破产边缘抱大腿，铁岭芯片厂AMD 活了！

300%！

作为“筹码决议”上盈利最多的几只股票之一，AMD短时间内就3 倍了，筹码君赚的神清气爽，今天一定要给大家八一八这个科技界最奇葩的公司。

要了解这家企业之前，首先我们需要带着3个问题来看：

1. 假如，回到1969年，让你来投资，一家只会冲糖水的公司，另一家可以点石成金的高科技企业，买哪一家？

2. 假如，有一个每年3千亿美元规模的市场，你的公司做到了行业前列，甚至 x86 领域做到老二，是不是亏钱还挺难的？

3. 行业老大市值过2千亿美元，可行业老二几乎搞到破产，而且后面没有老三老四，请问，这家行业老二的管理层是在打酱油么？

一、西雅图信号

2015年9月23日，习近平大大访美，中美互联网峰会在西雅图召开，政治敏锐的老司机一定能感受到特别不一样的地方。

有几个人很突兀，其中是中科曙光总裁历军，非互联网，搞服务器和超级计算机的企业，市值只有29 亿美元，另一个是中科曙光的13年的合作伙伴 AMD，AMD 的市值更突兀了，当时只有区区13亿美元，是3000 亿美元市值的亚马逊的300 分之一，人家弯腰捡钱的功夫都能挣出10个亿美元，凭啥能混进来参加中美互联网峰会与习主席谈笑风生？

于是整个事情的转机就从这里开始了。

在2016年第一季度的财报中披露，AMD 将与天津海光先进技术投资有限公司共同组建一家合资公司，共同研发适用于国内政府和军方的芯片项目。后者将根据项目进度，分期向 AMD 支付2.93亿美金，同时，会根据销售情况与AMD 分成。而这项技术，是采用的 X86 的芯片的公版技术，说的通俗一点，X86 的基础技术是Intel的，但是AMD卖出来的专利技术是利用基础技术自己搞出的自有专利技术。

而天津海光先进技术投资有限公司，是中科曙光的控制子公司，其背后是赫赫有名的中科院，这笔交易的达成，不仅帮助 AMD 缓解了短期内的现金流压力，更是打开了一个广阔的服务器市场，一个服务于军方和政府的垄断市场。受此消息影响，股价直接上涨 52.3%。

二、Zuo and Die，人死屌朝天，就是不屈服！

作为中国进口的最多的大宗商品之一，芯片业年进口额达到2000 亿美元，全球半导体市场规模总共每年3200亿美元（2014年 数据）。过去呢，人民币升值，你好我好大家好，芯片企业各个都在紧紧抱住中国大腿，比如 PC 界的 Intel 和手机界的高通，在中国至少拿走了4000亿美元以上。 

以前呢，相安无事，大家一起发财。这两年人民币开始有了贬值压力了，“国家队”开始为国分忧，动起心思，AMD 几乎是并购排行榜 top 5 的好标的，便宜，国内需求大，而且，还关乎信息安全，更帮助国家节约了大量外汇。

今天AMD沦落到抱大腿的地步，也怪自己No Zuo No Die，and Always Try。 

中国有句俗话，命理缺什么，名字里就补什么，微软名字很软，赚钱从不手软，AMD 名字偏偏取了个“超威”，结果，一路下坡，原来还能吃几块肉，近几年更是被行业老大Intel吊打。 

要知道，在这个x86 CPU 出货量达到 100亿美元的市场，只有两家厂商，要亏钱，是不是听起来挺难的？呵呵呵，AMD的股价告诉你，too young to simple， 100% naive。看起来高大上，100%的从石头里面提炼的CPU ，亏起来比钢厂惨多了，尤其从创始人到历任CEO都各种不服，被打的满嘴血，还要坚持挑战老司机Intel。

AMD情况有多惨呢，差不多从1983年到现在，AMD给股东的回报是-19.4%；可口可乐，稳稳的涨了36倍多，Intel 涨了67倍多，算上分红以及历史最高价，Intel真是百倍涨幅，投了AMD的投资人真的要躲进被子里哭。 

论背景，论辈份，论出身，AMD 虽小，但也是FairChild 仙童公司的衣钵，虽然红头发的AMD 创始人杰里·桑德斯，曾经主管仙童公司营销和销售，但是，他的情商之低，居然用了一辈子时间嘲讽Intel ，所有的产品都是针尖对麦芒，永远死磕，结果，把Intel 从上市之初骂到了2000亿美元市值的超级公司，自己的企业还在数十亿美元徘徊。 那时候的AMD在投资人心目中，就是一只比特犬，除了咬人，没什么价值。 

那AMD 到底做了什么呢？

比如油炸 Intel CPU，比如在雇飞机在Intel 开发者大会上空涂鸦砸场子，一直不离不弃的黑 Intel ，一直黑。

Intel 同期做了什么？

1. 推出了伟大的Pentium系统CPU

2. 推出了伟大的广告“灯，等等等等”，前所未有。

3. 开创了建立了PC行业的广告合作，所有电脑品牌的广告，贴上Intel Logo，就给你报销。这是互联网补贴的鼻祖，秒杀了 AMD 数十条街道。将一个用户看不见的内部组件，打造成为 PC 产业链里面知名度最高的品牌，Intel inside 堪称科技史上的奇迹，迄今无人超越。

4. 在AMD如日中天的时候，在内存芯片市场上砸盘，对AMD两肋插刀，让AMD走了10年的下坡路

最惨的是最近四年，筹码君在翻阅AMD的年报中发现，AMD光是2016年，就要偿还9亿美金，而在过去四年，AMD的经营性现金流平均为负的2亿美金，不仅挣不了钱，欠的钱还越积越多，倒闭的阴影笼罩在这个公司头上。

可以说，如果事态继续下去，AMD很有可能会面临破产的局面，被收购看起来是个出路，中国落后的芯片产业，也很需要像AMD这样的落魄贵族前来救援。可是芯片行业是个技术进出口监管的禁区，而且很多技术都是从像Intel这样的企业买来的。 

上市30多年，至今仍然是行业老二，混成这个德性，真是江河日下，满目疮痍。（未完待续）

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