新闻中经常听说，每个月M2都会有百分之十左右的增长，有的小伙伴就紧张了，担心地想“这是意味着每个月都多出了10%的钱吗？那岂不是‘钱越来越不值钱’了？”
让我们先来认真解读一下新闻：
央行5月12日公布：
4月末，广义货币(M2)余额159.63万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点；
狭义货币(M1)余额49.02万亿元，同比增长18.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和4.4个百分点；
流通中货币(M0)余额6.84万亿元，同比增长6.2%，当月净回笼现金212亿元。
月末人民币贷款余额111.92万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.5个百分点。当月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元。
月末人民币存款余额155.91万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和3.1个百分点。当月人民币存款增加2631亿元，同比少增5692亿元。
要读懂这段消息，就需要了解M2、M1和M0是什么，它们又是怎么来的。
M0=流动中的现金
M1=M0+单位活期存活+个人持有的信用卡存款
M2=M1+居民储蓄存款+单位定期存款+其他存款
M0指的是基础货币，也就是央行发行的现金。所谓“被印出来的”正是M0。但是在有些月份，我们阅读央行报告会发现，有时当M0下降时，M2依然会上升。这是怎么回事呢？
M0下降意味着“没有新钱被印出来”，反而还在收回流通的现金。在这种情况下，M2持续增加，这一般是由于信贷造成的货币派发效应。
让我们做一个假设，当市场上只存在A、B两个人，和一家银行的情况下：
第一回合：假如一开始，A和B各有1万元现金，银行里没有钱。这时的M0=2万，M2=2万。
第二回合：A向B购买商品，支付1万元，B将2万元存入活期账户；这时A有0元，B有2万元，银行里有2万元。此时M0=0万，M2=2万。
第三回合：A向银行贷款1万元，并继续支付给B购买商品，B将新收到的1万元存入银行。这时A有0元资产，1万元负债；B有3万元存款；银行有3万元。此时M0=0万，M2=3万。
在这三回合中，并没有新的货币被“印”出来，但是由于银行将收到的存款的一部分，作为贷款发放出去，所以凭空“造”出了1万元M2。而且由于A和B都把现金转化居民储蓄，所以M0出现了下降。而且需要注意，当银行通过信贷创造出M1和M2时，也会创造出相对应的负债。
所以实际上，大幅增长的M2，很多时候不是因为央行发行货币造成的，而是由我们每一个人的行为共同造成的。
按照央行统计司司长盛松成的话来说：中国M2较大一方面是因为储蓄率高（中国超过50%，美国不足5%），货币主要是从银行的各类存款统计出来的，储蓄率高会增加经济主体对存款的需求。此外，间接融资占比比较高的经济体，货币总量也会相对较多。
“间接融资就是银行贷款，我存到银行去，银行贷给企业，这样一来就形成了大量企业存款。一方面个人储蓄存款增加，一方面企业存款增加，这样一来M2就相对比较高。”
结合5月发布的数据看，央行实际上只发行了6.84万亿元，159.63万亿元的M2是通过储蓄和信贷的行为被派生出来的。
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