姓名：王求乐
职位：名川资本创始人
投资阶段：Pre-A轮、A轮
投资方向：TMT
投资案例：完美世界、盛大、银联商务、58同城、洋码头、悦美、乐客VR、糖护士等等
技术出身，却更热衷于资本游戏，入行10年，投资过如完美世界、盛大、银联商务、58同城，以及洋码头等知名项目，他就是名川资本的创始人王求乐。
关于投资，关于创业，王求乐先生有着他自己的看法，下面和金牌顾问一起，看看他的投资心得以及给创业者提供了哪些建议。
一、要投业务模式有创新的项目——糖护士
王求乐曾经表示，他最喜欢的创业公司有三类，第一，有明显技术门槛的；第二，业务模式非常创新。如果这两点都不是，那么必须要是行业龙头企业。
第一类和第三类比较好理解，第二类可能是比较难以捉摸的。
什么样的创新才能让风险投资人感兴趣，这个可能是一个见仁见智的问题。
在他看来，在一个规模比较大的市场，如果能够以一个全新的模式快速地切入进去，这是比较有意思的，他对这类公司非常感兴趣。
在王求乐看来，无论在什么时期那些真正有想法有意思的项目都是值得投的。
例如他在2015年投出的糖护士就属于这样的项目。
糖护科技目前主打产品为糖护士智能血糖仪，该项目是通过网络将血糖测试结果存放在云端，可将信息同步到智能手机端，方便子女即时获知父母血糖状况。
在王求乐看来，移动医疗市场的发展将会更快，慢病管理将是最有机会颠覆传统医疗行业的方向之一，而糖护士的业务模式很有想法。
二、早期投资眼光要放长远---投资光峰光电
王求乐入行十年以来，投过很多项目，被问及投资心得，他说：“作为一个投资人，我非常自豪能够支持一个公司，让它从什么都没有到产生自己的能力，这样中国在一些领域就不用完全受制于境外的供应商了。这些让投资人的工作很有价值。”
光峰光电是深圳的一家高科技企业，在高亮度激光投影照明企业中，它是排在全球第一的。
然而，2011年在光峰光电什么都没有只有一个概念的时候，王求乐就投了这个项目。
被问及当初为何敢在一家企业一无所有的时候就投进去，王求乐是这样回答的：“在投资之前我就相信这个公司的竞争力是很强的，首先是因为它拥有数百个发明专利，这是非常了不起的一点，一般的小公司有个几项发明专利就很不错了。其次，它的产品线也很丰富，我们相信它的任何一个产品拿出来，可能都具备支撑一个独立公司的能力。这个公司在中国是本土拥有全球领先性的技术和市场能力的一个公司，这种公司我非常喜欢。它未来能够走多大，能够走多远，能不能帮我们挣到大钱，还不知道，但从投资行为的本身来看，我认为投资这种企业是非常有意义的。”
三、早期投资，团队和盈利模式一样重要
作为投资人来说，早期投资对于从业者的要求更加严格，不仅要看大量的项目，要对行业有着深刻的认识，还要有精准的眼光，因为大多数的早期项目还没有一个成熟的盈利模式，更加难以判断收益。
在王求乐看来，盈利模式是投资界一个非常本质的东西，同时又是投资界的一个悖论。
无论是在中国市场还是在美国市场上，我们看到最后真正做得非常大的公司，一开始的时候，要么它并没有一个清晰的盈利模式，要么它后来的盈利模式跟开始的盈利模式不是同一个概念，尤其在互联网领域，这个现象尤其突出。
对于投资人来说，早期投资不能回避的一个问题是，很多创业公司开始确实没有盈利模式，这个时候该不该投？
在王求乐看来，这是投资行业的难点，同时也是这个行业的魅力所在。一个基金做得好还是不好，一个专业的风险投资人是出色还是失败，差别就在这里。
他说“总体来说，我希望所投资的公司尽可能有盈利模式，但是如果它一开始没有盈利模式，但有一个很好的团队，有一个有意思的方向，而且这个方向我们判断能够在未来聚集海量用户，这个项目就是有价值的。这也是腾讯早年给我们投资界上的一课。”
所以，王求乐主张对于早期项目不要武断，“这是我们这个行业一定要有的一个决策特点。另外，归根结底，在早期的时候，还是看团队，人的分量我们看得非常重的。”
这一点也与他早年在联想控股的经历有关，联想强调“事为先，人为重”，就是说事情的基础要存在，在事情存在的基础之上再去看人，王求乐对于创业团队特别看重。他坚信：一个优秀的团队，他们的方向调整能力、商业变现能力以及再变现的能力都是非常强的。
另外，王求乐表示，他们看团队本身主要看CEO、看看老大。
“我们当然希望团队尽可能地丰满，但做早期项目不可能要求企业面面俱到，所以最重要的是看CEO。如果CEO很有远见，又执着，并且敢于分享，我们VC应该敢于去赌，这些是我个人喜欢的气质。CEO有这样的气质，想不成功都难。”
王求乐在选择创始人时，有一些自己的独特标准，比如：
CEO的心胸不够，这个企业一定做不大；
老板味太浓，这很不可取，要能团队打成一片；
如果你有几个合伙人会更有吸引力;
希望团队里面能够有人一股独大。一股独大一定比平均好，一股独大那个人未必一定是CEO，譬如CTO占的股份最大也没问题，这个人他对于公司的生死存亡问题，要负最多的责任。
四、创业选什么赛道，如何做很重要
王求乐指出，最近并购事件很多，其中的原因在于：“之所以大家要合并起来，肯定是因为相互打架很痛苦，不痛苦的话没有必要并起来。合并目的自然是减少竞争，最理想的是做到monopoly也就是垄断，这样利润空间最大。当我们看到一个赛道上面已经老大和老二合并起来的时候，说明大家打架打累了，在一个过度竞争的市场，想做大确实比较难。所以这种还是值得我们思考，这是毫无疑问的。如果你处在这个赛道上，来融资的话，我会比较谨慎。”
他认为，站在投资人角度，在一个过度竞争的市场，想做大确实比较难，如果有一些颠覆式创新比如在技术手段和商业模式上的创新，那么不排除这个赛道仍然能杀出一些新的选手，但是投资人对这类创业者肯定会非常谨慎。
而作为创业者来说，在一个拥挤的赛道里机会，可能仍然存在，比如区域性的机会或者细分性的机会总是会存在，如果玩不了大的成就，生存下去应该有大把的机会，但未必都适合VC去投资。
“拿零售业来说，人类有零售可能几千年历史了，迄今零售业还在不断地创新，不断涌现创业商机。所以，我们不要过分担心，竞争性行业蕴藏的机会总是存在的。”王求乐如是说。
王求乐在这方面给创业者的建议是：
第一，在选择机会的时候，还是得抓住需求，一定要找到真正的痛点；第二，当你发现一个机会和痛点时，不要做简单抄袭。现在VC看项目挺累的，有的时候觉得挺无聊，Me too的东西太多，不是说不能够抄，但一定要有一些创新，哪怕是微创新，总得改进一些东西，你不能看到X总做得好，就想跟着X总学，如果完全按照他学肯定死定了，肯定干不过X总，所以得有一些创新。
五、资本寒冬创业正当时
从去年股灾以来，资本市场受到重创，至今也没有回到股灾之前的投资热潮的状态，资本寒冬的论调适时出现。
而对于身处资本寒冬中的投资人来说，什么样的项目才是值得投的项目呢？
在王求乐看来，高回报率的项目在最初的时候也并非十拿九稳。无论创业者还是投资人，多少都要有一点疯狂的精神。
但在王求乐看来，创投圈的节奏放缓对于创业者来说也并非一件坏事，许多优秀的企业都成长于寒冬时期。比如创立于上个世纪70年代的微软和苹果公司，众所周知，那是美国经济较为萧条的时代；比如阿里和谷歌，它们真正走到资本阶段的时候，也是处于一个寒冬时期，但这些企业依旧能够融到资金，为什么呢？
因为酒香不怕巷子深，真正优秀的企业，不怕融不到钱！
王求乐指出：寒冬时期，有三个因素是有利于创业者的：
1.寒冬时期会让一部分创业者望而却步，市场也会自然淘汰掉一批本不优秀的企业，这时创业公司会减少，但优秀的投资人并未减少，也就出现了僧少粥多的局面。
2.寒冬时期，会促使创业者有更多思考，让他们更能沉淀下来，静下心来认真做事。
3.寒冬时期你都敢创业，那说明这个项目一定经过了再三思考的。
六、创业者如何征服VC的心
在投资人寻找和挑选优质项目的同时，创业者也在寻找合适的投资机构和投资人。
市场上有很多个投资机构，但在不同的创业者的心目中，对于投资机构的衡量标准也是不同的。所以，怎么找到与自身项目相契合的投资机构以及该如何与投资人打交道？需要注意哪些方式方法？这些都是创业者需要掌握的学问。作为一名经验丰富的投资人，王求乐给了创业者一些建议：
1.一定得知道VC在想什么，他提了什么问题？这个问题意味着什么，说白了就是你要了解，你所面对的人他在琢磨什么？
2.了解他琢磨什么之后，建议你也换位去思考一下，当你在讲业务故事和谈判的时候，你也站在他的立场去想一想，他为什么会这么提？所以你要有一个同理心。
3.资本终究是逐利的，所以规则非常重要，VC这一行往往看重的是当初有什么约定，他们对这个约定还是比较认真严肃的，因此对创业者来讲要对这个规则本身有一个敬畏，对资本要有敬畏之心。
王求乐还建议创业者，在启动融资之前，可以找几个投资界朋友咨询一下，探讨一下融资的时机是否成熟，故事是否有吸引力。
如果正式融资了，不要一上来就把所有最好的VC都给见了一遍。反过来，或许你可以找一两个优秀的VC和一两个你未必真正看的上、却也愿意听取意见的VC，先拿他们当当试金石。
“悲催的是，你一开始就向你所有心仪的美女求婚，惨遭拒绝，随后即便变得足够优秀之时，可选的对象不是你想要的。”
除了上面所提到的，王求乐还提醒创业者，Top name first! 并不是谁给你的估值最高，就要拿谁的钱，拿到一个quality VC的钱，比多拿100万美金和少稀释5%，要重要的多得多，有了牛逼VC的背书，他们的资源和经验更能帮到你，你未来的融资也会更容易!
七、投资方向看好这两块
王求乐表示，目前他们看好的投资方向主要有两个：
“第一个是新一代计算，现在信息技术的东西特别多，我们很难用简单的名字涵盖在内，所以我们用‘新一代计算’来统称我们这个方向。”
王求乐指出，过去都是在计算机（计算主体）本身发生的一些变化，但再往前看的时候，可能不太是计算主体本身的变化，而是计算方式与计算对象的变化，所以他们会关注云计算、物联网、大数据、软硬件创新、AR/VR等等领域。
“我相信中国逐步会逐渐有一些原创的东西，做投资还是要有点信仰的。”王求乐说。
另一个投资方向就是文体娱乐，王求乐认为，国内经济发展水平已经上了一个台阶，90后和00后这些互联网的原住民，他们是消费的一代，很喜欢在网上做一些文体娱乐，物质上的享受不能完全满足他们需要了，他们会有更高追求，在精神层面的消费速度会大大提升。
“而且，我们中国过去是OEM制造大国，现在看到华为、小米这些品牌向外输出，再过一阵子，未来我们一定会输出文化！” 因此王求乐建议在消费升级过程中，多关注衣食住行玩、教育与健康、文学、音乐、视频、动漫、娱乐、体育等领域。
八、2B的机会越来越多
王求乐不愧是投资界的老江湖，再加其是技术出身，所以很多事情都会研究得更透彻，比如对于2B的前生和来世。
他指出，以往在国内，2B的生意能够做大的不多，民间最大的可能就是华为，但华为跟VC一毛钱关系都没有。
也就是说历史上VC在2B领域，真的没有挣到什么大钱，因此大家对2B领域势必会有一个惯性，会谨慎一些。
而2B类型的业务为什么在过去做不大，其主要原因在于我们的土壤，例如：垄断结构下，小企业没钱买，大企业是大爷，很难做生意;国内原创技术，少之又少，确实没啥可投。
不过，王求乐认为，这个局面最近有些改观，而且改变的速度越来越快，因为中小企业在国内发展很快，数量和质量都有很大变化，这些企业接受新事物的能力强，试错成本也低;我们原创的东西也越来越多。所以2B领域过去的两个掣肘因素已经大大地缓解了。
九、他给创业者的无价干货
1.BP得这么做
王求乐首先谈到了BP的制作，他认为10多页的干货PPT最合适，特别是早期项目。
那么什么是干货？比如：你在干什么业务，这个业务在你这个行业所处的语境(环境)，你们是一帮什么样的人，为什么是你们这帮人来干这个事。如果财务上的东西目前还不好细说，可以提一下财务历史和你的预测，但对一个早期项目来讲，可能这块没有什么好讲的。最后简单讲一下，你这次大概要融多少钱，怎么花？
接着就是逻辑。王求乐认为这是创业者在接触投资人时，碰到的最大问题之一。
他指出，千万不要罗列和堆砌一堆相互之间毫无关系的东西，要一气呵成，10分钟能否把这个逻辑讲清楚很关键。要尽可能找到适合你自己特点的逻辑!
最后，“我一再建议创业者见投资人之前做做排练，你找几个挑刺儿的听众，对他们讲10分钟，看看能不能讲清楚你的逻辑，对方听懂了没有，是否认同？”
2.创业者的最大硬伤：没找到用户的真正需求
创业者在公司战略方向的把握上，碰到的最大问题就是没有真正找到用户需求是什么。用户需求是创业者做这件事情的基础，所以大家对你需求方面的拷问一定是最严苛的。
王求乐告诉创业者，投资人看需求有几个角度：
（1）大众需求OR小众需求。通常来讲，固然是需求越大，你面对的人群越众。
（2）强需求OR弱需求。举个不恰当的例子，吸烟是个坏的需求，也是一个大众的需求，还是强需求，吃饭也是强需求。
（3）高频需求OR低频需求。与强弱需求类似的是高频或低频。但是两者又有着本质不同：比如考GRE去新东方读书，对每个考生而言那是强需求，但它却是一个低频需求。
当然，还要考虑需求成本，高成本意味着高价格和高毛利空间。
创业者可能是在上面这三类中去找一些组合而已。但这里面还容易产生一个问题：创业者认为的需求，可能并不是真正的需求，是个伪需求。“山西的醋特别多，北京这边吃不着好的醋，那能不能在北京搞20个山西老醋连锁店，拿几百瓶来卖？这是不可能的事，因为老百姓每天都需要去商超，柴米油盐哪儿都有，这一类需求已经被其他的东西给替代和满足了，所以连锁醋店这是个伪需求。”
3.做创造需求的好产品
“业内一直有各观点：好的产品用来满足需求，而牛逼的产品则创造了需求。”王求乐认为，投资人投的往往是好产品，未必是牛产品。
“什么样的需求是可以去创造的？我难以一下子说清楚，但我相信我们有这个能力去判断。有创造性的人我们一般称为是天才，像乔布斯，用产品创造了需求。”
4.投资人和你针锋相对才是你的机会
一般来讲投资人在考察用户需求时，跟创业者针锋相对的地方可能最多，这一块大家讨论和争辩起来往往容易激动。
“对创业者而言，因为你已经花了很多时间在这个方向上，你一定很珍惜，所以如果你争辩红了脸的话我也能够理解。但是投资人关于需求的话题，是探讨性质的，不仅仅是用来怀疑你，也是帮你一起思考，这是不是值得你耗费精力去干的好方向。”
王求乐认为，投资人未必正确，但如果他对用户需求有一些疑惑，或者有一些挑战的时候，创业者还是应该冷静地想一想。
5.在需求之外VC要看的是业务本质
投资人一般通过这几个方向看业务本质：
l 垂直的、细分的、跨界的、融合的，这是一种角度。
l 在产业链条的纵深上做布局。
l 由于某种革命性的的创新，衍生出来的新机会，譬如移动通讯的发展就创造了无数新的商机。
当然，有了上面这三个方面，投资人还要看新的机会有没有门槛，或者是不是一个崭新的模式。如果不是，你如果已经建立一定规模，成为了龙头老大，也可以很有吸引力。
“这里，我要强调一个名词叫做China me too，这是以前联想的一位朋友提出来的，我喜欢将其发扬光大。中国人喜欢跟风，尤其是跟洋人的风。美国人搞了一个创新业务，第一个中国人研究透彻后把洋人copy了，这叫me too。什么叫做China me two呢，就是第二个中国人看见第一个中国人干的不赖，自信自己的能力和资源可以干个更好的，于是照着这第一个中国人的模样，二次复制，这就是China me too，但这第二个中国人如果研究的比较透彻，那恭喜他!如果研究的不透，照猫画虎性质的，那就岌岌可危。所以，我呼吁不要轻易去抄袭，一窝蜂地干同一个方向是要不得的。”
他的经典语录：
l 我个人最喜欢的创业公司有这么三大类，第一，有明显的技术门槛的，第二，业务模式非常创新，如果这两了都不是，那么必须要是行业龙头企业。
l 盈利模式是投资界一个非常本质的东西，同时又是投资界的一个悖论。
l 好多创业公司早期的时候确实没有盈利模式，这个时候该不该投？这是我们投资行业的难点，但是这个行业的魅力也在这里。一个基金做得好还是不好，一个专业的风险投资人是出色的还是失败的，差别就在这里。
l 作为一个投资人，我非常自豪我们能够支持一个公司，让它从什么都没有到产生自己的能力，这样中国在一些领域就不用完全受制于境外的供应商了。这些让投资人的工作很有价值。
l 好的产品用来满足需求，而牛逼的产品则创造了需求。
l 之所以大家要合并起来，肯定是因为相互打架很痛苦，不痛苦的话没有必要并起来。
l 现在VC看项目挺累的，有的时候觉得挺无聊，Me too的东西太多。
编辑：王梓澍
