又遭大股东减持,跌跌不休的乐视还能挣扎多久?

又遭大股东减持,跌跌不休的乐视还能挣扎多久?
2017年03月07日 18:00 明星私募网

《女神夜财经》今晚关键词“乐视网股东减持”陪你夜读财经

一、背景

最近负面消息缠身的乐视再遭重击,乐视网上周五午后跳水,一度跌逾7%,报约31.2元。截止收盘,乐视收跌5.51%,全天成交金额26.6亿元。目前股价已经接近2015年8月的底部区域。周一开盘全天窄幅震荡微涨0.34%。

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之前以45元参与乐视网定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平重度被套。

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前段时间乐视深陷资金链危机,随后获得融创孙宏斌的150亿火线驰援,但乐视的麻烦并没有就此终结。

最近几天乐视网又被爆出多个负面消息:

①上周四有媒体报道称,疑似乐视网原第二大股东减持,减持金额达6.39亿元。据新京报,3月1日晚间,乐视网出现两笔大宗交易。卖方以每股33.47元的成交价格,分别卖出909.46万股和1000万股,累计金额6.39亿元。种种迹象显示,本次大宗交易的卖出方为去年三季度的乐视网第二大股东鑫根资本。

②上周四还有媒体报道称,乐视网20亿元公司债中止发行,其12家银行授信额度已使用92.6%。随后乐视网回应称,因临近2016年年报发布,根据相关要求,将在公司发布年报后继续推进。

受上述消息影响,乐视网上周四收盘跌近4.2%,股价创下一年半新低。

周五乐视印度子公司又爆出裁员消息。据印度时报,乐视旗下印度公司LeEco(乐视生态)裁员85%,或离开印度。乐视网午后通过媒体回应,这是谣言,报道内容失真且存在错误,印度是乐视战略市场,乐视没有任何退出计划。

二、详情

尽管接受了白衣骑士融创的驰援,但乐视的麻烦似乎还远未结束——接连丢失亚冠、转播版权,深交所关注贾跃亭夫妇同业竞争,印度分部裁员传闻……

乐视昔日的重要盟友和股东则选择了用脚投票。

乐视网第三大股东疑似通过大宗交易减持近2000万股,4日凌晨鑫根资本在其官方公众号发表长文,并未否认减持,称“无论鑫根资本是否减持乐视网股票,都并不代表鑫根资本不看好乐视生态的整体发展”。

媒体亦报道称,两任首富悉数选择离场乐视体育:王健林早已清仓,马云大幅减持。随后乐视体育出面驳斥,称系融资后股权稀释,仅“小部分减持”。但据华尔街见闻估算,万达系已减持所持股权的一半以上。

澎湃今日报道,工商资料显示,万达清仓乐视体育股权,云锋基金则大幅减持。

不过随后乐视体育创始人、CEO雷振剑回应,2015年12月万达金粟投资在乐视体育中的持股比例从8%降为0,是因为股权悉数转让给了王思聪的普思投资。此后普思投资、云锋基金所持股权比例大幅缩水,主要是因为B轮融资后股权被稀释。不过也提及,“减持只是很小的一部分”。

万达系和云锋基金究竟减持了多小一部分?

B轮融资之前,根据乐视网当时披露的持股情况,乐视网持有乐视体育10.63%,万达投资及普思投资合计持股11.49%,云锋股权投资持股7.82%。

2016年4月,乐视体育获80亿B轮融资,投前为135亿,投后估值为215亿元,新进入的股东一共持股达37.2%。按照这一稀释比例,普斯投资和云锋在B轮后的持股比例应为7.2%、4.5%。

澎湃报道提及,截至2016年11月24日,工商资料显示,普思投资在乐视体育的持股比例已降至4%,云锋的持股比例已降至3%。

据此估算,普思投资2016年减持了超过一半的所持股权,云锋基金则减持了三成股权。

腾讯报道称,自2016年11月爆发资金危机后,乐视体育持续爆发版权风波、失去亚足联、中超IP合作,但普思投资、云锋并未进行减持。

贾跃亭在2017年1月的发布会上曾表示,乐视体育很快会开始下一轮股权融资,甚至上市计划。作为绝对的行业领跑者,乐视体育的资本规划在未来合适的时间会逐步公布。

三、分析

鑫根资本在其公众号中表示,认为乐视此时已经渡过最艰难的时刻。“就在几天前,鑫根资本又帮助乐视北美实现了数亿美元的现金融资,其中数千万美元已经到账。”

鑫根资本似乎默认了对乐视网的减持,回应有些拗口:“无论鑫根资本是否减持乐视网股票,都并不代表鑫根资本不看好乐视生态的整体发展”。还表示,

通常来说,一只投资基金之所以减持主要基于以下几个原因:

第一,根据基金合同,基金已经到期了必须按时清仓;

第二,基金管理人已经为基金的持有人带来符合他们预期的收益;

第三,基金的合伙人根据市场情况进行集体决策。

鑫根资本创始合伙人曾强表示,“我们只做雪中送炭的红衣骑士,不会像普通的大股东那样,要做一辈子联姻的‘红衣公主’”。

3月1日疑似鑫根资本的席位现身大宗交易,以33.47元(5%折价率)减持1909.46万股,相当于总股本的0.96%,总计6.4亿。当初鑫根资本进场成本为32元/股,共1亿股,持股比例5.39%。

据网易财经估算,

如果1月17日通过中信深圳前海营业部抛售3.2亿元的机构同样是鑫根资本的话,则在经历过历次减持后,鑫根资本还剩约4300万股乐视网股票,与当初的1亿股相比已经减持过半,套现金额约23.39亿元。

鑫根资本与乐视仍然深度捆绑,还于2016年11月共同发起设立100亿并购基金。曾强也直言:“我们仍然看好乐视的长期发展,尽管在一些战略和战术的次序上仍然有一定的保留意见。”

作为第三大股东,曾强肯定了贾跃亭作为“创业家”的精神,但同时也表示他作为大股东,在与二股东、三股东等小股东保持全生态的互利合作、相互监督、相互信任,还有很大的改进空间。

作为CEO,今天乐视的规模已经远远超过了当年的乐视,对上市公司的专注和管理,贾跃亭的投入不应该是60%或者90%,而应该是100%甚至120%,在这方面,我们对贾跃亭一直是存保留意见的,直到现在我们仍然坚持我们的观点。

2016年底,乐视网正处危局之中,曾强曾表示:“贾总应该壮士断臂,把上市公司的四个主要业务集中做起来,将90%的时间投入在上市公司,剩下10%的时间作为股东,而非以CEO的身份参与乐视其他生态业务。”

此后贾跃亭回应“我没有太多看那个文章,鑫根资本只是我们二级市场上的一个股东而已,因为乐视的持股非常散,不存在二股东、三股东。”

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