《人民日报》今日刊文称，险资可以做举牌者，但是并购过程中应充分考虑到公司经营的延续性，如果“霸王硬上弓”毁掉好企业，就成了搅局者。而通过资本游戏坑其他股东，就更不能让人容忍。
报道认为，险资作为市场中备受关注的大机构，如果被贴上姿态凶猛、我行我素、兴风作浪的标签，不会得到认同。只有顾及各方诉求，为市场贡献正能量，才能找到属于自己的位置，成为真正被股市接纳的投资人。
报道提到，在很长一段时间里，股市对保险资金完全持欢迎态度，险资入市的放开以及入市资金比例上限提到，都被当成重大利好。近两年，险资规模迅速扩张，同时又遭遇“资产荒”，因而对股市这一投资渠道越来越倚重，其在市场中的存在感也迅速上升。
但是这一两年，部分机构风格激进、动作猛烈，不断挑动市场神经，客观上已引起监管层、相关上市公司、部分投资者的不满和排斥。
报道认为险资应该做稳健投资者，而不是短线投机客。作为体量庞大的机构，应坚持稳健审慎原则，其收益主要应来自上市公司经营业绩和成长价值，而不是短期暴利。反观近期一些机构，打起市场存量资金的主意，频繁短炒、快进快出，在零和博弈中从别人口袋里快速“掏钱”。
普通小投资者这么做还情有可原，大机构也采取如此散户化的操作模式，既非长久之计，也不会受其他投资者“待见”。
报道还提及，最近也有一些机构采取了“买而不举”策略，买入比例达到近5%的举牌线位置，然后通过各种渠道放出风声，制造“举牌”概念，吸引投资者跟风。这种做法的出发点究竟是什么，不免令人生疑。
报道称，险资可以做举牌者，但不能做搅局者。“野蛮人”的存在会让上市公司现有管理层不敢有丝毫懈怠，时时刻刻想到被并购的风险。但无论是哪种类型的收购，都要以资源的更高效配置为前提。在并购过程中，必须充分考虑各自的专业优势，考虑公司经营的延续性稳定性。
如果一味“霸王硬上弓”，最终毁掉了一家好企业，那就成了搅局者。至于为了一己私利，把上市公司当作工具，想通过各种资本游戏“坑”其他股东，就更不能让人容忍。
近期那些被险资举牌，以及险资持股已经接近举牌临界点的公司股票，股价无不出现大涨。更有甚者，一家险资还大张旗鼓地买入一家“中字头”的央企股票，斥资已超百亿。险资的强势入市，令相关股票价格大涨，前面提到的那家央企，现在股价已经逼近去年股市最疯狂时的位置，当初为“救市”而入市的证金公司不但解套而且还获利不少。
险资入市，当然是件好事，这一来表明股市的投资价值得到了大机构投资者的认同，二来也推动改善了股市以中小散户为主的投资者结构。当然，险资入市也不是来充当“解放军”的，它一定有自己的考虑与安排。目前在股市上活跃的那些险资，大都规模不是很大，并且由民营资本控股，主要是通过开发万能险等险种来筹集资金，而由于万能险对于投资回报率的要求比较高、存续时间又不是很长，换个角度来说，这些险资也是为了保证自身业务的顺利开展，从而把操作重点放在了股票二级市场上，其奉行的是“投资+保险”的模式。熟悉巴菲特的投资者都知道，他就是按照这种模式来运行其基金的。
不过，区别在于，巴菲特手持的往往是通过寿险筹集的资金，具有存续时间比较长的特点，进行的是“久期管理”。显然这与现在国内中小险资使用万能险筹集资金是不一样的。也因为这样，险资的大量举牌，在市场上还是引起了一些非议，其中重要的一点就是在所投资的公司股息率还低于险资的资金成本，同时险资又不可能控股公司，短期内公司的收益也不可能大幅度提高的背景下，险资这样操作的目的是什么呢？它又该如何来控制风险？
作为一种投资行为，人们当然相信险资会对自己的举措负责任，监管部门也会对相关情况作出规范。事实上，也有研究证明，目前一些险资在二级市场这样做，也有达到监管要求、充分利用好可投资资金的目的。在实行“偿二代”政策的背景下，此举更加有其必要性。但问题在于，险资毕竟是现在股市上最大的投资群体之一，特别是大量集中持有某个股票，乃至发生举牌事件后，不但可能直接主导了个股行情，也会极大地影响到股市的整体走势，这就不仅仅只涉及险资本身，而是关系到几乎所有的投资者。从不久前发生的恒大保险“准举牌”梅雁吉祥，其后又快速退出的案例来看，险资的举动是不可小看的，对于普通投资者来说，希望了解险资的投资目的，应该说也是一个合理的要求。
笔者烁羽言金（WX：syyj456）专注研究油价与国际形势以及各国之间的动态，对原油，天然气，白银，等大宗商品有深入的研究。
