【新三板+】1月27日讯，神猴辞岁，金鸡报晓，在昨天最后一个交易日，股转送新春祝福，做市指数一路飙升涨6.6点。新的一年，我们一起“666”！
新三板市场在经历了高潮迭起的2015，低潮萎靡的2016之后，满心期待2017年将会是一番什么样的景象？
“新三板+”2017年机构投资策略展望——市场篇汇集了众多业内主流投资机构观点，告诉我们一个坚守的理由。
新三板：天将降大任于斯人也
莫愁前路，供给侧改革反映政策导向，新三板是资本市场与实体经济接轨的最大创新。
硅谷天堂邵文海：就国家政策来说，如果要发展实体经济，就不可忽略新三板市场，支持投资新三板就是发展实体经济。中国经济增速放缓政府进行产业结构调整和追求经济发展质量的结果，不同于国外的经济危机，我国是主动的从追求发展速度调整到追求发展质量上来，经过2015和2016年的阵痛和调整，最困难的时期已经过去，2017年中国经济总体稳中向好的趋势不会变，再加上国家大力推行的供给侧改革和鼓励并购重组等利好措施的不断落地，包括新三板在内的资本市场行情会逐渐回暖。
明湾资产刘玺：新三板市场从如火如荼到资本寒冬，很多做代销、市场机构都放弃了，但在明湾资产看来寒冬却也是难得的机会，中长期的投资一定看好新三板市场，新三板作为债权市场转向股权市场的必经之地，同样也是国家的战略之地。从债券转移到股权市场，从而支持到实体经济上才是改革的初衷，也是改革深水区的点，可以说新三板是习主席战略布局，符合国家经济从银行借贷转成股权风险投资，坚持落实还是会有益处的。
九泰基金郑立昌：新三板承载的四大战略目标势必推动整个新三板向前发展。首先，作
为一个重要的交易场所，新三板将支持大量中小企业的发展。其次，作为多层次资本市场的一个重要组成部分，新三板是承上启下的关键平台。再次，“大众创业，万众创新”背景下，新三板承担重要角色。最后，新三板是经济结构转型升级及降低企业杠杆率的主战场。
定位之争，市场朝着正确方向推进
两条道路，不同未来，谁的青春不迷茫？但行好事，莫问前程，一遇风云化作龙。
洪泰君成曹水水：新三板的定位很重要，它很大程度上决定了未来企业的估值和市场发展方向。新三板未来方向有两个可能性：一是独立市场。囊括类A股场内证券市场和现有场外股权市场。二是A股预备板。类似我国台湾地区的兴柜市场。股转可能更倾向于独立的资本市场。
万吨资产俞岱曦：政策出台具有不可预测性，很多人对新三板市场的定位和政策进度过于乐观。另外，不应该用主板的思维来思考和投资新三板。主板是价值投机，新三板是接近于价值投资。新三板的定位是多层次资本市场组成中重要的一部分。新三板市场建设朝着正确的方向推进，但是节奏不可预期太快。
2017上半年迎来布局良机？
拨云见日，否极泰来；潜龙在渊，待时而动。
九泰基金郑立昌：从新三板市场整体指数下探到企稳，而交易量却日趋活跃的趋势上来看，目前新三板整体市场和企业整体估值已接近底部，接近价值投资的最佳时点。现在市场感受到的风险在增加，但真实的风险在降低。并且，股转公司负责人不断释放利好信号，私募试点参与做市落地，一揽子流动性解决方案起步，在一系列利好消息下，2017年新三板投资回暖趋势明显。
银杉科创张伟明：目前市场的政策底和并购估值底部正在到来，从政策层面和技术层面来看，新三板市场应该已经接近底部，2017年很有可能触底反弹。不过有大概率的触底反弹，未来能涨多高，也取决于流动性解决。
同创伟业张文军：新三板聚集了很多互联网、游戏类、教育类的公司，在主板上布局却并不多，随着新兴经济的发展，新三板的市场应该比起2016年会是回暖的状况，相应政策的出台会进一步助力新三板的发展，因此对2017年的市场持有谨慎乐观的态度。预计未来数年，国内最大的股权投资机会是在新三板的股权投资，还没有投资新三板的，2017年是个很好的投资机会。
华夏资本顾鑫峰：2017年下半年有可能出台一些实质性的利好。如果监管层根据年报业绩表现，有针对性地推出政策，这样效果可能会更好。同时，明年是大量基金产品的退出期，因机构考虑流动性和囚徒困境，会选择提前退出，导致短期个股急跌。在企业基本面正常情况下，会出现短期的交易机会。另外，尽管套牢盘很多，但未入市资金的体量远远大于市场里的。最后，大资金布局新三板，宜早不宜迟，不适合做右侧投资。
中信证券胡雅丽：2017年一季度末二季度初末或迎来布局良机，2015年大量成立的一至两年期的新三板理财产品有望在2017年一季度末结束对市场的负面冲击；2017年3月份新三板单月的解禁限售股达到137亿股，此后限售股解禁对新三板造成的压制也将大幅削弱。考虑到新三板在资本市场改革和降低企业杠杆水平方面扮演的重要角色，预计第五次金融会议有望明确新三板的市场定位从而推动相关配套制度的加速落地。
安信证券诸海滨：2017年一季度仍然面临比较大的风险，二季度末和三季度初或是比较不错的伏击时点。限售股的压力集中在2017上半年；2016年报在4月30日前公布，因此风险主要集中在2017上半年，尤其是1-4月份，只有等待靴子落地之后才能考虑伏击的时机。
申万宏源李筱璇：2017年新三板的制度和市场发展会迎来一些新的变革，正如去年股转领导一直在提的二次创业，在变革的过程之中，创新层上的做市龙头可能会首先收益，建议大家重点关注。
转板制度将成2017年关键词？
转板政策将如何制定，试点如何运行，始终是一个谜。
资深二级市场投资人胡炜：真正搞活新三板只有两招，转板或降门槛。近年来相关部门高层在公开场合曾16次提到转板问题，符合转板条件的公司也越来越多。只有明确转板机制，才会出现持续良好的赚钱效应，从而维持局部的反复活跃，能有效改善流动性。
同创伟业张文军：对于转板制度，需要耐心等待。新三板市场设计初衷为独立发展的市场，非主板和创业板的“预备队”。虽然有关转板的说法不少，但是基于眼下的实情，转板还只停留在讨论、研究的层面，真正落地实施预计尚需较长时日。仅从财务数据来看，目前已经有上千家满足创业板和中小板的财务指标，转板可能会成为2017年热点。
渤海证券申琦：转板制度一直在研究推进中。无论是传说中的在创业板单独设立板块，或是新三板挂牌一年后自动转到创业板，都将给现在的新三板带来不可估量的影响。目前已经有更多的企业选择直接去IPO，而放弃在新三板挂牌。长此以往，新三板的吸引力逐渐降低，好企业逃离新三板的速度和数量越来越多，最终损害的还是新三板的利益和广大新三板投资者的利益。所以2017年新三板转板制度将大力推行。但目前具备IPO扶贫政策企业数量有限，不会动摇市场。
流动性和降门槛之间有何逻辑？
赚钱效应足，门槛和流动性从来都不是问题，关键是现在赚钱效应不足。
企巢新三板学院程晓明：降门槛意义在于有没有在降，而不是降到多少，降到300万门槛，市场上会形成预期。证监会、股转公司会意识到之前设立的500万门槛是为市场建立平稳、健康的环境，促进市场发展，现在已经没有必要。如果降到400万或300万，交易量还是上不去，有理由相信门槛还会继续降低。
海通证券钮宇鸣：目前流动性较差的情况下，通过降门槛提高流动性不是唯一的途径，市场需要有足够多的高质量企业。但在目前市场条件下，市场有一些高质量企业，但是很多人都有抵触效应，或者有点顾忌，主要是因为赚钱效应没有，赚钱效应和高质量企业比较多的情况下，市场才会真正活跃起来。赚钱效应需要政策推动，有了政策之后，赚钱效应就会很快显现出来。
金沙资本张玮慎：降门槛能带来流动性有一定道理，但这并不绝对，流动性的问题涉及到多方面因素。首先，门槛降低能给新三板带来流动性，给资金链松绑，但这只是解决一个能不能投的问题，没有考虑新资金为什么要进三板。另外需要其他的因素来推动，一是资金能不能进，二是愿不愿进，三是敢不敢进。后两个因素更加重要，资金来这个市场，并不取决于门槛下降，而是取决于市场是否规范，有无发展前景，有无赚钱机会。
资深二级市场投资人胡炜：真正搞活新三板只有两招，转板或降门槛。新三板是僵尸场的根本原因就是门槛太高。在推出精选层之前，降门槛的可能性极小，“降门槛”大概率会伴随着精选层的推出而落地，让我们一起期待2018年的再分层吧。
