《女神夜财经》今晚关键词“量化投资”陪你夜读财经
一、背景
工欲善其事，必先利其器。随着互联网技术的迅速发展， 二级市场上的投资工具也是日新月异。量化，对冲，程序化交易，新技术的使用使得投资行为变得更加安全、理性、高效，尤其是量化交易以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。
在谈及量化的优势时，欧比斯投资顾问基金经理汪洋通过一组数字形象地介绍道，“一个分析师一年能做深入研究的股票数量在10-20只，跟踪50只，而全球市场有超过10000只股票的体量适合投资。而借助量化模型，能够帮助投资人缩小研究范围，大幅度提高研究效率。全球股票投资，上千亿美元的资金，几十个策略，却只需要20-50个分析师。”
二、分析
国金资管联席投资总监兼量化策略部总经理欧阳立更是表示，2017年是做量化策略最好的机遇，是对机构投资人长期最负责的做法。
欧阳立更是以“双十一”的闪崩来举例，“当晚夜盘，多个品种瞬时十几分钟内从涨停到跌停的现象，实际上是可以通过（量化）的多元化、分散化来解决问题。”
此外，GSB讲台基金创始人兼总裁郭胜北指出，全球宏观分析更适于判断风险，但总体上难于判断方向。原因首先在于追涨杀跌是很有风险的，其次在于宏观分析作为单一的支持点对市场的判断是有巨大的责任。因此需要推进的是，以宏观为框架，在各个类别：量化、FOF、期权、期货、大宗商品等境内外多重思路的综合体。
在具体的量化策略上，郭胜北指出，在量化中性策略的基础上，增加宏观多头量化策略，同时在股票、股指期货、商品期货等多种资产上进行配置和交易。尤其是在股指期货市场交易量下降，并且长期维持大幅负基差的情况下，量化中性策略往往隐含较大风险，正确择时是中性策略重要的收益来源。
具体来看，量化择时策略的风险和传统的市场中性策略的风险有很大不同，市场中性策略的最优解往往不适合择时量化策略例如，同一策略，在纯多头和市场中性的情况下，最优化的投资组合股票持仓数目不相同。纯多头持有的股票数量应该更少。
上海富山投资有限公司投资合伙人、期货量化部副总监田源更是详细介绍了CTA基金。由于今年国内商品期货市场持续火爆，兼具做多与做空两个操作方向的CTA基金在商品市场上颇受关注。
三、运用
量化策略的优势，是广度而不是深度，是大数不是极致，所以量化投资十分强调多品种、多策略、多周期。
从周期来看，长周期策略不如长短结合的策略。今年商品市场比较好，很多团队说自己比较擅长长周期的策略，但实际上在这种行情里面，长周期策略是比较差的，如果有短周期的策略进行辅助的话，能够捕捉到剧烈反转的信号，其实有很大的帮助。
量化CTA的盈利来源与主观不同，既包括供需失衡，也包括市场情绪。总体上而言，采用最多的是趋势策略。
田源还指出了配置量化CTA基金的三点建议：1。 资产标配。每个高净值客户的配置中必须有CTA基金；优质CTA基金将成为稀缺资源。2。 长期持有。耐住回撤期/横盘期的“寂寞”才能收获新高期的“繁华”；在黑天鹅频出的背景下，CTA基金的配置价值长期存在。3。 要把握窗口机遇。战略布局未来在商品、股指等多个领域的机会，尤其是面对净值横盘期是CTA的加仓期，更加不容错过。
四、策略
鉴于目前量化基金的发展已经比较成熟，在量化策略方面也更加完善，面对现在不确定性日益增强的市场，在风控方面明显量化基金更具有优势。稳健偏保守的投资者可以尝试投资相应的FOF量化基金或期货中的CTA量化基金，具体选择标的应该是一些策略较为成熟，多策略，多品种，多周期，回撤较小，同时拥有对冲功能的量化基金进行投资，一般目前的期货CTA量化基金年化收益率在18~20%左右，同时风控线一般小于10%，作为专业性一般的投资者的大类资产配置来说还是非常具有投资价值的。
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