人民币收跌五年半新低 我们该怎么办?

人民币收跌五年半新低 我们该怎么办?
2016年07月06日 09:15 港股挖掘机

人民币兑美元即期周二收盘较上日续跌,盘中一度跌破6.7元关口,与中间价均刷新逾五年半新低。CEFTS指数也续创新低。

另外,外汇交易中心公布的中间价测算的周二CFETS人民币汇率指数续跌0.24%至94.48,SDR篮子指数微跌至95.42,BIS篮子指数微跌至95.54。其中,CFETS指数和BIS指数均续创纪录新低。

全球汇市方面,日圆兑欧元和美元上涨近1%,英镑跌至上月英国公投刚结束之后以来最低,外汇市场对周二有关英国的重要数据和事件紧张不安。

专家们怎么看?

相关政策信号初见端倪。央行货币政策委员会日前召开的2016年第二季度例会称,将继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。此外,还将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中国国家外汇管理局副局长方上浦表示,中国资本流动今年3-4月平稳下来,目前总体稳定,希望这个势头能持续下去。

而有交易员称,市场价依旧维持在中间价下方100点附近交投,大行仍在合适点位提供一定的美元流动性,短期汇价偏弱走势料延续。他们并指出,今日人民币中间价再刷新低,继续遵循定价机制,显示监管层市场化定价决心。尽管有必要的购汇需求审查,但今日购汇仍偏强。美元掉期曲线各期限均出现明显下行,因中资大行及其“代理行”的卖压较大。

也有中资行交易员称,市场走势维持偏弱,盘中也可以看到大行提供美元流动性,估计人民币还是朝贬值的方向走。而境内美元掉期曲线持续下行,不排除有央行囤货的因素。

银河证券首席经济学家潘向东认为,中国外汇储备雄厚,中国央行对离、在岸市场仍有较高影响力,资本流动的宏观审慎措施也比较充分,因此人民币急剧单边贬值的情况不会出现。他还表示人民币对美元汇率短期可能呈现“脉冲式”贬值,但幅度不会太大,且中国央行基于宏观金融稳定的考虑,有充分政策工具将人民币汇率波动控制在合理区间内,管理汇率预期。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为,英国脱欧可能会使人民币汇率短期承压,但贬值幅度可控。预计短期内,人民币对美元汇率或将维持震荡。

华侨银行(OCBC)驻新加坡经济学家谢栋铭表示,人民币汇率指数不断跌破新低,与市场化的中间价机制有关,中国央行可能并没有关键位置的心理防线,即原本95的心理防线已不存在了。在美元指数没有大幅走强之前,人民币汇率指数预计还可能继续下行。

恒生中国环球市场业务主管黄伟鸿表示,人民币近期的贬值是由于以欧元、英镑为代表的非美货币下跌引起美元上涨,根据对一篮子货币稳定的政策,人民币汇率也出现下调。

兴业证券表示,在本轮英国退欧问题带来的全球资本市场冲击中,人民币资产受到的负面冲击明显小于其他国家,是资金的“避风港”;汇率的贬值压力亦被平滑释放,而非如其他新兴市场货币先大幅贬值再回弹。

对股市有何影响?

有分析师称,历史上人民币与证券市场的走势多数存在高度相关。在人民币升值的大趋势下,人民币贬值或伴随着A股的下跌。

两者有关联的原因是:一方面,人民币贬值引发本币资产估值下降,导致金融、地产等相关板块走弱,拖累整体大盘;另一方面,人民币贬值预期一旦形成,将导致热钱流出,A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

不过,也有专业人士称,从构成股市波动的三大逻辑(货币环境、企业盈利和风险偏好)来看,对于当下的汇率波动,市场预期较充分,对股市的影响实在有限。

首先,市场流动性在当下环境没有大幅调整的空间,再加上近期外管局加强资本管制力度以防止流动性出现大幅变化,所以汇率的变化不足以引起流动性和市场利率的趋势性变动。

其次,应以“实际有效汇率”来考虑对企业基本面的影响,即人民币对一揽子货币的汇率。目前大幅贬值,“实际有效汇率”或因美元的大幅升值而有所回落,但依旧保持在稳定范围,所以对整体跨国贸易的影响并不显著。

最后,就风险偏好而言,目前股市情绪的时时波动。市场指数经过多次探底,可以说自去年8月11日汇改至今,市场情绪已得到释放。而人民币汇率当前的变化也基本符合市场预期,没有特别的情绪。

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