【主编观市】
如智通财经此前预期，上周港股出现反弹，恒指冲破年线创出半年新高。港股强势的主要原因是外围股市普遍走好及日元的大幅贬值，虽然英国没有如预期降息，但八月大概率推出降息及量宽依然给市场带来想象空间。
恒指目前已经形成多头排列的走势，但上周的涨幅还是有点过大，而且留下了连续的跳空缺口未补，这对市场是一个隐患。接下来的走势需要继续观察外围的动向，特别是以下事件需要引起关注:1.周一英国央行行长的讲话，其中谈到脱欧后的货币政策;2.周二IMF对世界经济的展望;3.周四欧洲央行的议息会议;4.各种突发事件如法国尼斯卡车袭击事件及土耳其政变事件等。
对比利好和利空方面，欧洲降息的利好概率偏低，要小心突发事件对市场的负面影响，周中如果出现大的调整也不用过于恐慌，反而带来低吸的机会。总体操作上，建议以谨慎为主，控制好仓位，等待回补缺口的机会。
【热门个股】
1、【比亚迪(01211)】比亚迪确认三星电子拟参与公司A股定增。野村证券报告称，此次三星电子入股比亚迪是三星进军电动汽车零部件的标志。三星和比亚迪本身已有合作，比亚迪为三星手机供应电池，三星电子也为比亚迪供应部分汽车电子部件。野村证券认为，三星电子入股比亚迪将有助于双方合作深化。摩根斯坦利的一份研究报告表明，近期因韩国电池企业未能进入中国电池企业目录，“中国抵制外资电池企业”传言四起，三星电子此时投入大笔资金入股比亚迪也引发二者在电池领域合作的猜测。比亚迪AH股均走出小步上扬趋势，H股落后A股折价超30%，上升通道保持良好，建议买入。
2、【海尔电器(01169)】据《上海证券报》报道，内地一项可能重塑产业链金融格局的试点有望扩围。这意味着，原本服务于企业集团内部成员的财务公司业务边界将进一步由内向外，呈量级扩围，与多个市场主体角逐产业链金融这一未来几年市场空间或达15万亿元人民币的蓝海。中国银监会2014年选取北汽、上汽、海尔、格力、武钢等5家企业集团财务公司试点延伸产业链金融服务。母公司海尔集团较早前收购了美国通用电器(GE)的家电业务，现正进行品牌及团队资源的整合，预计将于下半年推出可行方案，明年起会展现协同效应。将有助海尔电器的海外订单增长。该股往绩市盈率11.50倍，估值并不贵，建议跟进买入。
3、【哈尔滨电气(01133)】瑞信报告指出，哈尔滨电气获迪拜清洁燃煤电站EPC项目，涉资23.5亿美元，反映集团在高端国际火电设备市场的实力。估计项目将分别占2017年及2018年收入的6%及10%，至2019年至2020年有望增至15%。因此上调对其2017至2018年每股盈测各16%及19%。瑞信表示，哈尔滨电气海外业务扩展可抵销部份国内需求疲弱的问题，海外业务去年收入按年升53%，国内业务则跌5%，导致海外业务收入占比26%，待处理项目当中亦有逾30%为海外项目。而以美元计价的海外业务，亦有助缓解人民币贬值的问题。
另外，据新华社报道，哈电集团办相关社会职能分离后，每年可为企业节约费用9000多万元。一系列的改革为哈电H股带来底部建仓机会，放量明显，建议买入。
【个股地雷】
【思捷环球(00330)】美银美林认为，英国脱欧后，思捷的盈利能见度将降低，及为其转型计划带来更多不明朗因素，相信本年度公司核心业务会继续维持亏损，全年收入可能下跌;关店及批发业务转弱将影响其复苏步伐;毛利率改善并不足以抵销新推广开支及O2O的投资增加。该行指出，欧洲占思捷的收入比例达85%，其中德国是其最大市场，约占 50%，而英国只有1%，虽然贡献少，但脱欧相关系统性风险或削弱欧洲经济，对欧元汇率造成不明朗，阻碍思捷零售业务复苏，也进一步影响批发业务。亚洲地区只占思捷全球营业额的15%，门店光顾客户并不多。该股长期看弱，不宜介入。
【数据看盘】
美国和中国内地数据良好，上周港股恒指连升五个交易日，一周累升1095点，周五收市报21659.25点，一周累升达5.32%，周五并创出今年收市新高，成交额回升至731.9亿港元，盘中高见21739.21点，创半年高。腾讯再度领军，市场亦追捧落后的内险股，国企指数收9049.66点，一周更累升逾6%。根据恒生指数牛熊街货分布图(附图)，智通财经认为，恒生指数在21000点位置下方的牛证不多，而熊证密集上方，也许正好给了场外主力“屠熊”机会，下周恒生指数继续看高，但21000点要注意控制追高风险。
【智通调研】
协合新能源(00182)
协合新能源是在香港最早上市的新能源发电公司，公司一直以风力和太阳能发电投资营运、风力和太阳能发电服务业务为主营业务。目前，公司正在向发电业务为主的独立电站运营商转型。
纵向一体化商业模式使公司结合EPC业务现金流强劲以及电站运营高收益、较稳定的优势，从2012年开始，公司业务进入稳定增长期，其收入从2012年的11亿港元增长到2015年的43.2亿港元，4年复合增长率为41%，归属股东净利润从4000万增长至5.08亿港元，4年复合增长率达88%。
2016-2018年，公司规划电站公司将基本全部独资开发，随着权益装机量的增加，预计将带动公司未来发电营业收入进一步提升。
与此同时，公司的第三大业务——电站运营和维护业务也在不断增长，预计未来会成为公司另一个稳定的发展极。建议投资者密切关注公司动向。
中滔环保(01363)
中滔环保为广东省领先的环保上市企业，公司旗下南沙海洋环保中心是国内首个以海洋环保为主题的大型处臵中心，今年建成投产后将有望成为公司新的增长点。 目前，海洋环保中心每年可处理含油废水50万吨，此外还具备河道淤泥处臵及生物柴油等产能，未来还计划建设石化工业废水处理设施。中心自备5000吨码头，可通过水路覆盖整个华南地区。由于各地政府将河道整治工作列为治水重点工作，公司预计河道淤泥处理将成为公司下一个业绩增长点。目前中滔环保被资本市场广泛关注，据了解，复星集团计划将在环保领域布局，中滔环保为其考察对象之一。
另外，中滔环保所收购的公司广州绿由，继续保持其广州地区危废处理龙头的地位。广州绿由今年与宝钢湛江、广汽集团等战略客户签订一系列重要合同，伴随下游客户回暖，预计其设施利用率将稳步上升。当前市场一致预期中滔环保2016年PE为15.2倍，低于港股环保板板块20倍PE的估值中枢，建议投资者积极关注。
【新股扫描】
本周上市
瑞港建设(06816)
香港公开发售2000万股，招股价为1—1.25港元，7月20日主板挂牌，交易单位每手2000股。目前发售价还未确定，但市场消息称获得逾10倍的超额认购。
瑞港建设(PROSPER CONS)成立于2001年，主要为向私营及公营机构提供海事建筑服务，项目遍布香港、澳门及东南亚。其海事建筑服务包括疏浚及非疏浚地基处理工程、填海工程、码头建筑工程、近海设施地基工程及海上运输。公司拥有种类广泛的船舶及设备，过去三年的收入和净利润显著增长，受惠于“一带一路”的新机遇，未来业绩有望继续增长。但考虑到公司客户集中度较高，未来收入视乎新项目的获得情况，建议投资者谨慎参与。
【交易闹铃】
7月19日，维达国际(03331)发布中期业绩;
7月20日，新股瑞港建设(06816)主板上市，IMAX China(01970)发布中期业绩;
7月22日，盛洋投资(00174)、大众金融(00626)发布中期业绩，汇隆控股(08021)发布年度业绩。
【产业观察】
今年上半年，内地百城楼价累升7.61%。 6月份百城新建住宅价格指数按月升1.32%。 万科、恒大、碧桂园、绿地、保利等5家房企的上半年销售额超过千亿，且同比去年均有显著增长。万科上半年销售金额1900.8亿元，位居榜首。恒大2016年上半年实现销售额为1417.8亿元，增长62.8%。
尽管上半年销售数据向好，但展望下半年，由于土地成本大增(在年初至今最贵的50宗土地交易，地价与邻近楼价几乎持平，即该区楼价要上升30%至40%，才可望收支平衡)，再加上市场预期会推出政策削弱楼市，摩根士丹利认为内地楼市在今年四季会出现转折点，11月将出现明显销售放缓。而且该行称，调查发现混凝土管生产商手头订单的情况也支持这一判断。
此外，下半年人民币预期进一步贬值，地产商大多借有美债，届时将要承担人民币贬值和政策收紧两重压力。
因此，大摩、高盛、瑞信等各家大行在基本面上判断一致，给予内房板块 “与大市同步”评级。不过，该板块的优质企业或将触底反弹，大行一致看好的内房股共有三只：中海外、龙湖地产、华润置地。
智通财经梳理如下：
智通财经认为，短期内受以下几个利好催化，内房板块有望迎来一波上涨行情：
一是中报业绩将陆续公布，主流房企的2016 年销售表现优异，下半年业绩增长确定性较高。二是上半年各地地王频出，上周全国40 个大中城市土地成交511.72 亿元，同比增长128.30%，显示出土地市场热度不减。三是近期海外经济政治环境不稳(英国脱欧、区域冲突等)、国内经济“低增长+低通胀”组合，因而货币政策宽松或继续加强，降准降息预期较高。
综上，智通财经建议投资者近期关注内房板块， 对于其中的中海外(00688)、华润置地(01109)等品牌优良、涨幅空间相对较大的个股，可逢低吸纳，以波段操作为主。
【海外来风】
累计上周，道指升2%，标普500指数涨1.5%，纳指升1.5%。
较早时，美国公布6月零售销货值升幅优于预期，提升次季经济增长期望。另外，富国等银行股业绩佳，提高了市场对标普成分股盈利预测的期望，最新估计盈利跌幅为4.7%，高于原先估计的5%跌幅。
不过，主要指数尾段升幅收窄，主要是受土耳其军事政变传闻影响，引发市场不安。反映土耳其市场的场内基金(ETF)在收市后急跌6.9%。
Prudential Financial市场策略师Quincy Krosby指出，蓝筹业绩开始，任何正面的讯息也推动股市向上。
Themis Trading销售与交易部董事总经理Mark Kepner表示，市场开始缺乏上升动力，因此获利回吐也是正常的。Wells Fargo Advantage Funds首席股票策略师John Manley认为，大市不可能永远上升，即使指数略为下滑，也未尝不可。
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