A股壳公司的“钻石王老五”360，昨夜有喜。
360借壳江南嘉捷
没有一点点防备，11月2日晚上，江南嘉捷（601313）突然抛出一系列重组公告，牵动了整个资本市场的神经。
因为，重组置入的对象是——360公司，国内电脑杀毒界巨头。
自360公司2016年7月宣布完成私有化交易，从美国纽约证券交易所摘牌之后，A股的就掀起了一波又一波炒作之风。市场押注360会通过“借壳”回A股，360“壳股”概念应运而生并“风生水起”。
今日，尘埃落定！接下来360将正式借壳江南嘉捷回归A股。
实际上，360是有借壳和IPO的两套方案。
不曾想，360最终还是选择了借壳之路。
而就在几天前，刚刚从美国私有化回归的稳健医疗IPO被否，再加上博纳影业和迈瑞医疗虽然都选择了直接IPO，但目前前景并不明朗。
借壳似乎成了没有选择的选择。
不过，一旦360通过证监会审批成功借壳上市，这意味着，继巨人网络之后，一场更大的A股史无前例的互联网资本盛宴开席！
360重组A股上市，市值预计将在千亿级别，两三千亿甚至更高都有可能。而目前A股市值最高的互联网公司，是巨人网络。巨人网络也是从美国退市回来借壳的，目前市值807亿元。巨人网络之后，是今年4月份停牌前还有612亿元市值的乐视网，乐视网的估值已经被基金打5折，不说了，再下来就是525亿元市值的东方财富，这就是A股互联网公司的现状。
由于BAT和京东都在境外上市，小米尚未上市，360的借壳上市，将为A股带来史上最牛逼互联网公司。
在人民群众纷纷感慨，国内的互联网公司都在海外上市，没有分享到这么互联网科技公司的发展，腾讯、阿里、百度、京东，都在境外上市。如今A股终于迎来了，普通老百姓平时使用较多，耳熟能详的互联网公司，奇虎360。只不过现在一上市，预计就有千亿市值级别以上。普通投资者，估计是不太可能分享到腾讯这样，企业还小的时候境外上市带来的涨幅。
就在今天（11月3日）凌晨，周鸿祎通过其个人微信朋友圈对团队表达了感谢，“谢谢大家几年来的坚持坚强坚韧”。
360回归A股方案：500亿天价交易
江南嘉捷停牌于2017年6月9日，停牌前市值34.91亿元。
相比之下，此次重组将要置入的360可谓庞然大物，从借壳方案看，估值504.16亿元，这一数字，在A股市场可谓罕见。
当初重仓江南嘉捷的股民的“中国梦”也应该实现了。
此次，360借壳江南嘉捷的63页重组方案可以简单拆分为三个环节：
1．江南嘉捷全部资产作价18.72亿元，通过资产置换和现金转让方式置出。
2．360公司的100%股权作为本次拟置入资产作价504.16亿元，与拟置出资产中的置换部分以等值置换方式抵消后，置换资产与置入资产差额部分由上市公司以发行股份方式向360公司全体股东处购买。
3．交易完成后，360公司实现重组上市，奇信志成将持有总股本的48.74%，为上市公司控股股东。周鸿祎直接持有上市公司12.14%的股份，通过奇信志成间接控制上市公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制上市公司2.82%的股份，合计控制上市公司63.70%的股份，成为实际控制人。
超级“IP”，市值剑指3800亿人民币？
中概股回归总是会牵动着市场神经， 去年史玉柱旗下巨人网络成功借壳世纪游轮（002558.SZ），随后收获了二十个涨停，截至3月24日收盘，每股价格82元人民币，市值1383.3亿元人民币，而巨人网络从美股退市时，退市价格约为28亿美元，折合人民币200亿元左右，两者相差6倍多。
相比之下，奇虎360退市市值为93亿美元，且作为我国互联网公司中的佼佼者，其市场号召力并不逊色，同时，根据重组方案披露数据，奇虎3602017年上半年实现营业收入52.87亿元；实现归属净利润14.10亿元。
上图截自重组报告
对此，中金公司曾在相关报告中分析，如果奇虎360回归A股上市，按预测市盈率，其市值将高达3800亿元人民币，市值同样扩大6至7倍。两个市场巨大的资本溢价差距，也是各路资本角逐奇虎360的原因。
进一步分析，中金公司给出的这一估值是对公司各项业务进行拆分，按照A股类似上市公司市值对比，再进行求和。
其中，PSP业务估值1400亿元、搜索业务1100亿元、游戏业务740亿元、企业安全业务420亿元、智能手机业务140亿元，加起来就是3800亿元。
也就是说，3800亿元的估值并未算上“IP”溢价，即不包含“360”、明星企业家“周鸿祎”的品牌效应。
资本盛宴开启，股权“迷宫”隐现诸多大佬
从公告可以看出，作为不折不扣的明星企业，三六零股东众多，结构复杂。
一方面，股东数量多达42家；另一方面，这其中仅有9家为自然人或公司入股，其余33家，皆为PE机构，第一大股东奇信志成背后的资方，也近四十家。
而野马财经梳理发现，隐藏在这些纷繁复杂的股东背后，有着卢志强、张玉良、马明哲、傅盛等诸多大佬的身影，以及中信国安、光线传媒等多家上市公司。
其中，阳光人寿保险股份有限公司直接入股，中国平安、绿地集团、泛海集团、猎豹网络、光线传媒、普思投资等分别通过旗下公司进行了间接投资。
从左到右，分别为猎豹移动傅盛、奇虎360周鸿祎、阳光保险张维功、平安集团马明哲、光线传媒王长田、普思投资王思聪、绿地集团张玉良、泛海集团卢志强
除此之外，力合股份（000532.SZ）、建发股份（600153.SH）、中南文化（002445.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、电广传媒（000917.SZ）、浙江永强（002489.SZ）、炬华科技（300360.SZ）等上市公司，也分别通过旗下平台参与了投资。
不该忽略的是，除了直接坐上餐桌的各路资本、大佬之外，还有一部分人则早选对了餐桌——公司原有股东。
上图为公司重组前十大股东状况
而重组之前，江南嘉陵前九大股东皆为自然人，第十大股东为泰康人保旗下一款产品。
同时，据东方财富网数据显示，广发鑫源混合A、南方上证380ETF亦有少量持仓，股东户数则为25200人，快去看看，你是不是幸运儿之一吧。
综合自：野马财经、证券时报等
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