【新三板+】2月6日讯，新三板市场经历了高潮迭起的2015，低潮萎靡的2016，满心期待2017年将会是一番什么样的景象？
“新三板+”2017年机构投资策略展望——集邮篇汇集了众多业内主流投资机构观点， 新三板集邮行情能走多久，能走多远，能走多火爆，谁也无法准确预测，所以投资者集邮要趁早，挂牌企业若想IPO更要趁早。
2016年，中国资本市场的主旋律是“监管”；2017年，这两个字还将持续贯穿资本市场改革的始终，可以预见，IPO堰塞湖未来将不断缓解，对于新三板市场来说，在赚钱效应不足的情况下，“集邮”不失为一种可行的投资策略。
集邮是2017年新三板市场另一种投资策略
资深二级市场投资人胡炜：在推出精选层+降门槛之前，“集邮”将会一直是一个靠谱的投资策略。
大胡曾参与过70只拟IPO股的交易，去年七月份股灾对A股市场伤害太深，国家队在短期内难以全身而退，如果新三板持续走高，势必将引导主板估值在股灾重创后还不断下移。主板+中小创的市值是新三板的30多倍，如果主板继续大跌，管理层将无法承担该后果。基于这一点，两者之间巨大的估值差会长时间存在。拟IPO股票有望到更高的市场，会受到资金的追捧，集邮显然是可行的策略。
很多企业也在纠结如果新三板转板开闸，排队还不如转板快。转板可能在1-2年内试点，但是不可能大范围展开。符合条件的公司可尽快申请IPO。
最近五年以来，IPO过会率大概90%，排队过程中大概有20%公司掉队，也就是说正式申报IPO之后的公司成功上市概率在70%左右，成功上市后公司估值平均会涨3-5倍。
所以对于投资者而言，三年的时间成本+70%的概率+2倍以上的上涨空间，是可以尝试的。对于投资者，一方面要精选估值低、市值小、行业及个股成长性良好的，并且着重关注公司规范性；另一方面要分散投资，平摊风险，不了解的公司决不轻易重仓，估值过高的个股坚决放弃。
新三板IPO集邮行情的三点错判
南山投资的创始合伙人周运南：第一，对于新三板中短期太乐观，错误认为新三板的行情会在不长的时间内立即好转，所以作为一个新三板职业的二级市场投资者，情愿投入更多的资金和更多的精力在二级市场上搏取投机性机会，而不愿意去赌未来3年的转板套利的投资性机会。
第二，对扶贫IPO绿色通道的将信将疑，认为可能会有但只会是极少数幸运儿不会大量放行，9月当时自己对证监会资本扶贫政策的解读偏重为新三板挂牌才是资本扶贫的主要战场，所以没有也不敢下重手去参与。
第三，最大的判断失误是没想到二级市场会把IPO辅导受理和辅导验收特别是辅导验收进行火爆炒作，在证监会受理停牌前就把股价炒到了相对高度，相当于把IPO转板套利的空间在停牌前提前先释开了一部分溢价空间。
周运南觉得自己猜到了开始也猜对了结尾，但没猜到过程，没猜到真会有这么多投资者，会在停牌前以高价抢筹。当然这个高价只是相对的，相对辅导验收前价格是涨高了不少，但时间成本缩短了，IPO真假风险也没有了，同时相对未来IPO成功价格又是相对低估了，这也是不少集邮人的观点。然而也有不少精明的投资人充分捕捉了这个机会，都是在停牌前高价出货，以落袋为安，或者把自己陪同停牌的成本降到0成本甚至负成本，以0风险去搏取高收益。
IPO集邮策略的布局
天弘基金定增投资部投资经理王紫敬：企业准备IPO之前会有一些准备动作，投资者可以在市场上捕捉到蛛丝马迹从而进行左侧布局。
1. 换掉主办券商或中介机构预示着公司可能会有IPO意向
2. 证监局和公告之间的时间差也可以让投资者提前入场
3. 做市转让变更为协议转让，方便公司更好的控制筹码和股价
4. 二级市场上在没有任何公告的情况下突然量价齐升，并且持续多日有明显的吸筹现象
5. 成功发行估值较高的融资，且发行对象中没有三类股东
6. 从三类股东手中回购股票
另外，从财务指标上去筛选出一些标的，在各类IPO要求的财务指标上都有较大把握，这样的公司一般都会坐不住而且有实力去IPO。
未来新三板IPO集邮行情还会持续演绎发展
在新三板制度建设和配套政策还没落地之前，新三板二级市场流动性没好转之前，集邮行情还会持续演绎发展下去。
南山投资的创始合伙人周运南：未来最大一波的集邮行情，可能会来自两个标志性事件：
一是有曾在二级市场交易过的挂牌企业成功正常过会并顺利发行；
二是有曾在二级市场交易过的挂牌企业通过扶贫绿色通道成功快速过会并顺利发行。
眼见为实，眼前实实在在的赚钱效应的出现将会掀起一大波集邮行情。
未来集邮行情的回落会来自三个方面：首先是半年内曾在二级市场交易的挂牌企业依旧无通过扶贫绿色通道成功快速过会的实例；
二是新三板突发政策性利好，出现了比集邮更具确定性的炒作机会，比如直接转板比如再分层中的精选层等；
三是主板出现类注册制，IPO速度异常加速，主板二级市场市盈率下行，导致新三板IPO停牌时的市盈率与过会后空间相对不高。
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