将其中一次从6月提前到了3月。

而早在上个月底,即:11月30日,韩国央行打响了亚洲央行加息第一枪,该央行进行逾六年来首次加息,将利率从1..25%升至1.5%,加息25个基点。随后,韩国央行行长李柱烈发表讲话称,汇率水平不完全由基准利率决定,韩国央行将继续维持宽松政策。

韩国央行行长称,韩国经济继续稳定增长,增速将接近潜在增长率,通胀也将逐步接近2%的目标水平,货币将维持宽松,将审慎判断是否需要进一步的调整。

中国到底应不应该跟着美联储一起加息呢?

毫无疑问,市场正在关注中国央行的一举一动,那中国会紧跟加息步伐吗?要知道这对于不仅是中国央行,甚至是整个亚洲央行都是一个两难的问题!

  • 一方面,如果不跟,随着两地利差的进一步加大,亚洲国家势必再度面临资本外流和货币剧烈波动的风险。利差的走宽将提高贷款偿还的成本,给一国汇率构成压力,目前中国、马来西亚、印尼、香港地区、韩国和印度都有很高的债务敞口。

  • 另一方面。如果跟进,私营部门的大量债务也有触发一连串违约事件的风险。何况,在欧洲和日本QE仍在继续的背景下,其实亚洲仍有资本流入来维持充裕的流动性。

围绕着这个问题,市场人士也展开了激烈辩论。下面一牛财经-小牛就和大家分享一些经济学家的观点!

支撑加息的观点!那些支持中国加息的人主要从外因和内因两方面来考虑。外因方面,美国税改可能导致中国资本外流,人民币贬值压力增大;从内因看,中国目前实际利率处于全球低位,仍有上升空间。

  • 中信证券明明研究团队认为,此次美联储12月加息符合此前市场预期,但美国税改导致在华投资的美国企业回流,同时吸引中资企业赴美投资,可能对我国资本流动产生负面影响,人民币贬值压力增大,因此中信认为,本次跟随加息具有一定的必要性。

  • 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在11月发布的《2018中国经济展望暨蓝皮书更新》中预计,中国央行会在2018年三季度和2019年一季度分别加息一次。

  • 中泰证券首席经济学家李迅雷认为,2018年美联储若加息三次,会给我国央行带来加息压力。预计今年央行不会加息,但如果2018年美联储加息次数达到3次,则央行上调基准利率的概率会大大提高。

而那些不支持加息的人,主要考虑的是:目前中国金融市场利率已经高企,不主张对基准利率存贷款利率加息,人民币对美元贬值压力已大幅减小等原因,因此没必要跟随美国加息。

  • 央行调查统计司前司长盛松成表示,目前中国金融市场利率已经相当高了,不主张对基准利率存贷款利率加息。

  • 海通证券首席经济学家姜超认为,短期来看,中国央行跟随美国加息的必要性并不大。当前人民币对美元贬值压力已大幅减小,央行对人民币汇率波动容忍度在提高,中美利差也处于历史高位。而从内部看,央行控制基础货币增量的情况下,金融市场利率已大幅走高,央行上调逆回购等短端利率会加剧金融市场的紧张和调整,弊大于利。

  • 中信建投证券宏观固收首席分析师黄文涛表示,近期中国央行跟随美联储加息的可能性较低。

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