电影《变脸》剧照
新三板转向创业板的话题再次被点燃，受此利空影响创业板应声下跌。有市场人士分析认为新三板企业直接转创业板上市，就相当于变相地搞注册制，必然会影响整个股市的估值。虽然转板制度的推出至今仍然遥遥无期，但那毕竟是大势所趋，我们迟早都要面对。
新三板转板创业板风又起
深交所副总经理金立扬16日在深圳透露，深交所近期将深化创业板改革，其中包括将着重推动新三板向创业板转板。
金立扬表示，创业板启动已经七年，目前发展速度不够快，包容力度不够高，对成长早期的企业支持不够，面临着深化改革的要求。深交所将优化创业板上市条件，更好帮助早期和起源企业，并推动新三板向创业板转板。
新三板的转板问题一直为大家所关注，一方面挂牌企业家数突飞猛进，另一方面市场流动性差，企业融资困难，僧多粥少的市场局面让转板问题格外突出。
管理层也一直都有提及新三板转板的事。今年6月份，国务院总理李克强表示将“探索建立多层次资本市场转板机制”。10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，明确提出“研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业板相关制度”。
从金立扬透露的信息来看，新三板转板创业板正在提速，已经进入到深交所制度研究阶段。
创业板应声暴跌，变相注册制来了？
深交所副总金立扬关于新三板转板创业板的言论，引发了市场恐慌，创业板指数17日跳空低开，一路走低，收盘下跌了0.89%。
三板虎（微信公众号：sanbanhu）认为，新三板转板可以理解为创业板的一个利空，但对新三板却构成极大的利好。
第一个问题是，转板对市场有何影响？
假如让新三板市场较优质的创新层公司，直接转创业板上市，就等于是搞注册制。因为新三板相对来说就是注册制，如果转板成功，那么创业板也变相转换为注册制。
转板意味着扩容，增加了供给，创业板面临着扩容常态化，长期看估值将会逐步走低。所以17日创业板的下跌是对这个消息的回应，也说明注册制的任何消息都将让股市进入调整周期。
从近两年的政策来看，国家是铁了心要搞中国版的纳斯达克，新三板的设置完全按照美国纳斯达克的标准，美国的经济就是靠纳斯达克启动的。
新三板向创业板转板的意义，一是能满足中小创企业更高的融资需求，二是为新三板企业打开进入创业板市场的通道，节省了上市成本，三是建立有进有出、优胜劣汰的市场机制。
第二个问题是，转板该如何转？
新三板转板创业板，并不是直接进入创业板。在注册制出台前，新三板转板一样要经过证监会审核，一样需要IPO排队。
假如是在新三板继续挂牌的同时，走类似于IPO扶贫绿色通道，按程序申请在创业板上市，这样容易为市场所接受。
对新三板转板到创业板的门槛要求应与IPO相同，不然又会出现一批乱七八糟的企业上市圈钱后，业绩大变脸大跳水损害投资者利益。
10家企业已是过来人，27家正在路上
听完金立扬的讲话，已经提交IPO申请的新三板恐怕会喜大普奔。许多新三板企业早已选择排队IPO，截至11月18日，新三板共有61家企业提交了IPO首发申报，其中有27家计划登陆创业板上市，但仅有江苏中旗一家IPO成功过会，目前已从新三板摘牌，距离登陆创业板只有一步之遥。
另外，包括佳讯飞鸿、世纪瑞尔、北陆药业等10家曾经的新三板企业，经过漫长的IPO排队，目前已经成功转板到创业板，排队时间少则两三年，多则四五年。
当然，新三板转板制度推出后，新三板企业可以一边挂牌一边排队，不必在煎熬中苦苦等待命运的安排。（陈勇洲）
