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【主编观市】
港股上周走势先扬后抑，最高上冲24216点之后便掉头向下，跌破10日均线。
展望本周，智通财经认为总体会以调整为主。主要原因有:一是恒指处于去年9-10月的高点区域，这个位置堆积了大量的筹码，需要一个充分的换手才能顺利突破;二是加息问题市场已经不感冒，但特朗普税改计划一直难以落地，市场会逐步失去耐心。三是小心欧洲局势出现紧张，如法国大选等，黄金的逐步走强需要引起关注，显示避险情绪的升温。四是美股在高位能否再度保持强势需要警惕，一旦转向则对港股不利。不过如果恒指快速跌到23600附近也有望引发反弹走势，推动力量大小主要看中国制造业及服务业PMI数据，美国GDP数据及特朗普国会发言对市场信心的提振如何，另外A股在两会召开之前依然有维稳的需求，预计对港股也会产生正面的推动，但要小心周五前后两会召开之际的变盘。操作上重点关注一带一路相关品种，以低吸为主。
【本周金股】
1.【IMAX 中国(01970)】IMAX中国去年股价大跌30%，今年至今亦跌13%。不过管理层表示，今年将新增120块戏院屏幕，并预期今年每块屏幕平均收入将有所改善。根据最新数据，公司屏幕数已达到424块。2017年大片不断，相信对业绩提升有帮助。
值得一提的是，首个IMAX VR中心上月已于美国开业，计划于中国开设5个同类VR中心，首个中心将于年内在上海落成。VR中心将由其母公司IMAX Corp经营，但如果VR业务在中国市场发展良好，可能注入IMAX中国。该股阶段底部确认，适合资金布局。
2.【四环医药(00460)】就市场份额而言，四环医药已成为全国最大的心脑血管处方药物供货商。最新医保名单公布，四环医药多只品种上榜，克林澳、安捷列，源之久、益派宁、清通等。再加上公司不断回购，对该股中长期趋势支撑很强。去年跌幅百分之75%，今年反弹力度强，股价看高一线。
【个股地雷】
【阿里健康(00241)】食品药品监督管理总局不再强制药企扫码，对公司的影响负面，加上又到业绩公布期，阿里健康恐怕也很难短期有起色。
借壳后股价一路下跌是因为，主业基本上看不到新商业模式带来的盈利要求。香港市场讲究分红派息和业绩的增长，仅仅靠概念在港股很难支撑其目前股价。
【数据看盘】
港交所公布数据显示,截至上周五，恒生期指(二月)未平仓合约总数为31343张;未平仓净数10847张，到期日2月27日，未平仓合约净数比前周大幅减少。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在23966点位置牛证密集，熊证疏远。目前港股已经进入业绩报告高峰期，汇丰控股业绩不及预期对市场影响很大，关注多只放榜蓝筹，包括周一的中电(00002)、港交所(00388)，及周二的银娱(00027)、新地(00016)。
预期短期指数在目前位置下行做调整。
【新股扫描】
本周招股
美高域(01985)
公司共发行6000万股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发行价介乎1.2港元与1.46港元之间。3月1日结束招股，预期3月8日上市。其上市市值约4亿港元，上市市盈率约14.6倍。
智通财经认为，美高域主要提供资讯科技基础解决方案服务，该公司正面临较大的业绩压力，经营活动造血功能逐渐缺失。若其经营活动不能重拾造血功能，其业绩或将走下坡路，未来发展也将步履艰难。该公司市值较低，或将获得部分偏好于小市值股的投资者的青睐。但从估值来看，该公司所处行业门槛不高，竞争激烈，其14.6倍的市盈率估值并不便宜。
本周上市
宇华教育(06169)
公司发行7.5亿股，其中90%为国际配售，10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发行价1.98港元至2.54港元，每手2000股。预期2月28日上市。按招股价中位数2.26港元计，上市后宇华教育的市值约为67.8亿港元。以2016财年的经调整纯利计算，该股的市盈率约为18.68倍。
宇华教育是国内最大的全方位民办教育集团，近年来业绩稳步增长，盈利能力也远超同行。若其能提高相对较低的学校利用率，且能在外省顺利扩展，未来发展值得期待。且其上市估值低于港股同行，值得关注。
此外，港口服务商象兴国际(08157)拟以配售方式于2月28日在创业板上市。智通财经提示，以纯配售方式上市的个股，因股份集中，若上市当日暴涨，追买须谨慎。
【产业观察】
2月23日，人社部正式公布了2017 年版国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录，西药和中成药部分共收载药品2535个，较2009 年版目录增加了339个(增长15.4%)，略超市场预期。制药企业的药品被纳入医保目录，将有助于销售的快速放量增长。
智通财经梳理发现，港股市场上三生制药(01530)的产品重组人血小板生成素注射液特比澳、抗肿瘤坏死因子产品益赛普被纳入新版目录。
同样新增纳入目录的还有东阳光药(01558)的抗病毒药物奥司他韦颗粒剂“可威”。2015年，在国内22家重点城市样本医院，使用的奥司他韦口服制剂中，东阳光药的“可威”胶囊及颗粒剂占据了52.50%。
石药集团(01093)的丁苯酞软胶囊“恩必普”是医保目录就有的品种。该药物在增补进医保后产品收入快速增长，2011年收入3.65亿港币，4年复合增速为51%，至2015年收入为19.13亿港币，占制剂比重的25%。
上述个股值得中线看好，但近期涨幅过大，建议待股价有所回调后逢低吸纳。
【海外来风】
累计上周，道指升1%，标普500指数与纳指升0.7%与0.1%。道指连续第3周上扬。
较早时，美国总统特朗普表示，即将公布减税计划。但消息未有刺激大市。投资者观望他在2月28日出席国会发表演讲时有更详细的公布。
标普11个主要分项指数内，9个上升，但金融类与能源分别跌0.8%与0.9%。纽约油价下滑0.8%。
Mayflower Advisors管理合伙人Lawrence Glazer指出，虽然市况好像有点疲乏，但仍有可观资金流入，推动周五市况从低位扳升。他表示，大部分流入资金是来自被动式投资基金，但走势转弱的是特朗普总统胜出后的强势股，例如金融类，反映获利回吐压力升温。
【主编感言】
恒指在连续上涨之后终于开始小幅回调，在这种市场环境下，个股的选择就更需要优中选优。上周本刊推荐的金股——青岛银行(03866)周涨幅达15.16%。
智通财经认为，即便是市场回调也只是市场正常的获利回吐，不改市场向上的趋势。因为港股的低估值和资金关注度迅速提高的两大根本逻辑并未发生变化。在回调中，最能体现选股能力，鸡犬升天式的上涨并不符合港股一贯以来的逻辑，在业绩后，个股股价表现将会出现比较明显的分化，业绩高速健康成长才是股价起飞的坚实基础。
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