首个绿色物流基金设立，绿色债券界定标准有望统一
东方金诚绿色金融周报
20170313-20170319
作者 / 绿色金融团队 方怡向 李睿 闫娜
本期周报要点：
首个绿色物流公益基金设立，解决物流业污染问题提上日程
水风险压力测试国际研讨会在京召开，金融机构环境风险压力测试获突破
央行副行长表态将研究统一绿色债券界定标准，绿色债券第三方认证趋向规范化
建筑节能与绿色建筑发展规划出台，绿色金融或将驱动建筑业绿色转型升级
一、一级绿色债券市场
1. 新发行债券
本周无新发行“贴标”绿色债券，2017年中国境内“贴标”绿色债券累计发行规模为162.4亿元
截至3月19日，2017年中国境内发行的“贴标”绿色债券共10只[1]，发行规模为162.4亿元[2]。同期，据气候债券组织CBI统计，全球绿色债券发行规模为230亿美元[3]，约人民币1588.6亿元，中国境内绿色债券发行规模占比约10.2%。
2. 绿色债券获批信息
（1）南京银行获准公开发行50亿元绿色金融债
3月15日，南京银行发布公告，称其已收到中国银行业监督管理委员会江苏监管局和中国人民银行关于同意本公司发行绿色金融债券的核准，在全国银行间债券市场公开发行不超过50亿元人民币的绿色金融债券，募集资金专项用于绿色产业项目贷款。
（2）西藏开发投资集团获批非公开发行不超过18.2亿元绿色债券
近日，西藏开发投资集团有限公司获国家发改委批准，非公开发行绿色债券不超过18.2亿元，其中7.6亿元用于西藏易贡藏布金桥水电站项目，1.5亿元用于加查县索朗沟嘎堆水电站项目，9.1亿元用于补充营运资金。债券期限10年，采用固定利率形式，单利按年计息，每年付息一次，到期一次还本，由主承销商海通证券，分销商广州证券组成承销团，以余额包销方式进行承销。
二、二级绿色债券市场
1.绿色债券现券交易额有所下降
第11周（3.13-3.19）绿色债券整体二级市场现券交易额维持低位，总现券交易额15.6亿元（见图1），较上周继续回落。共11只绿色债券发生了现券交易，包括1只绿色中票“16金风科技GN001”、6只绿色金融债（“16青岛银行绿色金融01”、“16江西银行绿色金融03”、“16江西银行绿色金融04”、“16浦发绿色金融债03”、“16青岛银行绿色金融03”和“16华兴银行绿色金融债”）以及4只绿色企业债（“16国网债02“、”16清新绿色债”、“17龙湖绿色债01”、“17龙湖绿色债03”）。
截至3月19日，2017年绿色债券二级市场现券交易规模累计达143.3亿元（见图2）。
2. 绿色债券周交易活跃度回升
第11周发生交易的绿色债券占总上市绿色债券数量的20%，较上周提升9个百分点（见图3），主要由于企业债交易活跃度大幅上升。截至3月19日，3月共有17只绿色债券发生了现券交易，占总上市绿色债券数量的比重达30%（见图4）。
三、绿色金融要闻评论
1. 本周要闻回顾
（1） 首个绿色物流公益基金设立 基金致力开展绿色物流
3月17日，中国首个物流环保公益基金——菜鸟绿色联盟公益基金在京成立。该基金由菜鸟网络、阿里巴巴公益基金会、中华环保基金会发起，并联合六家快递公司共同出资成立，将专注于解决日趋严重的物流业污染现状，推动快递包装创新改良，促进快递车辆使用清洁能源，引导运用大数据技术减少资源浪费，更好地保护生态环境。
此前，2016年6月，阿里巴巴公益基金会与菜鸟网络、中华环保基金会一起，联合国内外32家物流合作伙伴成立了“菜鸟绿色联盟”，共同启动了物流业迄今为止最大的一次环保联合行动——绿动计划。该计划已经进行多项环保创新改进，推出了100%可生物降解的快递包装袋和无胶带环保纸箱，截止目前已经有近50万绿色包裹送达消费者手中。本次成立的专项基金，将成为“绿动计划”的奠基石。未来，基金计划投入3亿元，用于开展绿色物流、绿色消费、绿色供应链等方面的研究、倡导和推动。
评论
根据国家邮政局发布的《2016中国快递领域绿色包装发展现状及趋势报告》数据显示，2016年以来，我国快递运单207亿枚，塑编制带31亿条，塑料袋82.68亿个，胶带169.85亿米，相对于2015年，7类快递包装中有6类同比增长超过45%。物流业繁荣发展的同时也带来了过度包装、资源回收利用率低等问题，物流业污染不可忽视。东方金诚认为，绿色物流公益基金的设立是物流业探寻行业可持续发展健康发展的重要举措，通过物流运输、包装、仓储等多个环节的绿色化，既能实现资源循环、高效利用与环境保护，又可节约物流成本，同时提升企业形象。此外，我国绿色物流起步较晚，快递资源回收与垃圾处理等相关政策和行业标准也需完善。
（2）水风险压力测试国际研讨会在京召开，推动金融机构环境风险压力测试研究
3月14日，“金融机构水风险压力测试研讨会”在北京召开，中国金融学会绿色金融专业委员会、风险管理解决方案公司（RMS）、联合国环境规划署金融行动机构（UNEPFI）及工商银行等共同举办此次会议。本次会议对实践中的环境风险以及环境压力测试如何影响金融机构的风险管理和决策过程进行深入探讨交流。
作为中国唯一一家参与了UNEPFI发起的“干旱因素对商业银行贷款风险影响的压力测试”项目的商业银行，工商银行在会上回顾了项目的参与以及工具的开发、意义以及下一步运用，表示水风险对商业银行信用风险的压力测试为重要领域之一，2017年将深化压力测试研究。目前工商银行参与的基于干旱模型的应用工具已经开发完成，UNEPFI拟于2017年4月在伦敦正式发布。
评论
东方金诚认为，此次水风险压力测试项目成果是金融行业环境风险压力测试领域的又一重大进展，为金融机构和投资者评估、管理资产组合的环境风险提供参考方法和分析框架，帮助金融机构和投资者分析、规避和管理水资源压力所引起的环境风险。同时，会议对环境压力测试如何影响金融机构的风险管理和决策过程进行了圆桌探讨，有助于提高投资者对环境风险因素的认识，促使投资者的绿色转型，也为培育绿色投资者起到了积极作用。
（3）2016年重大工业专项节能监察228家企业能耗超标
近日，工信部发布的《关于2016年国家重大工业专项节能监察工作情况的通报》显示，在全国范围共监察相关企业4131家，查出存在能耗超标行为的违规企业228家，其中钢铁企业59家，涉及落后机电设备12万台，已下达限期整改通知书、意见书、建议书1250份，要求企业制定整改计划，加快淘汰落后高耗能生产工艺设备。
2016年，工信部在全国范围组织开展了国家重大工业专项节能监察，主要内容包括钢铁企业能耗专项检查，合成氨、平板玻璃、焦炭、铁合金、烧碱五种产品能耗限额标准贯标，电解铝、水泥行业阶梯电价政策执行，落后机电设备淘汰，以及高耗能落后燃煤工业锅炉淘汰5项专项节能监察。通过此次监察，进一步规范了我国企业用能行为，督促重点用能企业自觉开展能耗贯标自查，建立能源管理制度和体系，提升了企业守法贯标意识和节能自觉性。2016年，工业能效水平进一步提升，全国规模以上企业单位工业增加值能耗下降5.47%。
评论
国家统计局最新数据显示，2014年我国工业能源消费总量占全年能源消费总量的70%左右，因此工业节能对我国节能减排、实现生态文明建设具有重要意义。东方金诚认为，传统高耗能行业如钢铁、水泥、有色金属等有很大的节能潜力，除设备节能外，也可通过生产工艺节能、通过有效能源管理等综合方式提高工业能效水平。绿色金融在引导资金支持新能源、生态修复、污染防治等绿色项目的同时，也需要关注传统高耗能行业的清洁生产工艺升级、节能、节水、污染物减排改造，引导传统产业全面的技术升级和产业转型，最终实现全社会的绿色可持续发展。
2. 绿色监管动态
（1）央行副行长陈雨露：将会研究统一我国绿色债券界定标准
近日，中国人民银行副行长陈雨露就我国绿色金融发展接受采访，他介绍了我国绿色金融发展的时代背景、绿色金融体系的内涵、绿色债券发展等情况。
关于绿色债券，2016年我国在境内外绿色债券的发行规模达到约2300亿元，占同期全球绿色债券发行量的近40%，一跃成为全球最大的绿色债券市场。虽然起步较晚，但经过短短一年多的努力，我国在绿色债券的定义、认证、信息披露、评级、指数编制等方面的工作都走到了世界前列。陈雨露表示下一步相关部门将会研究统一我国绿色债券的界定标准，提出绿色债券认证的规范意见，进一步强化信息披露要求，推动建立绿色债券的业界自律机制，努力将我国的绿色债券市场打造成为一个规范、活跃、透明和健康的绿色融资平台。
评论
东方金诚认为，第三方绿色认证能够监督发行人将资金用于真正对环境有益的项目，减少“漂绿”现象的发生，促进绿色债券市场的可持续发展。目前绿色债券第三方认证评估机构依据各自开发的认证方法或框架开展第三方认证业务，各家的方法和框架不统一，导致认证结果不具有可比性，从而影响投资者对绿色债券的识别。监管部门统一绿色债券界定标准、规范绿色债券认证流程、推动建立绿色认证机构自律机制等，是推动我国绿色债券认证机构的标准化、规范化发展的具体举措。
（2）环保部：严重超标企业名单移送证监会、人民银行
近日，针对全国人大代表吴青提出的“中央企业、上市公司进行全面环境合规管理，履行企业主体责任，在污染防治、生态保护方面做好表率”的建议，环保部环境监察局在答复函中表示，环保部将从强化环境执法监管特别是排污许可制落实、提升达标排放水平和信息披露水平、加强与证监会和国资委形成监管合力等三个方面，加强对央企和上市公司的环境合规管理。
关于联合惩戒，环保部环境监察局表示将加强与国资委、证监会在相关政策制定、执行及信息共享方面的沟通合作，强化实施联合惩戒，按照《关于对环境保护领域失信生产经营单位及有关人员开展联合惩戒的合作备忘录》要求，每季度将严重超标企业名单移送证监会、人民银行等部门，并在环保部网站、“信用中国”网站向社会公布，建立健全惩戒效果定期通报机制。
评论
2016年7月，环保部、发改委等31部门联合发布《关于对环境保护领域失信生产经营单位及有关人员开展联合惩戒的合作备忘录》，此次环境监察局对人大代表的回复函基于此文件，再次强调了针对企业环境行为实行多部门监管、联合惩戒的措施。东方金诚认为，针对环境失信行为的联合惩戒有助于形成环境信用信息在各部门之间的共享机制，通过限制市场准入和融资行为等多种惩戒措施，将环境负外部性内生化，通过提高企业环境失信的成本来倒逼企业更好地履行环保责任。东方金诚建议，第三方认证机构在开展绿色债券认证评估时有必要将“发行人绿色程度”，即发行人的环境信用记录作为评估绿色债券绿色属性及绿色程度的主要考量因素之一。
（3）住建部发布建筑节能“十三五”规划 全面推动节能与绿色建筑发展
14日，住建部发布《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》（以下简称“《规划》”），旨在建设节能低碳、绿色生态、集约高效的建筑用能体系。
《规划》提出，在过去五年绿色建筑实现跨越式发展的基础上，“十三五”期间，我国将进一步加强绿色节能建筑推广，主要任务包括：加快提高建筑节能标准及执行质量、全面推动绿色建筑发展量质齐升、稳步提升既有建筑节能水平、深入推进可再生能源建筑应用以及积极推进农村建筑节能等方面工作。
此外，《规划》指出，要积极开展财政、税收、金融、土地、规划、产业等方面的支持政策创新。各地应因地制宜创新财政资金使用方式，放大资金使用效益，充分调动社会资金参与的积极性。引导采用政府和社会资本合作(PPP)模式、特许经营等方式投资、运营建筑节能与绿色建筑项目。
评论
建筑是传统高耗能行业，我国已发布《绿色建筑评价标准》和《绿色工业建筑评价标准》，但总体而言绿色建筑标准执行程度还有待提高。东方金诚预计，绿色建筑材料、装配式建筑、建筑节能是未来建筑产业的发展趋势。包括绿色债券在内的各种绿色金融手段或将通过发挥其资源的配置作用成为引导房地产、建筑产业绿色转型升级的重要驱动因素。
注：
[1] 同债券不同品种按多只债券计算
[2] 不包含绿色资产支持证券
[3] CBI网站公布的数据中，现将符合中国标准类/CBI标准类分别列出，此处数据为既符合中国标准也符合CBI标准类的数据统计
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