文/闻金天下
导读： 北京时间周二9点，美国总统大选将迎来第一场辩论。届时投资者该如何因势交易，不确定情绪下，避险资产注定要冲上云霄？本文告诉你最值得交易的资产是什么。
北京时间周二早上9点，美国总统大选将迎来第一场辩论。据路透调查显示，如今仍有20%的选民未有固定的支持对象，比4年前大选的12%多出整整8%。因此，分析师称，此次辩论对于大选结果至关重要，且比以往的影响力更大。
虽然，迄今为止金融市场对于大选并没有做出太多回应，但股市的部分板块和资产类别，诸如生物科技股和墨西哥比索已经做出反应。在北京时间周二美国总统大选辩论会之后，整体市场可能会做出更大反应，而随着大选的日益临近，市场波动性将变得愈来愈大。
从市场角度来看，无论是哪位候选人占上风，通常经济政策不确定性会升高，随后才慢慢降温。不过其中，当属特朗普占上风时不确定性更大。IG驻墨尔本市场分析师Angus Nicholson在一份研究报告中表示，假若在首场辩论中，特朗普略胜一筹，避险资产则可能立即做出反应，日元、金银、德债等资产会随即上涨。不过，随着收益率进一步压缩则可能导致反作用，并且一定程度促进高风险资产上涨，如新兴市场、高收益率债券以及美股等。
但倘若是希拉里赢得辩论，市场则可能反应较为平淡并呈现小幅波动。毕竟，尽管其政策并不一定都受到市场欢迎，但她在民调中依然领先，不过共和党总统候选人特朗普正在缩减差距。正如Horizon Investments首席全球策略师威利亚（Greg Valliere）说道：
“我依然感到，市场尚未完全将潜在的特朗普获胜计入价格之中。如今最重要的一点是，市场必须关心不确定性。”
而且随着大选辩论这一重大风险事件临近，有着恐慌指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数近日也出现攀升。一旦周一的辩论结果出现较大意外，亦可能会激发避险情绪，从而利好黄金、日元等避险资产的表现。据英国《金融时报》称，这些年来，美元常常对辩论之夜有反应，特别是在1976、1980和2000的竞选当中。
不过，分析师认为，最敏感、最容易受波动的投资标的还是美元兑日元。每个人都很担心，如果特朗普在第一次辩论中赢了希拉里，日元会大涨。金融时报表示，因为机构及投资者对日元的押注十分不稳定，假若特朗普在辩论中胜出，则会改变这些资金的流向。野村证券外汇研究主管池田（Yunosuke Ikeda）表示：
“最核心的投资者是日本的人寿保险公司，随着他们对全球风险认知的变化，其6000亿美元的资产及对冲政策也会随之发生变化。在金融危机时，这些保险公司的对冲比率一度攀升至80%左右，导致日元大幅走强。而如今该比率大约在60%，如果辩论的结果偏向特朗普，这一比率可能会很快上升，再次导致日元走强。”
虽然，假如希拉里没有赢得大选辩论，整体市场可能会遭到抛售。而特朗普获胜的话，则会引发避险情绪升温，但华尔街最终可能会喜欢特朗普的经济和税收计划。就如同本文此前提到的，随着避险收益率进一步压缩，以及政策趋向平稳，风险资产最终将取代避险资产成为赢家。
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作者：微//信ID：wjtx2020 文/闻金天下
