作为新三板89家排队IPO的先遣军一员，上市工作历时近两年后，迈奇化学（831325）决定自断A股之路。公司昨天宣布终止首次公开发行股票并在创业板上市申请，同时终止公司首次公开发行股票并在创业板上市的相关议案。
4月6日晚间，迈奇化学公告称，由于公司2017年一季度业绩出现亏损，预计2017年上半年同比业绩大幅下滑，可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形，所以公司决定终止首次公开发行股票并在创业板上市申请。该议案已通过董事会决议。
过去两年，迈奇化学一直致力于IPO的推进。2014年11月挂牌新三板，一年之后的10月份接受中泰证券上市辅导，启动IPO工作。2016年5月IPO申请获证监会受理。2017年年初为顺利实现IPO，迈奇化学还在网上发起寻找“失联”股东，审查股东材料。
在新三板IPO集邮市场中，迈奇化学也一直都是有价有市。2015年10月29日IPO消息放出之后，迈奇化学股价便应声而起。截止2016年5月23日停牌，公司股价涨幅达96.43%，每股从7.28元一直上涨到14.30元。股东人数也从挂牌时的21人一路上涨到212人。
迈奇化学的主营业务为化工溶剂、化工助剂及电子化学品的研发、生产和销售，生产产品包括N-甲基吡咯烷酮、乙基吡咯烷酮等。参考过去几年的财务数据，迈奇化学业绩颇为亮眼，盈利规模和涨幅都很喜人，难以联想到今年一季度将悬崖式下跌至亏损。
2014年、2015年迈奇化学营收均过亿元，并伴随着稳定的增长。净利润分别为1061.16万元、3933.26万元，毛利率明显提升。2016年上半年公司收入1.91亿元，盈利3083.53万元。
在2016年半年报中，迈奇化学表示公司下半年整体发展趋势良好，可以实现全年经营计划。目前迈奇化学2016年年报已经两次延期披露，最新预约披露时间是4月27日。实际上，去年下半年以来IPO审核已经明显淡化盈利指标，业绩下滑仍然顺利过会的例子并不少。
上海市瑛明律师事务所北京分所资深律师李艳清接受解读君采访表示，不能单纯说营收/盈利下降就不能IPO。但企业如果业绩亏损或者大幅度下滑，基本上IPO通过率极低，监管部门会担心业绩的剧烈波动影响持续盈利能力。
同时解读君发现，在今年2月24日中证协组织的首发企业信息披露质量抽查名单第十七次常规抽签中，6家被抽中现场检查的企业包括迈奇化学。
IPOI现场检查始于2012年年底，证监会开始启动IPO财务专项核查，由中证协不超过两个月组织一次抽签，每次从参与此轮抽签的企业中每20家排队企业中抽出1家，证监会对抽中企业进行现场检查。
今年1月20日，证监会公布去年第四季度第一次12家IPO企业的现场检查结果，被抽查的部分企业存在披露情况与实际情况存在差异、会计核算不规范、关联方和关联交易披露不完整等问题，同时部分中介机构由于查出执业质量问题被移送相关部门处理。
盈利能力是否可持续、信息披露是否充分，财务数据真实性和合理性这些是发审委最为关注的事项。解读君研究过往15家未通过审查的公司发现，证监会发审会主要关注的问题集中在3个方面：持续经营能力、财务数据真实性和合理性、关联交易规范性。
或者正是业绩的变天，以及IPO现场检查，双重压力促成迈奇化学知难而退。
业绩同比下滑超50% ，IPO基本无望
A股开闸放水，首发审核整体加速，在过去几个月对新三板形成了巨大的吸引力，尝试IPO者众。其中不排除存在非理性因素，或许就有先占一个坑的心态，而罔顾企业的实际情况。
东财Choice数据显示，目前正在上市辅导的新三板挂牌企业中，2016年去年上半年，有14家净利润为负数，8家2015年和2016年均亏损。
值得警惕的是，正在申请IPO的拟转板挂牌企业中，已有聚利科技（430162）、世纪天鸿（833456）、阿科力（430605）、华灿电讯（830771）、麟龙股份（430515）5家公司去年业绩出现了双降，收入和利润均下降。
麟龙股份受证券市场低迷影响，2016年仅实现营收2.26亿元，净利润录得6923.11万元，较上一年同期下降超过5成，达到55.3%。
这一业绩滑坡引起了股转系统的关注，其在对麟龙股份的年报问询函中重点提问去年的减值准备计提情况，以及补充核实年报中未披露公司基本情况、重要会计政策及会计估计等相关信息，并说明财务报表的差错更正原因。
去年11月，有消息称监管机构明确规定“业绩同比下滑超过50%”的企业不安排后续审核工作，需要等下一报告期财务数据补充后看情况推进审核。
解读君就此向资深的业内人士求证，其表示内部的把握线基本是这样，（业绩下滑）太多就非常没有信心了。可以说，麟龙股份IPO之路这回事遇到了硬伤。
世纪天鸿：公转书与招股书出现差异
目前新三板89家排队IPO的企业里，除了业绩亮起红灯，有部分公司近来也频发负面事项，包括信息披露差异、涉及诉讼等，IPO结果面临着不确定性影响。
对新三板挂牌企业来说，IPO审查中最重要的问题之一，就是申报材料与挂牌期间公开披露的资料是否存在出入。而世纪天鸿就撞到了这个枪口上。
日前股转系统发现，世纪天鸿申请挂牌时提交的《公开转让说明书》和向证监会报送的《招股说明书》存在多达四处信息披露差异。为此，世纪天鸿及两名高管及三家中介机构均被采取要求提交书面承诺的自律监管措施。
在3月31日解读新三板举行的《新三板IPO三类股东等棘手问题法律要点及分析》分享会上，分享嘉宾李艳清表示，信息披露差异对于IPO的影响要看差异点是什么。如果仅仅是一些程序性或者运作规范性有差异，或者信息披露上的差异，那并不是特别严重，影响并不大。但如果是财务数据出现差异，就非常有可能影响到IPO。
友宝在线：被诉侵权遭索赔1.6亿元
另一家拟IPO挂牌公司友宝在线则身陷一宗官司。
3月31日，友宝在线发布公告称，公司旗下产品友唱被诉侵害外观设计专利，友宝在线及其子公司厦门市前沿科技开发有限公司被诉至广州知识产权法院。原告张辉要求友宝在线及相关公司立即停止制造、销售、许诺销售其专利产品，并共同赔偿经济损失1.6亿元。
2017年2月友宝在线（836053）启动IPO工作，目前正在接受中信建投的辅导，辅导期自2017年1月5日开始计算。
友宝在线主营业务是通过自动售货机销售方式进行各类瓶装和罐装饮料、预包装小食品及小包装日用品等商品零售业务，有“自动贩卖机第一股”之称。2016年上半年营收8.78亿元，同比增长71.66%；净利润4973.19万元，同比增长逾两倍。
这单1.6亿元的官司会否影响友宝在线的IPO，这要看涉诉产品的比例，使用专利的情况。李艳清表示，如果是核心产品，使用专利为关键技术，涉诉金额较大，可能会影响IPO进程。
据了解，友唱平台是一台集唱歌、专业录音、游戏、社交等娱乐功能于一体的自助娱乐设备，是友宝在线多元化经营的新业务。该项目由公司控股子公司厦门前沿负责运营。
今年2月，友宝在线宣布将厦门前沿的注册资本增加到3000万元，即新增注册资本2928.57万元，旨在进一步发展“友唱”业务。
