大开眼界！董事长上演花式跑路，新三板到底怎么了？

新三板企业往往是赶上了双风口，不仅是行业的风口，也成为了资本市场的风口，但当风口变成逆风向时，企业就会面临风险。

文 |关乐宁

来源 | 投资家网

近年来，新三板成为了资本市场逐利的新战场。截止10月31日，今年以来新三板股票发行募资金额已超过900亿元。挂牌公司总数也在不断提升，从2014年1月24日到10月28日，不到三年，新三板市场挂牌企业数量就从几百家迅速增长超七千家。

“大干快上”的结果就是质量堪忧，目前新三板市场可谓是乱象连连奇葩频出。单单是董事长跑路这一类，就玩出了各种花样。

挂牌两月就跑路，大堂经理成接盘侠

中国在全球的地位提升了，我们也要走国际化路线了。这年头，要是不能随口就能用英语聊几分钟，都不好意思出门。因此，各种各样的英语培训机构就如雨后春笋般兴起。

今天咱们要说的这一家，名头可是不同凡响。环球拓业，北京东城区外语人才库培训基地、北京市考试院口语考试培训中心及考试中心、“托业-TOEIC”中国唯一的英语培训合作伙伴，每一块招牌都是响当当的。而且在今年8月18日还正式挂牌了新三板，然而也就不到两个月时间，这家公司就出事了。

国庆假期结束后，环球拓业的员工也开始了工作。“当天大家都正常上班，有部分学员已经到达教室，准备下午一点的课程，突然物业进门，让所有人收拾好自己的物品出去，公司拖欠了业主的房租，要被锁门了。”

同时，主办券商开源证券表示环球拓业实际控制人陈国忠近期查出患有肝硬化，环球拓业管理层自9月29日起一直未能与陈国忠取得联系。据说，陈国忠表示今年7月份的时候自己就被查出了肝硬化。

老板病倒了，公司该怎么办？这位陈总毅然决定“退位让贤”，把公司法定代表人的宝座让给了公司教学中心之一——国贸财富中心大堂经理肖宏。这里要补充一句，实际上肖宏连十大股东都不是，此后陈总就一直以“养病”为名赋闲在外直到后来彻底失踪。正式变更是在8月26日，9月初，环球拓业便被传出存在现金流断裂风险、无法及时发放员工工资的消息。

肖宏说，当初老板找他时说是要他出来暂时帮一下忙。本来以为拿到了天上掉下来的馅饼，其实是被诱骗成为了“接盘侠”。 公司8月发布的半年报就有了苗头不对的趋势。数据显示，公司2016年上半年营业收入为513.66万元，比上年同期下降了46.31%，净利润为-586.57万元，而上年同期净利润也为负数。与此同时，公司的净资产也是负值，资产负债率达到了180.44%。

诡异的是，公司变更法定代表人这件事，几乎所有人都不知道，也没有人知道公司曾召开过股东大会。公司的半年报还有在8月22日召开的监事会议以及董事会议，也丝毫未提及法定代表人变更的事宜。一位高层员工说，“我们连其他股东的面儿都没见过，本来公司出事之后，我们是打算联系股东的，后来大家发现，根本找不到股东的资料，包括联系方式。”

更耐人寻味的是，这家公司是怎么成功挂牌的。在《公开转让说明书》里，不仅2014年、2015年现金流连续为负值，其2015年的净利润还出现亏损，为-188.04万，公司每股净资产仍然不足1元。但申请后不到四个月，公司股票便顺利在新三板上挂牌公开转让。准破产公司却成功挂牌，这事光是想想就够刺激了。

无独有偶，福建一丁芯半导体股份有限公司也有类似的经历。首先是神奇的挂牌，2015年10月28日正式登陆新三板。从4月份启动上市计划，6月完成企业股改，7月提交申请，经过3个月的审核反馈，10月28日拿到股票号（834157），总股本为1292万股，并于11月12日正式挂牌交易。整个过程在5个月内一气呵成，堪称业界传奇。

再看看它的业绩，一丁芯2015年1-3月、2014年度和2013年度营业收入分别为34.18万元、157.46万元和31.08万元；净利润分别为-53.93万元、-21.35万元和-189.93万元。

而公司高层跑路也是毫不含糊。公司上市不过半年，两任董事长，一个跑路、一个闪电辞职，六个董监高集体离任。

这不得不就让人反思新三板的监管制度了，为什么一经营业绩如此惨淡甚至已经破产的公司居然能成功挂牌？为什么当地工商管理部门对公司法人的变更没有深入调查？为什么一个公司的实际控制人每每在危难关头都能够全身而退？看来，新三板市场的完善，还有很长一段路要走。

67岁退休阿姨成新董事长，从十亿到四十万的陨落

大堂经理来接盘已经够让人称奇了，但这还是小意思，在董事长跑路后，展唐科技的董事长、总经理和董秘三要职均由一位67岁的退休老太太担任。

展唐科技是一家从事手机代工业务的公司，其模式是获取下游智能手机品牌运营商的订单，然后向上游供应商采购零部件，再委托第三方代工厂组装加工。

想当年，展唐科技也是煊赫一时。2011年至2013年，国产智能手机呈现爆发式增长。随着大客户酷派手机生产商东莞宇龙销量跻身国产智能手机品牌销售前三名，展唐科技的年收入从3.4亿元飙升到超过11亿元。

然而寒冬不期而至。到了2014年年底，一线国产手机品牌价格竞争加剧，低端智能手机利润被严重挤压，导致代工企业接二连三爆出危机。展唐科技也难以独善其身，到2015年年底，一边堆着近九千万应收账款，一边拖欠着1.3亿应付账款；2016年，2月份，展唐科技的困境被爆出，资金链断裂、供应商上门讨债、工厂停工；3月以来，包括董事长在内的全体高管辞职不干，据说那位海归博士董事长已经跑到了澳洲；危局之下，公司请了一位67岁的阿姨来“力挽狂澜”。

那么这位王阿姨究竟是什么背景？

出生于1949年的王细来，之前一直在华阳纺织厂工作，历任车间主任、厂长之职，1999年退休，今年已经67岁。本来一心想着安度晚年，可没想到一纸公告，这位退休阿姨临危受命成了新三板挂牌公司的高管。

一名普通妇女干到厂长一职也算是小有成就，问题是阿姨的纺织经历和公司的通讯业务有半毛钱的关系？

阿姨的高管并没有做多久，7月7日王阿姨就辞职了。7月25日，展唐开启了“大甩卖”节奏，截止当天收盘，ST展唐以1分钱价格成交46.34万手，成交金额46.34万元，换手率70.35%，跌幅99.16%。

根据2015年公司年报来看，总股本才8000万股，无限售条件股份5292万股，也就是说一天之内公司58%的股票被交易，能卖的股票大部分都被卖了，而且1分钱一股，绝对的低价大甩卖。

故事的结局是，2016年9月13日，展唐发布收购报告书，被从事不良资产管理的浙江福特资产管理股份有限公司以46.34万元收购。收购完成后，福特资产成为ST展唐控股股东；福特资产董事长、总经理陈永亮成为ST展唐实际控制人。

颠覆时期的市值接近十亿元，短短一年多时间，就变成了1分钱1股，被四十多万贱卖，展唐科技作为新三板第一家关门企业，其故事令人唏嘘不已，也不禁让人思考，新三板市场里还有多少展唐科技？

2016年，新三板董事长失联频频上演，除了前述几例之外，还有挂牌一周，控制人夫妻就双双失联的圣荣沐；以快递方式提交辞呈的哥仑步魏庆华，以及董事长长期失联后，不得不请78岁老父苦撑局面的ST赛诺；更神奇的是森东电力，六月份董事长失联，两个月后失联前董事长回来，可公司员工却全都不见了......

林子大了，什么鸟都有。目前新三板公司就是良莠不齐、鱼龙混杂，其风险也是显而易见的。

中国投资年会上，达晨创投肖冰就提醒说，下一波大量死亡的会是新三板公司。新三板是没有门槛的市场，任何公司都可以去挂牌。即使挂牌，也不能说明公司安全了。是否挂牌，对企业来说并没有本质的区别。

新三板就是打开资本市场的一把钥匙，但绝对不是提款机。如果企业挂牌的目的只是上市套现，那最坏的结局是，不但圈不到钱，而且还有可能把自己的全部身家都套进去。

另外，投资者自身也要提高警惕。新三板企业往往是赶上了双风口，不仅是行业的风口，也成为了资本市场的风口，但当风口变成逆风向时，企业就会面临风险。新三板企业目前一方面是云龙混杂，另一方面，重组价值也很低，因此投资者如果要参与相关投资或者投机，一定要量力而行。