许多企业都把上市作为企业发展道路上的一个重要目标，现在有了新三板这样的平台，让更多中小企业离梦想更近了一步。同时，对于上市企业来说，基于自身产业规模的扩大和战略布局的考虑，不少上市公司开始将眼光集中到新三板市场，寻找合适的并购标的。
尽管已经挂牌新三板，往往还有许多企业想离A股更近一些。除了出走IPO，与A股公司联姻成了很多新三板公司的目标。而拥有逾9千家公司的新三板，也正是上市公司物色心仪标的的好场所和选秀池。
一、上市公司收购新三板公司为主流
根据海通证券的研究统计，2014年~2016年6月，新三板挂牌企业公告的重组事项共计1688次，其中2014年35次，2015年704次，仅2016上半年就高达949次，超过前两年总和。
并购重组主要分四大类：上市公司并购新三板企业，新三板企业收购上市公司，新三板企业进行的产业并购，以及新三板企业之间的并购。
其中，A股公司收购新三板公司股权。2014年共有49起；2015年达到79起，因此2015年也被称为新三板并购元年；进入2016年，新三板并购热度不减，并购金额屡创新高。据不完全统计，截止10月下旬，年内共发生近70起上市公司并购新三板企业的案例。
在上市公司掀起并购新三板企业热潮的同时，新三板企业也寻求并购上市公司的机会。截至目前已有4家挂牌企业成功入主A股公司，并有7家公司成功收购海外上市公司。
例如，九鼎集团在借壳挂牌新三板后，开始了一系列的疯狂的资本运作，九鼎集团以人民币414，959.2万元受让中江集团100%的股权，而中江集团持有中江地产72.37%的股份，九鼎集团将借此间接获得中江地产的控制权。而中江地产是在我国A股上市公司，其主营业务是房地产开发和投资旅游项目。
此次收购成为新三板企业收购A股上市公司的代表作，在无法登陆A股市场后，新三板的一些企业目光也投向A股的猎物，通过并购A股上市公司，借道登陆。
二、羿珩科技：进入创新层也执意要分手
6月27日，新三板分层制正式实施当天，创新层挂牌公司羿珩科技发布《收购报告书》，公司拟被创业板上市公司康跃科技全资收购。交易完成后，羿珩科技将终止挂牌。羿珩科技为何刚刚进入创新层就急于“分手”，转投创业板的怀抱呢？
通过整理公开资料了解到，羿珩科技主要从事太阳能电池组件封装设备、激光设备、高铁设备、环保设备等高端装备的研发、生产与销售，于2016年1月18日挂牌新三板，转让方式为协议转让。因其成长性良好，符合创新层准入标准（二）而入选创新层。
从羿珩科技发布《收购报告书》获悉，创业板上市公司康跃科技将通过发行股份（57%）及支付现金（43%）相结合的方式购买羿珩科技34位股东合计持有的100%股份，交易对价暂拟定为9亿元。同花顺iFinD数据显示，截至6月28日，羿珩科技总市值为7.10亿元，此次收购溢价26.76%。
康跃科技认为，本次交易完成，有助于拓展公司主营业务，新增智能成套装备制造及新能源业务板块，抓住太阳能行业高速发展的契机，重点布局清洁新能源领域。
羿珩科技2015年财报显示，尽管报告期内实现净利润约2000万元，公司经营活动产生的现金流量净额为-2107.05万元。同时，公司投资活动产生的现金流量净额为-2034.51万元。因此，筹资对羿珩科技维持其现金流十分重要。
三、三观不同，也有联姻失败
日海通讯（002313）今年年初打算6亿元收购建通测绘（832255）100%股权，借标的公司切入地理测绘领域。通建测绘账面净资产1.08亿元，评估增值率456%。
建通测绘2015年前11个月净利润1635.17万元，交易对方承诺2016年至2018年净利润分别不低于3500万、5300万和7860万元。
交易预案公布之后，由于建通测绘最近三年股权转让价格差异较大、评估增值率较高、承诺的净利润与实际经营业绩差异较大，一度引来深交所的问询函。
日海通讯一一解释了深交所的疑问，但今年5月突然宣布终止重大资产重组，原因是交易各方未能达成一致。
在深交所的追问下，日海通讯透露，建通测绘今年3月向收购方提出借款3000万元，日海通讯要求标的公司提供资金使用计划和风险防范措施，结果双方谈着谈着觉得大家不是同一频道上的，管理理念差异太大，“联姻”之后可能没法把日子过好，就此作罢了。
四、什么样的新三板企业更易受A股青睐
那些被上市公司相中从而“嫁入豪门”的挂牌企业，都有些什么特点？
金牌顾问认为，从并购标的企业的类型来看，轻资产企业、稀缺标的企业将会成为并购热门。这类公司主要集中在医药、教育、电子政务、信息安全、体育、互联网电商、国防、汽车智能化、环保新能源等。
正如一位资深券商人士指出的“今年以来，基于市值管理的考虑，在新三板挂牌企业中，轻资产类型企业正在成为上市公司等产业资本追逐的目标。”
1. 协议转让更受欢迎
那些被上市公司相中的挂牌企业，超过8成是协议转让方式的企业。事实上，部分企业是从做市方式转回协议交易方式，比如万特电气（430391）、三人行（832288）等挂牌企业，在披露被收购计划后，将做市方式变回了协议方式。
分析人士表示，做市转回协议，最大的可能就是公司要控制股权的分散度，便于后面的资本运作。比如企业要收购兼并，协议转让可以避免二级市场股价波动，减少对公司市值的干扰和股权重组的成本。
如此来看，新三板企业采用协议转让方式更有利于上市公司的并购。
2. 互联网企业受欢迎
新三板号称小而美的企业不少，其中最具代表性的就是新兴产业的企业。并购一家互联网企业，从而拓展“互联网+”，是不少上市公司的如意算盘。
9月底曝出计划收购悦然心动（835625）的摩登大道（002656），这家中小板企业从事服装零售传统行业，而悦然心动主营业务是移动互联网，这或许也正符合摩登大道在今年半年报中的战略定位：利用科技手段，进行产业升级，以应对电商崛起和O2O商业模式冲击传统行业模式的处境。
近期，兴民智通（002355）刚刚完成对九五智驾（430725）控股，兴民智通也是从属传统的机动车零配件与设备行业，而九五智驾是一家车联网服务运营商。兴民智通控股九五智驾后，将向车联网领域产业链进一步延伸。
当然，有部分上市公司并购是行业的整合，也有部分公司是为了实现多元化战略，进行行业的延伸拓展。
比起非公众公司，上市公司之所以选择新三板，市场人士认为，在新三板挂牌的企业相对更规范化、信息也更公开，比去采集非公众公司信息成本会更低一些。
目前，全球正进入第六次并购浪潮，而此次并购浪潮的重心在中国， 2016年新三板已经成为并购浪潮的主战场，越来越多的企业主动出击，加入并购浪潮，寻找优质猎物。
编辑：王梓澍
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