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文 | 闫坤
近日，智通财经从港交所（00388）获悉，香港保安服务供应商城市服务集团正在寻求在港创业板挂牌，这家香港老牌保安公司也开始进军资本市场了。
据智通财经了解，城市服务集团是香港保安服务供应商，主要在保安解决方案和设施管理解决方案方面，拥有较强的市场地位和品牌声誉，于2015年，城市护卫就收益而言，该公司在相关领域里排名第四，不过需要注意的是，它总收入的50%以上，是来自第一大客户的。
主要收入来自保安服务
保安服务行业由于住宅物业发展及客户对保安服务需求的增加，市场规模增长比较稳定，由2010年为106亿港元，增长至2015年的183亿港元，复合年增长率11.6%。
预计未来，随着香港经济的发展，保安服务市场预期仍将获得增长，但作为一个增长已经接近成熟阶段的行业，护卫服务业将呈现较低的增长率，预期2016年到2020年复合年增长率为7.6%。
保安解决方案大致可分为留个范畴，包括保安管理服务、礼宾及客户服务、活动及展览保安服务、贴身保安护卫服务、保安顾问及咨询服务，以及数码监控系统安装、维护及维修服务。
截止2015年及2016年3月31日止年度，保安解决方案收益分别为2.72亿港元和3.19亿港元，分别占总收益的72.8%及71.4%，其中约43.8%及44.4%来自住宅项目。
设备管理收入有潜力可挖
另一个比较重要的设施管理服务市场，则由2010年的370亿港元，增长至2015年的562亿港元，复合年增长率为8.7%。
由于对住房的大量需求，及政府为支持物业开发而增加土地供应，设施管理服务行业预期将维持增长，并于2020年达到729亿港元，即复合年增长率5.4%。
而随着住宅及商业物业楼宇供应日益增加，公众对设施管理的重要性的意识日益提升，以及公众对标准及要求的期望提高，相关市场有望持续扩大。
设施管理服务可大致分为四类，包括物业管理服务、娱乐设施场地及停车场管理服务、环境卫生及家居服务、工程服务等。
截止2015年及2016年3月31日止年度，设施管理解决方案收益分别为1.02亿港元和1.28亿港元，分别占总收益的27.2%及28.6%，其中56.8%和51.1%来自住宅项目。
相对于保安服务而言，此市场规模更为庞大，而该公司来自此方面的收入占比却并不高，因此潜力还有待挖掘。
劳动密集客户还高度集中
保安服务就设施管理服务行业为劳动密集型产业，因此城市服务集团的主要开支成本为员工成本。
据智通财经获得的数据，截止2015年及2016年3月31日止年度，员工成本分别占提供服务的成本的95.7%及96.3%，董事及非操作人员的薪金等，分别占行政开支的60.7%及60.8%。
而由于相关工资需遵守香港最低工资规定，未来可能进行再调整，将给公司成本带来压力。
此外，香港政府扶贫委员会于2015年12月就实施全民退休保障制度，以补充强积金计划的可能性展开初步民意调整，若香港日后实施全民退休保障制度，且雇主需对雇员退休计划作出额外供款，则会对该公司这类员工较多、员工成本较高的公司的财务状况，造成较大影响。
在客户结构上，城市服务集团的最大客户为一港交所主板上市公司，与其维持了长达九年的业务合作关系。
截止2015年及2016年12月31日至年度，其来自最大客户的收益分别为1.96亿港元和2.46亿港元，分别占总收益的52.6%及55.1%。
就目前而言，双方的合作还算顺利，但是收入高度依赖此客户，也给公司运营带来一定的风险。
