智通财经网新版上线，更多港股及海外理财资讯 www.zhitongcaijing.com (百度搜索“智通财经”)
文 | 肖顺兰
在近期美联储多位官员释放3月加息信号后，北京时间周六凌晨，美联储主席耶伦和副主席费希尔再为此添了一把火。值得注意的是，这是美联储进入缄默期前最后一波官员讲话，之后在3月14至15日议息会议前不再对货币政策发表任何公开评论。
在耶伦及费希尔齐暗示3月会加息后，美国联邦基金利率期货显示，市场料3月加息概率维持在90%。而当耶伦刚结束在芝加哥的讲话，利率期货最新显示，3月加息概率已升至96%。不过，经过几个小时后，市场也冷静下来，智通财经查询数据发现，目前加息概率再度回落至79.7%。
官员讲话
下面就来看看美联储这两位重磅人物究竟说了些什么，能让市场如此热血沸腾。
耶伦：若美国经济符合预期 3月加息适宜
耶伦在芝加哥发表讲话，提到若美国经济符合预期，3月加息将是合适的。
她指出，美国就业活动相当稳健，经济前景振奋人心，来自海外的风险近期似乎有一定程度的下降，但英国脱欧等带来了挑战。没有证据显示美联储落后预期，未来几年渐进加息可以防止过热，预计将会实现或接近2%通胀目标。
不过，耶伦也再度暗示美国总统特朗普，表示移民对劳动力增长贡献巨大，美国经济增长潜力似乎略低于2%，在劳动力增速不提高下，现状难见改变。她的言论与特朗普提倡经济增长目标4%大相径庭。
她强调(2017年)宽松政策的取消过程不太可能像2015至2016年那样缓慢。由于2015及2016年仅各加息1次，耶伦的讲话意味今年加息料不止1次。
事实上，不少美联储局官员近期明言，今年加息3次是合适的。由于2015年底时，美联储预言2016年会加息4次，结果只加了1次，若今年不能加息1次以上，将再次失去信誉。
费希尔：耶伦不会忽略同僚观点 暗示3月有行动
费希尔表示，近期“动物精神”和良好的经济数据等表明，经济中的需求已经发生实质变化，几乎没有不利的指标在近3个月出现。他表明强烈支持同僚们近期所释放出的信息，耶伦的决定通常都不会忽略同僚观点。由于美联储官员近期不断“放鹰”，表明加息“宜早不宜迟”，已暗示支持3月行动。
费希尔又提到，如果美联储是“故意”推动市场对加息的预期，自己也会“故意”照做。这反映费希尔有决心加息。
此外，在上述两位官员讲话前，里士满联储主席莱克也表示，虽然目前美国通胀率仍然偏低且相对稳定，但强调未来通胀走势仍不确定，警告倘若通胀失去控制，需要付出更大代价。
他续称，美联储有能力避免上世纪60年代的货币政策错误，那时候联储局并没有先发制人加息。这意味着，他倾向同意联储局更早决定加息行动。
机构解读
高盛：下周美非农报告无碍3月加息
高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，耶伦的讲话，是3月加息的强烈信号，该行将3月加息的机会上调至95%。
该行预期，无论下周五公布的美国2月非农就业报告怎样，也不会影响到3月加息的决定，只会影响到前瞻指引。
AmherstPierpont：耶伦讲话为3月行动亮了绿灯
AmherstPierpontSecurities的首席经济学家Stephen Stanley表示，耶伦的讲话为“市场预期的(3月加息)亮了最后的绿灯”;目前经济形势比2016年春季好很多，尤其是通胀升高;预计下周有三项数据支持加息，包括非农就业数据强劲、失业率下降、时薪同比增速加快。
裕信银行：若3月不加息势爆股灾
意大利最大银行裕信银行(UniCredit)首席美国经济学家Harm Bandholz表示，美联储3月加息几近无悬念，但上周市场才认定6月加息，本周就将3月加息机会由约33%大升至逾90%，反映美联储已感觉到，加息步伐落后形势太多。
他表示，既然美联储刻意引导市场预期3月加息，如果本月中不加息的话，反而会被视作负面信息，因讲明加息而不加，一定是有重大风险，可能会触发金融市场大跌。
市场反应
美股收市靠稳 后市恐调整10%
在耶伦及希尔齐暗示3月会加息后，美股表现靠稳。道指最终收报21005点，升2点或0.01%，连续3日站稳21000点;标普500收报2383点，升1点或0.05%;纳指收报5870点，升9点或0.16%。俗称“恐慌指数”的VIX波动指数收报10.98，大跌7%，反映市场对后市乐观。
后市方面，美国著名分析员、前投行贝尔斯登员工、Felder Report创办人Jesse Felder警告，标普500走势与俗称“恐慌指数”的VIX指数的“正相关”不断增强，一反以往“负相关”的常态。理论上，当股市上扬，“恐慌指数”应下跌，反之亦然，但近日却不同，例如周四道指跌112点，VIX指数竟跟跌逾5%。
Felder警告，这“正相关”的异象在过去数年也发生过，历史经验显示，股市即将要调整2-10%。由于美联储有意马上加息，或是触发此次股市调整的诱因。
此外，尽管美股屡创新高，但投资者情绪却创下去年美国总统大选以来最悲观。美国散户投资者协会(AAII)报告显示，散户的悲观情绪创下去年10月19日以来最高，35.6%散户认为美股将在未来6个月下跌，按周升3个百分点。
美元指数消化加息信号 周五仍收于102关口下方
周五，美元指数跌0.7%，本周升约0.4%，周四美元指数一度触及七周高位102.26。耶伦讲话前，近几日已经有多位美联储官员发表了鹰派讲话，巩固了美联储在3月15日下次会议上加息的可能性。
分析师表示，耶伦讲话前升息预期已经基本上被市场消化了，这令耶伦讲话后出现部分投资人获利了结，美元转跌。
欧元兑美元从近期跌势中反弹，纽约尾盘升0.93%，因此前民调显示法国极右翼总统候选人勒庞获胜的机率下降。不过，有分析称，选情并不是欧元近期走软的主要因素，更多的是因相对收益率和货币政策立场的转变，美国可能调整短期利率。
升息预期也打压新西兰元兑美元，周五新西兰元跌0.41%，本周创11周最大周线跌幅。
墨西哥比索升至近四个月高位，此前美国商务部长罗斯表示，墨西哥和美国可以达成互惠互利的贸易协议后，给墨西哥比索带来了支撑。
美10年期债息曾升至2.51厘 发出警报
在耶伦讲话前，由于预期3月加息机会大增，美国债券价格持续下跌，其中10年期债息曾升至2.5123%，为2月15日以来最高，最终收报2.482%。
“债王”格罗斯在今年1月11日发表今年投资展望时曾表示，投资者必须注意一个数字，这数字将主宰着全球债市及股市会否“大调整”，就是美国10年期债息“2.6%”!
格罗斯警告，一旦债息升穿2.6%，就会破坏债市的升势，预示债市“熊来了”，这较道指升穿20000点、油价涨破每桶60美元，或欧元兑美元平价更值得关注。债息2.6%除了影响债市，更会触发股市大调整。
“债王”解释，因美国10年期债息自1987年形成下降轨形态，显示与债息走势相反的债券价格步入大牛市，一旦债息升穿2.6%，就会令下降轨形态遭受破坏，未来12个月市场情绪如何，将决取于债息走势。
不过，智通财经也发现，去年12月15日，美国10年期债息也曾突破2.6%，但当时美股沉浸在特朗普行情中，屡创新高。
期金收跌0.5% 本周累挫2.5%
耶伦及费希尔齐暗示3月会加息，拖累纽约期金收市跌0.5%，报1226.5美元/盎司;本周累跌2.5%，创今年最大周度跌幅。
