英国脱欧结束，为何意大利也跟风上演”大戏“_

名车名包?披萨意粉?足球?米兰时尚周?佛罗伦萨?威尼斯?文艺复兴?意大利这个国家，无论在历史上还是如今都如它的国旗一般，颜色鲜明，热情多样。但以上种种似乎都和经济关系不大。在世界金融舞台上，意大利有点默默无论了。

“剪不断，理还乱”，继英国脱欧公投之后，意大利局势演变恐令欧盟领导人“再添许多愁”。在过去10天内，意大利第三大银行西雅那银行股价暴跌45%，其他意大利银行股降幅也高达30%;与意大利银行业警钟长鸣相伴而行的是，意大利将于10月举行修宪与国会改革的公投消息，已经促使更多投资者对意大利以及欧盟的未来心存担忧。笔者认为，这场公投的意义或将比肩英国脱欧公投，如果最终公投结果不尽如人意，欧洲将重现动荡。

伦齐的“豪赌”

如果说英国脱欧公投祸起于英国首相卡梅伦上轮大选时许下承诺的“萧墙”之下，意大利即将面临的政治迷局也同样来源于该国总理伦齐的豪赌之言。近日，伦齐要求就该国政治体系改革进行全民公投。伦齐提议，该国参议员数量应从315人削减至100人。目前，意大利政府计划于10月份就此进行全民公投。伦齐还承诺，如果公投失败，他愿意辞职。

客观而言，伦齐这项提议本意是为了限制意大利参议院解散政府的能力，从而为意大利政局稳固提供支撑。然而，现实未必总能与理想同步。从最新的民调结果来看，意大利民众对该国经济现状以及伦齐政府并不满意，公投结果未必能尽如伦齐所愿。如果伦齐失利，其下台的命运在所难免;但让人担忧的是，主张欧元公投的“五星运动”党可能取代伦齐领导的民主党，一跃成为意大利执政党。如此一来，意大利很可能会走上英国的“老路”——“五星运动”党之前就曾表态，将就意大利的欧盟成员国身份举行公投。

意大利第三大银行西雅那银行困局待解

多年以来，意大利银行业一直身处表现不佳的行列;英国脱欧公投更导致该国银行业处境雪上加霜。近日传出意大利第三大银行西雅那银行出现问题，意大利金融市场监管局更是发布命令，禁止沽空该银行股票、也禁止做空个股衍生品，且禁令适用于所有交易渠道。

受到有关消息拖累，昨日亚太股市普遍下跌，日本股市日经225指数收盘跌1.85%，报15378.99点。韩国首尔综指收盘下跌1.85%，中国香港恒生指数收盘下跌1.23%。欧洲股市低开，英国、德国和法国股市盘中跌幅超过1%。此外，英镑汇率重拾跌势，英镑兑美元汇率接连跌穿1.29、1.28关口，触及了1985年以来的最低水平。

为了不打击投资者信心，意大利政府应当通过直接注资的方式救助西雅那等问题银行，但这种做法直接与欧盟新金融监管改革相悖。目前，意大利政府正在与欧盟当局讨论，希望欧盟同意向西雅那银行提供救助资金。不过，许多欧盟成员国并不同意这么做。根据欧盟新规，在纳税人救助之前，应该先由银行的股东和债权人进行救助。

笔者认为，一旦意大利的银行坏债问题集中爆发造成类似2008年雷曼兄弟倒闭的事件在意大利重演，对于意大利的经济和整个欧洲金融体系将会造成致命性的打击。若意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将被“血洗”，经济增速和物价都将下滑。意大利银行危机或蔓延至欧洲其它国家，欧盟应该重新考虑限制国家向银行业提供援助的规则。

欧盟直面挑战

自从2002年意大利加入欧盟以来，意大利经济始终就在“及格线”左右艰难徘徊。今年第一季度，意大利GDP增长仅为0.3%，只有欧元区整体经济增长率的一半。该国零售额已经持续6个月下滑，而6月降幅更是创下2013年11月以来最大。经济学家表示，如果意大利银行业居高不下的坏账率和持续崩盘的股价问题不能很好化解的话，该国民众对经济现状的不满可能促使其反欧盟情绪进一步发酵。

笔者预测：意大利有可能继英国公投之后，成为引爆欧盟危机的另一根“导火索”!

出于对欧盟难民政策的不满，匈牙利宣布将于10月2日就是否同意欧盟向匈牙利强制性分摊难民问题举行全民公决。如果这项公决结果也是“打脸”欧盟，欧盟或许真的应当反思一下自身。

国内要闻：今天，年内第13次成品油调价“窗口”，油价调整将再次搁浅，出现“两连停”!

本轮成品油调价周期内(6月24日-7月7日)，国际原油市场多空因素交织，价格波动剧烈，整体价格水平继续下行，调价周期内布伦特、WTI原油期货价格平均跌幅约1.2%。根据我国成品油价格形成机制，国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，当调价幅度低于每吨50元时，不做调整，纳入下次调价时累加或冲抵。由于国际油价在计价周期内小幅波动，对应的国内油价调整幅度低于每吨50元，所以价格暂不调整。

上一个调价周期，国内汽柴油价格 “搁浅”。此前，由于国际油价持续上涨，我国于4月26日、5月11日、5月25日和6月8日连续四个调价周期上调了汽、柴油价格。

而今年以来，国内成品油已经历12次调价窗口，其中4次上调，1次下调，7次不作调整。据卓创资讯测算，涨跌互抵后，汽油零售限价累计上调0.34元/升，柴油累计上调0.39元/升。