险企力推年金万能双主险，134号文影响或低于预期

首爆日再度提前。倒退5年，保险公司普遍以每年1月1日作为首爆日，开门红筹备工作一般在11月末或12月才开始进行，但近年来，各公司不断提前开门红筹备时间似乎成为趋势。

以太平人寿为例，2016年开门红首爆日为2015年12月23日，2017年开门红首爆日提前为2016年11月23日，且在11月11日便可以预录入（保费未转账）；到2018年开门红，其首爆日虽保持为11月23日不变，但预录入时间已经提前到10月20日，开门红大战已经拉开帷幕。据了解，平安人寿备战“双12”也将于10月底开始预录。

10月发力增员。对于个险渠道开门红而言，人力仍是重中之重，哪家公司人力多，产能高，哪家公司才是开门红的王者。

为备战开门红，各家公司都在10月加大了增员力度，通过设置较高的增员方案，积极储备销售人力。据了解，一些基层公司每有效增员1人，可获得的奖励达千元以上。

除了人员数量的多少，人均产能也是非常关键的指标，2018年开门红的情况虽不明朗，但通过2017年开门红的情况还是能看出一些端倪。

下图为2016年12月各公司营销员人力情况与2017年1月个险新单保费情况，可以比较直观发现，中国人寿人力及新单保费依然领跑市场，但平安人寿及太平人寿的人均产能较高。

激励方案到位。寿险公司在不同时间节点会推出不同销售方案以拉动业务增长，费用占比一般在规模保费的1%左右，但在开门红阶段，费用占比往往会提高到2%以上，今年也不例外。险企开门红费用主要会在两方面加大投入：一是会议营销、赠送礼品；二是对营销员进行奖励。

产品“换汤不换药”。当然，对于人身险企而言，最重要的还是产品本身，如今，多数保险公司的开门红产品已经到位，基本都是在原有产品的基础上进行了升级换代。以往快速返还年金附加万能账户的搭配不见了，取而代之的是五年后开始返还的分红年金与万能的双主险产品组合，虽然满足了监管要求，但却有着“换汤不换药”的嫌疑。但也正因如此，134号文对于个险渠道的负面影响或将低于此前人们的预期。

目前，据『慧保天下』了解，包括中国人寿、平安人寿、太保寿险、太平人寿、人保寿险等公司2018年开门红产品已经相继出炉，基本大同小异，仅以其中四家公司的产品为例为大家进行深入分析：

第5、6年连续返还年交保费的50%

平安人寿2018年开门红主推产品组合由“平安玺越人生年金保险（分红型）”与“平安聚财宝（2017二）年金保险（万能型）”两款产品组合而成，分少儿版和成人版。少儿版有特别生存金、生存金、祝寿金、养老金、身故金，成人版除无祝寿金外与少儿版基本一致。

玺越人生卖点在于第5、6年连续返还年交保费的50%，以3年交费期为例，在第5、6年返还保费相当于所交总保费的三分之一，与2017年开门红产品相比，虽然返还时间变长，但返还金额提高。

聚财宝（2017）是平安2017年开门红主销产品赢越人生的附加万能账户，与聚财宝（2017二）进行对比可以发现，聚财宝（2017二）其实就是老产品聚财宝（2017）根据监管新规进行了适应性调整。而对老产品进行改造，也是今年寿险公司开门红产品的主要方向，据悉，新华保险的产品思路也是如此。

很多人认为，134号文实施后，因为万能险作为主险需要收取一定的费用，势必会造成产品吸引力的下降，实际上，经过保险公司的巧妙设计，这种差别看起来是微乎其微的。

以30岁男性，5年期年交保费10万为例，购买2018年开门红产品玺越人生与2017年开门红产品赢越人生，按中档分红及中档结算利率进行简单对比，可以发现在不领取生存金的情况下，两者收益几乎相同。在65岁后，玺越人生产品收益甚至稍有优势。

与2017年开门红产品相差无几

太平人寿2018年开门红产品也已经曝光，为一款名为“卓越至尊”的年金产品，第五年末给付20%已交保费，从第6年起，每年给付30%保额作为生存金。身故金为已交保费与现金价值最大者。

“卓越至尊”搭配太平富贵金（钻）账户2017年金保险（万能型）进行销售。值得注意的是，金账户（钻账户）可单独投保，金账户最低保费2万元，钻账户最低保费500万元，而与“卓越至尊”搭配投保时最低保费仅需10元。

同样以30岁男性为例，购买2018年开门红产品“卓越至尊”与2017年开门红产品“卓越臻享”相对比，可以发现，2018年开门红产品与2017年产品收益几乎完全吻合。

沿袭老产品，设置返本功能

2018年，太保寿险开门红期间主推的是一款名为“聚宝盆”的年金保险产品，理解起来相当简单：客户在投保满5年后领取年交保费的18%作为祝贺金，随后至终身每年领取保额的18%作为生存金。

与平安人寿、太平人寿不同的是，太保寿险的“聚宝盆”还设置了返本功能。投保产品生效满25个保单年度或被保险人年满65周岁后（以较早者为准），太保寿险将支付总保费的18%作为关爱金，共给付6次，即共返还总保费的108%作为关爱金。

这也是沿袭了太保寿险以往的特点，2017年太保寿险开门红产品“东方红”也设置了返本功能，客户可选取在60-75岁之间领取本金，而聚宝盆将返本时间拉长至6年，二者并无本质改变。

以30岁男性为例，从长期收益看，2018年开门红产品“聚宝盆”的收益要略低于2017年的“东方红”。

保底收益高达3%

几乎已近被遗忘的“老七家”寿险公司，人保寿险，在经历了长期的规模扩张之后，也逐渐走到了转型的道路上，其2018年开门红产品形态与其他大型寿险公司类似，不过保底收益达到3%，要略高于上述三家险企。

2018年开门红，人保寿险主推的产品是一款名为“鑫赢人生”的年金险，其与上述三家公司的开门红产品在形态上并无太大差异：客户于第5年领取20%已交保费作为特别生存金；自第6年起，客户每年领取基本保额的30%直至身故作为生存金；按保费与现金价值较大者给付身故保险金。

值得注意的是，“鑫赢人生”还设置了祝寿金，客户在60岁之后，人保寿险将按基本保额30%额外给付祝寿金，再加上生存金，60岁后客户实际每年领取60%基本保额。

以30岁男性为例，从长期收益看，人保寿险2018年开门红产品“鑫盈人生”的收益要略低于2017年开门红产品“鑫享至尊”。

134号文影响或低于预期

通过上面的分析不难发现，平安人寿、太保寿险、太平人寿以及人保寿险四家大中型寿险公司2018年个险开门红产品几乎都是在原有产品的基础上进行了适应性调整，不同公司之间的产品虽有所不同，但也大同小异，高举高打的开门红依然是一个同质化竞争的市场。（四款产品的详细对比详见文末表格）

整体来看，这些产品的生存金首次给付都在5年之后，而首次给付额度普遍为所交总保费的20%左右。

万能账户从附加险变为主险，通常情况下，投保主险后，趸交保费10-100元即可投保万能型产品，分红型产品产生的红利及生存金转入万能型产品账户复利滚存。

值得注意的是，按照监管要求，作为主险，万能账户追加保费需交纳手续费，保险生存金、红利转入部分的追加手续费一般为1%，其他追加收取2-3%，这也就意味着，与去年相比，在同等的情况下，消费者的负担很有可能会有所加重。

不过，这并难不倒保险公司。为避免客户缴纳手续费而产生抵触心理，保险公司在产品中一般都设计有持续奖励条款，比例多为1%，与追加保费收取的1%手续费正好可以互相抵扣，既规避了监管，又使原附加万能账户的功能得以延续。

对于上述大型险企而言，长期以来，因为134号文实施或将影响产品销售而引发的担忧似乎可以消失了，因为从产品长期收益测算来看，2018年开门红产品收益普遍与2017年持平，这也就意味着产品新规不会对2018年个险开门红产生较大影响。