2017年11月13日 19:00:10 朝阳财富

一周市场回顾:

上周上证指数涨幅 1.83%,报收于 3432.67 点;创业板指数本周涨幅 3.69%,报收于 1900.63点。这一周市场强势反弹,除创业板指外,其他指数均创下今年以来新高。场内热点仍以白马股为 主,从以家电、白酒为主的消费白马股转向科技创新和制造相关的白马股,中兴通讯代表的 5G板块,京东方代表的显示屏板块,大族激光为代表的手机产业链等成为市场中新的热点。市场整体走势非常强势,上证指数和中小板指都站在 5 日线之上,创业板也在周五再次站上年线。

短期市场流动性环境整体趋紧、金融监管未见明显放松背景下,市场延续区间震荡、存量博弈特征。

根据朝阳永续研究院调查显示,对于近期市场的表现,各私募间焦点有所延伸,开始发掘除消费领域以外的机会。

消费板块方面,暖流认为需重点关注旺季消费,医药、白酒、大众消费品等,持有大概率有绝对收益;明曜认为四季度往往是股市的多事之秋,突发的震荡在所难免,坚持风格和聚焦消费,,继续投资在成长、业绩和估值三方面均有优势的大消费龙头。

对比前期众私募纷纷聚焦消费,在经历十九大以及结合市场近期表现后,私募开始发掘其他板块的投资机遇。暖流建议关注银行、券商等金融板块,也认为四季度仍是配置龙头房企的绝佳机会。此外,5G 和芯片是中长期的大主题,反复有机会。建材属于涨价主题的延伸,华东和华南表现较好,可以积极配置。弘尚建议聚焦核心资产,同时密切关注部分可能迎来景气拐点的大健康、大制造板块龙头公司。和聚建议关注基建、环保领域 PPP 相关的龙头企业和盈利显著改善并且可持续的化工、造纸、维生素等领域周期性行业,以及一些新能源、新材料领域细分的成长龙头。明曜建议关注 5G、半导体和创新药等创新型行业中的创新蓝筹。

此外, 前期英国加息,泓信认为发达国家仍将继续缓慢加息,对于中国而言,当前中国与G7 国家的国债息差处于历史高位,未来受海外央行缓慢加息的影响非常有限。另外,最新的外资持股比例放宽政策,星石认为对 A 股而言,机构资金流入重振价值投资偏好,支持中国 A 股票市场资产价值继续重估,可以预见,外资在 A 股的持股比例有望继续提高,利好中国资本市场。 

私募观点概要:

暖流认为需重点关注金融和旺季消费,银行、券商、医药、白酒、大众消费品和绩优 TMT等,持有大概率有绝对收益。地产板块受到监管影响,短期有回落需求,但是,四季度仍是配置龙头房企的绝佳机会。此外,5G 和芯片是中长期的大主题,反复有机会。建材属于涨价主题的延伸,华东和华南表现较好,可以积极配置。

弘尚资产认为在目前流动性环境整体趋紧、金融监管未见明显放松背景下,市场延续区间震荡、存量博弈概率较大。配置上建议聚焦核心资产(主要特征表现为:中国特色、龙头公司、基 本面趋势向上),同时密切关注部分可能迎来景气拐点的大健康、大制造板块龙头公司。

和聚投资认为应坚守细分行业龙头,逢低布局 2018。一方面,依然重点关注基本面业绩有支撑,且 4 季度将迎来催化的细分领域龙头品种。其一如基建、环保领域 PPP 相关的龙头企业;;其二,盈利显著改善并且可持续的化工、造纸、维生素等领域周期性行业,以及一些新能源、新材料领域细分的成长龙头。另一方面,积极布局 2018 年,逢低对一些业绩中期可能迎来拐点的 优质标的做好前瞻性布局。

明曜投资认为优质成长股调整已经比较充分,在境内外长线资金长周期加大 A 股配置比例的大趋势下,坚信震荡向上是大势所趋,坚信慢牛趋势已经形成。四季度往往是股市的多事之秋, 突发的震荡在所难免,我们将坚持风格和聚焦消费和科技的大策略,继续投资在成长、业绩和估值三方面均有优势的大消费龙头,以及如 5G、半导体和创新药等创新型行业中的创新蓝筹。

泓信投资认为发达国家仍将继续缓慢加息。温和通胀的经济环境有利于企业盈利的增长,未来全球股票市场在加息初期的几年时间里仍将受益于盈利增长带来的股价上升动力。就债券市场而言,日本、德国等长债收益率仍然维持在近乎于零的国家将面临较大压力。对于中国而言,当前 10 年期国债收益率已经达到了接近 4%的水平,当前中国与 G7 国家的国债息差处于历史高位,未来受海外央行缓慢加息的影响非常有限。

星石投资认为,外资持股比例放宽利好超过市场预期,是十九大“承诺的兑现”,是中国未来整体经济更加开放的先行体现。对外开放加大将开启中国新金融开放周期,中国市场的全球价值将逐步显现。海外资金对中国由低配到标配,增量资金流入改变流动性紧平衡下市场的存量博弈局面。对 A 股而言,机构资金流入重振价值投资偏好,支持中国 A 股票市场资产价值继续重估, 可以预见,外资在 A 股的持股比例有望继续提高,利好中国资本市场。 

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