昨天，股转系统发布了《挂牌公司股票发行常见问题解答（三）——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》。这个文件出来之后，券商持续督导专员纷纷表示哭晕在厕所。股转系统说了什么？
规范募集资金使用
股转系统：能做什么，不能做什么都明确；防止募集资金被占用；发行方案中披露募集资金用途；改变募集资金用途要董事会审议、股东大会审议。
解读君说明：举个例子吧。7月29日至8月8日，首创证券持续督导的挂牌公司中，有4家公司违规提前使用募集资金，包括盛盈汇、传诚时装、讯方技术和众协港服。
持续督导员：目测好多核查工作滚滚而来
募集资金专户管理
股转系统：建立募集资金管理制度、设立募集资金专项账户、建立募集资金三方监管协议、挂牌公司每年一次核查募集资金使用情况并出具报告、主办券商每年现场核查至少一次，出具先查核查报告，并在挂牌公司年报中披露。
解读君说明：新三板八千多家公司，只有不到40家公司正儿八经地发布过募集资金管理制度（办法）。至于募集资金专项账户么，曾经有家公司认购公告提供的账户和后来收款的账户是不同滴......
上面提到的众协港服，募资在没有董事会审议、股东大会审议的情况下，拿去买银行理财产品了。传诚时装不仅提前使用募集资金，还直接把募集资金转账给关联公司了。首创证券持续督导专员这几天内心一定是崩溃的。
持续督导员：累就算了，一不小心可能被“连坐”
发行方案信息披露要求
股转系统：详细披露募集资金用途并进行必要性和可行性分析；详细披露上一次募集资金使用情况；主办券商逐条发表明确的合规意见。如果是补充流动资金，要结合目前流动资金情况，说明测算过程。
解读君说明：8月2日至8月6日，新三板公司一共披露56份股份发行预案公告，其中39份募集资金用途是补充流动资金。对于募集资金补充流动性的必要性，绝大部分公告以“业务规模迅速扩大”、“资金周转压力”笼统交代，几乎没有公司做到“说明补充流动资金测算过程”。
持续督导员：不说了，赶紧修改发行预案去！！
现状：督导专员人少事多
新三板现有八千多家公司，股转系统公司部大约40人，平均每人分管200家。到主办券商这一层，据说正常工作量每个持续督导专员分管4-5家公司，多的一人管8、9家也有。
持续督导有八大要求：信息披露督导、公司治理督导、业务培训督导、日常业务、现场检查、协助调查、发行融资、并购重组。
信息披露督导：对挂牌企业的信息披露，持续督导员需要事前审查，事后核对，如果有误导、遗漏、错误，需要督促挂牌公司拟修正。
8月8日（昨天），新三板公司一共披露了2228份公告。这些公告发布之前，持续督导专员要一一审查，有错漏的要指出改正。（至少理论上是这样的）
关键是，持续督导对信息披露事前审查是形式审查还是内容审查？如果是形式审查，内容出了问题持续督导券商要负责不？如果是内容审查.......那画面太美我不敢想。
公司治理督导：挂牌公司内部控制是否健全，三会运作是否规范，是否按照规定执行。
去年年底至今年年初，各地证监局对新三板挂牌公司展开资金占用专项检查，结果是铺天盖地的自律监管措施、行政处罚措施公告滚滚而来。
北京挂牌公司1179家（截至7月27日），全面排查之后发现509家存在资金占用的情况，占总数43%。如果按照这个比例推算，新三板大约有三千多家公司存在资金占用问题。
其他三会走过场什么的就更加不用说了。如果留意新三板公司那些事后补发的公告，就会发现很多董事会审议、股东大会审议都是“马后炮”。
最近新三板持续督导券商平均每天发布12份风险提示公告，除了“月经帖”类型的重大资产重组风险提示公告，还有资金占用、行政处罚、半年度报告不能按时披露等等，五花八门。
对于新三板的持续督导监管标准，目前各地证监局的规定不太一样。
最近北京证监局专门针对持续督导问题开了一个会，发了一个《关于加强辖区挂牌公司持续督导工作的通知》，文件有两个新（hen）招（zhao）。
第一：建立持续督导工作底稿，今后作为公司履职尽责的依据；第二：重大事项报告制度：重大事项一事一报，排查表一季度一报，9月底开始报送。
好了，现在大家再（jie）接（ai）再（shun）厉（bian）。
