作者：胡华雄 唐维
当老师怒喝开小差的同学出去时，全班同学都默默起身。老师忙摆手，“都坐下继续听课，我说的是那两个打瞌睡的。”于是，现在被罚出去的同学只有两个，一个叫宝能，一个叫恒大，他们返回教室的时间还没确定。
A股今年来最强的炒作“主线”无疑是险资举牌概念，而如今随着监管层出重手整治规范以前海人寿、恒大人寿为代表的险资在二级市场的投资行为，这一“主线”骤然断了，并酿成了一波踩踏。
“双12”，A股清仓催泪大甩卖，各大指数全线打折，尤其以创业板指叫卖得最凶，下跌了5.5%。
两市仅有30只个股涨停，大多是上市不久的新股；跌停个股达到181只；跌幅超过5%的个股1582只，占到全部个股的半数以上。
从历史走势来看，2009年-2014年，创业板指很少有下跌超过5.5%以上的情况发生，但去年一年，14次下跌超过5.5%后（绝大多数出现在6-8月股灾期间），感觉潘多拉魔盒从此打开，今年以来，创业板指跌幅超过5.5%以上的共有9次，次日有4次上涨，4次下跌，没有明显的规律。
1、先提价再打折，险资举牌概念股炒作告终
引致今天大跌的导火索是上周五恒大人寿被暂停买股资格，前海人寿也表示要择机卖出格力电器。今天一众险资举牌概念股狂“打折”，多只个股跌幅在7%以上，金洲管道、宝鹰股份等个股跌停。有股民感叹：上周一刚吃了一个妥妥的宝能概念股跌停板，这周一又吃个妥妥的恒大举牌股跌停板，这酸爽！
跌这么多，是不是该下手了？且慢！这些个股可都是“先提价再打折”的，看看他们之前的涨幅，廊坊发展年内最大涨幅311.01%、嘉凯城288.92%、栋梁新材184.51%、沧州明珠144.47%、中国建筑141.22%，其他普遍涨幅在60%-80%之间。
有人要说，保监会暂停的是恒大人寿的买股资格，可恒大买入万科A、廊坊发展、嘉凯城，基本上是以恒大地产和另外两家子公司的名义买的，应该不受影响吧？停了这边，用那边买买买，公然挑衅监管层，正常人都不会这么做吧。
监管层出手整治，这些股票的想象空间被掐死了，即便以后恢复股票投资权限，也肯定无法再像以前那么任性。
2、三类举牌概念股影响或大相径庭！部分个股股价甚至将回到原点？
二级市场投资者炒的是预期，此前，能被险资大佬宠幸，就意味着获得一张股价上涨的“船票”。不过，在险资被整治规范的当下，逻辑或许要反着来了，被险资“宠幸”过的股票由于之前涨幅普遍较大，当下很有可能变成“毒药”。
具体有啥影响，还要区别分析。
其一是此前险资存在短线操作嫌疑的股票，这类股票恐怕最受冲击，在潮退之后，部分个股股价甚至有可能回到举牌或“伪举牌”之前的原点。
因为不论是从业绩，还是从分红看，这类股票均不甚出色，这其中或许以恒大人寿此前所涉及的多只“买而不举”股为甚。
根据财报披露的数据，恒大人寿对多家公司“买而不举”的情况才得以被动曝光。三季末恒大人寿持有梅雁吉祥、中元股份、栋梁新材、国民技术等多只股票4.95%的股份，持有积成电子4.96%的股份，均逼近举牌，但并未构成真正举牌，不用主动披露，但其后很快又出现减持或清仓。以梅雁吉祥为例，恒大人寿于9月28日至9月30日买入梅雁吉祥股票9395.83万股，占总股本的4.95%，但在三季报公布结束不久，由于交易所的监察，恒大人寿的卖股行为得以曝光：10月31日，恒大人寿已将其所买入的梅雁吉祥股票全部清仓，前后持股期限仅约一个月。
从恒大人寿此前“买而不举”的这些公司的情况来看，规模多数不大，股权普遍比较分散，分红情况也并不突出。除此之外，从三季报数据来看，业绩并不亮眼，盈利能力普遍不强，甚至有部分公司业绩同比出现下滑。如果说恒大人寿是从价值投资的角度投资上述股票，似乎有些牵强。
其二是业绩较好，或有着良好稳定分红记录的股票。险资此前投资或举牌此类公司多数是基于财务投资、分享现金分红的目的，相关股票具有良好的基本面支撑，即便无新的举牌预期，短期内险资撤出的动力亦不大，这类股票价格受到的冲击或相对较轻，当然，对于险资承诺将逐步退出的部分个股，股价短期或仍将承受较大压力。
还有一种就是类似于安邦、富德生命人寿等持股期限相对偏长期的险资持有的股票，这类股票短期所受到的冲击也相对较小。
3、没了举牌概念 短期A股会咋走？
险资举牌这一年内最强的概念遭遇“闷杀”，行情短期将缺乏“主线”，后续发展恐怕更多依赖其他因素的支撑，短期来看似乎还没有一条新的“主线”能与险资举牌的推力相提并论，重要经济指标、市场流动性、上市公司业绩等都可能成为扰动年内市场的重要力量。
渤海证券指出，主板市场虽正在恢复，但监管余温仍在，短期难改震荡趋势，创业板挤泡沫正在持续，上周蓝筹低迷的契机也并未使创业板有所表现，市场难现风格转换。渤海证券建议在市场情绪偏弱及年底资金面偏紧的情况下，维持谨慎操作。
国开证券最新策略报告亦指出，年底前险资举牌形成的市场主线受监管影响已消散，目前新的主线尚未形成，加上资金供需情况转弱，市场将延续调整行情。此外，国开证券认为，险资入市节奏改变并不意味着市场将会形成二八转换，蓝筹股流入资金下降但成长股并未获得资金流入，从技术走势来看创业板指数走势更为疲弱，这与市场资金供应整体不足有关，预计年底前小盘股机会仍然不多。
PS：不久前，市场还在议论恒大买入万科浮盈数十亿元，但随着举牌概念遭受重击，万科A股价亦连续下跌，最新仅为23.26元，已低于恒大买入的成本价（据万科及中国恒大11月30日公告，恒大共计持有15.532亿股万科A股，累计耗资362.73亿元人民币。由此估算，其平均持股成本在23.35元/股。）
