《女神夜财经》今晚关键词“乐视网”陪你夜读财经
在国内股票市场投资的朋友应该对创业板三大龙头股东同乐并不陌生，分别是东方财富，同花顺，乐视网这三大上市企业。由于上一轮牛市基本就是由创业板带动，创业板领涨领跌整个A股市场，东同乐这三大龙头股又作为创业板的风向标，甚至可以说股市牛熊就看这三只股票的表现了，可东同乐中的乐视网最近陷入了一场危机之中，乐视网CEO贾跃亭声称是”一边是冰冷的海水，一边是升腾的火焰。”究竟这是怎么一回事呢?
一、背景
乐视网，2004年成立于北京，享有国家级高新技术企业资质，致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业界称为“乐视模式”。乐视垂直产业链整合业务涵盖互联网视频、影视制作与发行、智能终端、应用市场、电子商务、互联网智能电动汽车等；旗下公司包括乐视网、乐视致新、乐视移动、乐视影业、乐视体育、网酒网、乐视控股等；2014年乐视全生态业务总收入接近100亿元。
二、起因
贾跃亭11月6日6日借乐视成立12年之际发布内部邮件，反思LeEco推进节奏过快，“组织与资金面临极大挑战”，并称即日起“自愿永远只领取公司1元年薪”。这也侧面印证了市场对乐视网PPT融资模式导致资金链紧张的担忧。贾跃亭在邮件中称，乐视将进入“第二阶段”，告别烧钱扩张,聚焦现有生态。
首先目前乐视网的问题来自于资金：乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金。另一方面乐视网融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。
第二方面的问题来自过快的组织扩张：核心管理层和骨干员工虽然个人工作投入度敬业度依旧极高，却没有更多精力和时间去梳理组织架构和新人培养，当管理能力没有跟上的时候，随之出现了“大公司病”苗头甚至一些人浮于事及组织效能不高等问题。
然而乐视的症结不在于“融资能力”，其实核心问题在于七大子生态无一能够迅速造血。
即使自称生态经营现金流正向快速增长，但即使是上市公司的报表，看起来也并不乐观。筹资和投资勉强持平的现金流（70来亿），下滑了30%+的经营性现金流，66%的资产负债率，加上应收占款占资产总额接近18%的占比……这一切都显示乐视依旧是在玩一个烧钱游戏，目前核心业务依然不能快速盈利。
乐视网6月3日复牌以来，今年累计跌幅已超过30%。同期沪深300指数5.91%。近三个交易日乐视网累计下跌超过10%，11月2日当天更是录得7.49%的跌幅。
乐视网突如其来的暴跌破位，市场纷纷质疑“PPT融资模式将告一段落”。而关于暴跌的矛头之一也直指资金链。
目前乐视确实出现了一些供应链问题，主要出在手机业务上。在制造业，账期一般分为月结、三月结和半年结。多数有点实力的供应商能给出三月结的账期就是“最惠国条款”了。按照乐视总量和单月采购量来估算，其目前所有的应付账款在100亿元左右，但这里面包括了供应商承诺给乐视的账期。也就是说，如果三个月时间未到，乐视虽对供应商有欠款，但是并不需要付款，因为并未逾期。
保守估计，如果按照三个月账期结算，目前乐视的逾期欠款应在60亿~80亿元。但部分供应商因为种种原因，或主动或被动地给了乐视六个月的账期，如果按照六个月账期结算，乐视的逾期欠款在20亿~30亿元之间。而20亿~30亿元，正是乐视方面愿意默认的一个大致数字。
而贾跃亭声称待时机成熟且满足政策要求的前提下，再考虑优先将乐视影业与上市公司进行整合。可就在11月8日，乐视网公告称，计乐视影业注入项目无法在2016年完成，当前各方正就估值定价进行探讨，不排除交易价格存在下调的可能。
三、影响
“乐视危机能否解决，就看两周内。这应该也是决定乐视命运的两周。”一位乐视控股的高层人士表态道。而乐视创始人贾跃亭11月13日下午发微博疑似表态成功筹措到资金。当天乐视网股价尾盘迅速翻红，收涨1.03%，周一开盘放量上涨，收账1.75%，可见市场对于乐视网度过此次危机的态度依然乐观。
四、策略
鉴于上证指数周线图走出健康的牛市形态，而乐视网目前的股价又处于15年9月以来的低位，有对乐视生态圈未来发展有信心的投资者可以在二级市场投资乐视网，逢低吸纳，将其做为一个中长线的投资标的。
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