智能投顾：一分钟搞定基金投资_

今天看了一篇基金量化投资策略文档，标题大大的“ML”——我的第一反应真的不是machinelearning（机器学习）。

你们咧？

用机器去放大投资的能力，现在可能是最好的时代，因为再下去估计就是“苦逼着”不让自己被机器超越和替。

如果你自己的投资经常败给“人心”，可以好好看看下文。今后各种智能基金组合会越来越多，投资者再也不用研究什么最大回撤、夏普率、因子等专业的术语，你只需要选正确投资组合就搞定了。那么，为什么要投基金组合？怎么选？就接下来“一分钟”告诉你。

一、首先，选错市场，两年收益差是一个大写的66%

今天回顾了一下股灾到现在自己的投资，看一下大市场好了：

图1：A股（黑、上证指数）自15年6月股灾以来到现在跌去了38%；同一时期的港股（红、恒生指数）仅跌了6%，而且后期反弹力比A股强；美股（绿、标普500指数）涨了17%；黄金则是涨了28%

反思一：股灾后，在埋怨A股的时候，有没有想过切换投资的品种？ —— 开户太烦的话，尝试过有港股美股持仓的基金吗？

二、何时换个投资品种？ oh~世纪难题

有冲动要做全球投资者，享受全天候的收益了？（还是看上面这幅图）

l 如果在15年6月投了美股、在16年初再换成黄金、16年5月再换成美股或者港股……年化收益大概能过百吧？

l 如果15年8月投了港股美股、16年5月投了黄金……有这么一路都在享受亏损然后心灰意冷放弃了吧？

反思二：换仓水平，是关键！

我除了凭自己的判断去切换品种以外，也会买一些多资产品种的组合（包含有美股、港股和黄金原油），作为一个参考。

你通过什么方式去判断从一个资产换成另一个资产的节点？如果是自己没有这种切换判断能力的，是否考虑过配置一些智能组合、让更专业的人帮助你投资？

三、如何选择适合你的智能投顾组合

我之前一直在关注智能投顾，今天就介绍一款业绩跑得非常好的一个平台，比较完美地躲过了市场的大跌，今年以来一直维持正收益，稳稳跑赢大盘——慧牛理财。

接下来，就说说投资智能组合的选择步骤：

1、先看背景

网信集团旗下。网信集团隶属于先锋集团，业务涉足第三方支付、网贷存管、众筹、智能投顾，互助保险……而先锋集团也是全牌照的金融公司，算是民营大鳄系，目前在大力开拓智能、量化类的业务。

2、再看对接的基金销售方

慧牛基金销售服务由广发旗下的持牌机构“盈米财富”提供（销售业务资格许可证号：000000378），用户投资后每只基金的持仓情况可以在各家基金公司官方平台查询到。用户资金由平安银行托管，资金进出为客户关联的银行卡，平台完全不触碰您的资金。

3、接着看组合

慧牛平台提供三款风险等级组合：“激进组合”、“平衡组合”、“保守组合”，用户根据自己投资风险承受能力，选择适合自己的组合。另外，对自己投资风险不清楚的用户也可以“私人订制组合”，千人千面。

2017年以来组合收益率如下：

图2：慧牛APP中展示的三个组合2017年以来收益率和相关波动数据，可以看到“智能”明显的特点：回撤小、跑得比较稳。以激进型去看，在今年以来波动比较大的市场下，回撤也只有1.10%（就是在波动中回吐收益的最大量），而同期上证指数7.62%、股票基金是7.26%。另外，以收益来看，激进型的组合也稳稳跑赢大盘，也就是说整个组合没有被小盘股的大跌拖累，那就接下去看看调仓了。

4、对感兴趣的组合，仔细观察调仓

慧牛理财的比较基准设置的中证混合基金指数，可以简单理解为全市场混合基金的平均水平。

图3：从业绩图可以看到，整个走势比指数平滑得多，而从今年开始一路跑赢，可以说抗风险能力还是比较强的。

而慧牛理财所有调仓记录也都公开了，这些还是挺有价值的，我几乎买了世面上所有的智能投顾组合，用他们的调仓提示来做风险和机会的判断参考。

图4：其实每一种资产在某一段时间都会有自己的转折点，可能是政策引发的、可能是市场风格转变……而我会在这样的时间点去看看智能投顾都做了什么？反应是不是够及时。慧牛理财让人印象最深刻的几次调仓是：2月15日加仓了蓝筹股基金、4月13日减持了A股股票基金……可以说是比较完美的抓住了一些白马股的利好且躲避了小盘股的惨淡和A股的大跌。

5、看申购费和“为用户省钱”的态度

组合中申购基金的费用是4折，也选择了C类基金去降低每一次调仓的成本。

目前慧牛在推广期，通过最后“阅读原文”链接注册并投资的话，还退还申购费。

6、起购金额不是太高

组合起购金额2000元，算是比较低的。

四、量化的基金组合是怎么拼起来的？

和慧牛运营人员聊了一下，量化基金组合基本是这样选择：通过量化分析建立风格基金池后，对核心基金池重要工作是对备选基金进行实地调研。调研的目的是确定基金风格的来源及稳定性。基于深厚的行业经验，建立系统性的基金调研体系，对核心基金池的基金进行跟踪调研，以及动态把握基金的风格变化。