新三板公司与督导券商之相爱相杀三百回合

新三板公司与督导券商之相爱相杀三百回合
2016年09月05日 09:11 解读新三板

据说相爱容易相处难,如果财务状况不好,那就难上加难。

最近新三板持续督导券商掀起核查风暴,各种奇葩扑面而来。

  • 一个家底快被老板掏空的公司,中报拒绝让持续督导券商审核;

  • 一个执意要发涉嫌广告宣传公告的公司,公开与持续督导券商撕了起来;

  • 一个净资产不到1400万元的公司,敢把617万借给子公司员工,借了还不让持续督导券商过问。

新三板现在有8890家挂牌公司,平均每家券商督导102家公司。

8月以来,新三板主板券商一共发布了365份风险提示公告,平均每个工作日17份。那些涉及经营状况和公司治理的风险提示,怨气简直不要太重。

如果你让一个新三板持续督导专员,写一篇《八一八我遇到的哪些奇葩公司》,他or她可能可以奋笔疾书三天三夜。

甚至有持续督导专员哀嚎:我可以发一个关于挂牌公司信披负责人水平太低的风险提示公告吗?

IPO重保荐轻督导的问题被人诟病已久,新三板挂牌准入条件相对低很多,显然对监管要求更高。

股转系统很早就做了一个决定:新三板实行主办券商终生督导制度。一个项目券商可以自由决定做或者不做,一旦做了就要承担持续督导责任。

一开始,主办券商一般就把原来项目团队中资历最浅的那个倒霉蛋派去给挂牌公司做管家婆。

这是一项钱少事多责任大的苦差事,挂牌公司和管家婆都没怎么当回事。

新三板挂牌公司以迅雷不及掩耳的速度,从2014年年底的1572家增加到2015年年底的5129家,再到今天的8887家。

去年年底,大BOSS证监会通知各地分支,来了一次关联方占用资金大摸底,结果3000多家、约60%挂牌公司存在关联方资金占用问题。

管家婆们开始有点手忙脚乱焦头烂额的赶脚,然而这只是开始。

因为......

这个通知给了主办券商13天的时间完成对挂牌公司挂牌时虚假记载、带病挂牌、资金占用、股权质押、持续经营能力、媒体质疑等问题进行重点核查。

今年的中报审核,我们看到了以前从未见过的风险提示:销售下滑风险、持续经营能力风险、转型失败风险、行业产能过剩风险、老板与高管不和风险。

管家婆与挂牌公司那些本来不外扬的“家丑”,开始摆到台面上。

既然不爱了,为什么不离婚?你别说,挂牌公司与持续督导券商是包办婚姻,2014年之前还真的不能离婚。

2014年5月之后,陆陆续续有挂牌公司和管家婆悄悄离婚。到2015年10月,已经有100多对离婚了。

股转大家长一看,继续睁只眼闭只眼也不是办法,于是出了个文件,明确解除持续督导协议可以,但是要按照规定来进行。

作为一家挂牌公司,单身是有罪的。想与现任持续督导券商离婚,首先得找到“接盘侠”,一定不能有空窗期。

规则明确之后,新三板掀一起一波离婚潮。到现在为止,新三板有407家公司与持续督导券商离婚了。

离婚原因有很多种,可能挂牌公司嫌管家婆“家用”要求太高。现在新三板持续督导费用一年15-20万元,不过据说同券商收费有时差别挺大。

也可能持续督导券商嫌挂牌公司太能作死。股转系统今年4月开始考核主办券商执业质量,碰上太能作死的公司,主办券商一不小心就可能垫底了。

无论是哪种原因,表面上还是和气一团,一别两宽,各生欢喜总可以吧?

No No No。按规定,挂牌公司更换持续督导券商之后,如果那天被发现在持续督导期间挂牌公司做了不该做的事,管家婆还是要负责。

至于“接盘侠”,没事当然好,有事也少不了操心。有时候,半路夫妻更难相处,因为管家婆不了解挂牌公司的底细。

尽管新三板挂牌门槛开始悄悄提高,但年底突破10000家已经基本确定。

既然宽准入,那必然需要严监管。新三板监管加强是大势所趋,当有一天80多家主办券商面对1万多家挂牌公司,终生督导制度何去何从?

所谓相爱容易,相处不易,且行且珍惜。

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