2017-07-05 原创 互金咖
近日，中国人民银行金融稳定分析小组发布了《中国金融稳定报告2017》（《报告》）。
《报告》称，2016年，我国互联网金融和非法集资风险得到一定程度遏制，但相关风险事件仍在持续暴露。某些互联网金融业态偏离了正确的创新方向，部分机构风险意识、合规意识、消费者权益保护意识不强，反洗钱、反恐怖融资制度缺失，有些甚至打着“金融创新”的幌子进行非法集资、金融诈骗等违法犯罪活动。
《报告》指出，大量未取得金融牌照的机构开展理财等金融活动涉嫌非法集资，民间投融资中介机构、P2P网络借贷、农民合作社、房地产、私募基金等领域非法集资案件高发，养老机构、消费返利、地方交易场所等领域涉嫌非法集资问题逐步显现。比特币等特定虚拟商品吸引投资者跟风炒作也存在一定风险。
《报告》还称，2017年，经济金融稳定运行的基础还不牢固，经济下行压力依然较大，银行业面临的挑战和风险不容低估。银行业将继续坚持金融服务实体经济的本质要求，把防控风险放到更加重要的位置，全面做好各项风险防范工作，守住不发生系统性金融风险的底线。
《报告》强调，把防控金融风险放到更重要的位置，重点关注银行业资产质量、流动性、同业业务、银行理财和表外业务等领域的风险，密切跟踪交叉性金融风险、房地产市场风险、地方政府融资平台风险、互联网金融风险和非法集资风险。
此外，《报告》称，要督促地方各类交易场所严格按照《国务院关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》进行整改规范，加大对涉嫌违法经营的交易场所及经营机构的处罚力度，依法严惩违法犯罪行为。
互金咖注意到，《报告》对规范部分非金融机构无序开展资产管理业务着墨颇多，并进行了重点提示。
无牌机构理财涉非法集资
近年来，随着移动互联网、大数据、云计算等信息技术的发展，互联网企业、各类投资顾问公司等非金融机构自身，或通过与传统金融机构合作，也面向社会公众广泛开展了资产管理业务。
与此同时，非金融机构开展资产管理业务已经暴露出一些风险和问题。例如，将线下私募发行的资产管理产品通过线上分拆向非特定公众销售；向不具有风险识别能力的投资者推介产品，或未充分采取技术手段识别客户身份；开展虚假误导宣传，未充分揭示投资风险；未采取资金托管等方式保障投资者资金安全，甚至演变为非法集资。
具体就资产管理业务中存在的问题而言，如资金池操作就存在流动性风险隐患。在资产管理业务中，通过滚动发行、集合运作、期限错配、分离定价等方式，资产管理机构将募集的低价、短期资金投放到长期的债权或股权项目，以寻求收益最大化，到期能否兑付依赖于产品的不断发行能力，一旦难以募集到后续资金，可能会发生流动性紧张，并通过产品链条向对接的其他资产管理机构传导。
如果产品层层嵌套，杠杆效应将不断放大，容易造成流动性风险的扩散。在资产端，也存在单一产品投资多类资产的投资组合模式，一些资产组合构成复杂且不透明。
《报告》表示，对资产管理业务快速发展过程中暴露出的突出风险和问题，要坚持有的放矢的问题导向，从统一同类产品的监管差异入手，建立有效的资产管理业务监管制度。
其中之一就是，分类统一标准规制，逐步消除套利空间。针对资产管理业务统计分散问题，加快建设覆盖全面、标准统一、信息共享的综合统计体系，逐支产品统计基本信息、募集信息、资产负债信息、终止信息。以此为基础，实现对底层投资资产和最终投资者的穿透识别，及时、准确掌握行业全貌，完整反映风险状况。
强调金融监管全覆盖
2016年，金融监管协调部际联席会议（以下简称联席会议）继续深入推进金融监管政策、措施、行动的统筹协调，不断增强金融监管合力和有效性，在防范系统性金融风险和促进金融更好地服务实体经济等方面发挥了积极作用。
一是推动构建跨市场金融风险监测分析框架，健全金融监管部门之间的风险通报机制，研究推进统筹金融基础设施监管和金融业综合统计管理。
二是推动规范保险机构跨行业跨市场发展，强化万能险监管，规范保险公司举牌行为，加强保险资金股票投资和境外投资监管。
三是加强对实业企业投资金融业的监管协调，研究对实业企业设立的金融控股公司的监管安排，推动制订金融控股公司监管规则。
四是促进新兴金融业态规范发展，推动建立更为规范的资产管理产品标准规制，研究制定《互联网金融领域专项整治工作实施方案》，推动建立适应互联网金融活动特点的市场准入和日常监管制度。
五是着力整顿金融秩序，明确民间金融理财业务的监管职责分工，研究确定进一步规范场外配资、清理杠杆融资的工作措施，推动加强对地方交易场所的监督管理，督促商业银行、第三方支付机构与地方交易场所规范开展业务合作。
对此，《报告》称将进一步完善宏观审慎政策框架，加强风险的预期管理，营造良好的风险防控社会环境。加大对重点领域风险的处置力度，加强协调合作和信息共享。
下一步，联席会议将继续认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，把防控金融风险放到更加重要的位置。推动强化功能监管、综合监管和行为监管，实现金融监管全覆盖。
继续加强对跨市场金融风险的监测预警，强化对重点领域金融风险防范化解的政策协调和行动配合，着力提高风险应对处置能力。
此外，《报告》表示要加强系统性风险监测与评估。不断加强银行、证券、保险业金融机构和具有融资功能的非银行金融机构的监测评估和现场检查工作。组织商业银行和证券公司开展金融稳定压力测试，不断扩大压力测试覆盖范围。
持续加强对重点领域和突出问题的风险监测和排查，对银行业不良贷款反弹和利润增长持续承压，资产管理业务、股权众筹和私募基金风险，保险资金运用等问题进行重点研究。
继续加强对大型有问题企业的风险监测，及时处理重大风险事件，加强对宏观经济形势、区域金融风险及特定行业趋势研判。
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