股市
上周市场重回涨势，上证综指、深证成指、上证50、沪深300等指数均创出阶段新高，其中：上证综指上涨1.13%，再次站上3400点；深证成指上涨1.83%，一度突破11500点。市场“大强小弱”格局仍在延续，消费白马、银行和金融聚集的上证50、沪深300分别大涨2.80%、2.42%，表现最强；而中小板指和创业板指则分别上涨0.88%、0.85%，表现稍逊。市场成交进一步回落，日均成交额为4306.97亿元，较上周下降0.82%；日均算术平均换手率为2.61%，较上周下降0.07个百分点。
债市
上周债市大跌，源于监管加强及海外债市大跌。上周R007均值升至3.41%，R001均值升至2.77%。DR007升至2.87%，DR001升至2.68%。上周公开市场净投放3900亿，连续大幅投放货币。上周美元指数大幅反弹，在岸和离岸人民币汇率均贬至6.65。上周央行启动63天逆回购，有助于稳定市场对资金面的预期，平滑资金面的波动。
股市
大会胜利闭幕，新时代的定位、社会主要矛盾的转换，经济发展阶段已经由之前的追求高增长进入追求高质量阶段，经济发展由要素驱动转变为创新驱动，创新升级改造有望加速，服务业和消费产业比重将进一步提升，相关产业的机会值得中期关注。
债市
大会提出中国经济分两步走战略安排，没有再提GDP翻倍类目标，而更加突出经济发展质量，这意味着未来几年经济增长或延续权威人士讲话中提到的L型走势，大水漫灌式货币刺激和大兴基建的财政刺激均不是选项。
三季度经济和企业盈利再超预期短期支撑市场回升，市场仍处可为阶段。地方混改、债转股提速，环保治理有望超预期。我们建议投资者关注2017年累计涨幅并不出众、但估值与业绩增长的匹配度相对较高的行业和个股。债市上，短期债市超调，调整提供配置机会，3.6%以上的10年期国债具备长期配置价值。信用债表现明显好于利率债，信用债配置需求仍在，票息水位抬升后配置价值逐渐显现，也能抵抗一定幅度的利率风险，仍应以票息策略为主。建议股债比例3:7。
