作者：胡华雄 吴少龙
A 股今日盘中一度大跌，不过尾盘跌幅显著收窄，投资者显然又虚惊了一场。
近日保监会下发征求意见稿，提及高现价保险产品。有券商研报认为，目前A 股中约有5000~6000亿存量资金来自于高现价万能险，保监会新规若实施，来自万能险的存量资金会逐步在5 年内被置换或取出。
不过上述研报也指出，根据以往惯例，征求意见稿应该会收到一些公司的反对意见，最终稿不排除会缓和的可能。这意味着市场本身或许存在过分解读。
某券商研报的解读截图
8月25日下午，保监会官网对此也予以澄清。保监会有关负责人称，近日保监会有关部门组织召开座谈会，就如何进一步完善人身保险产品监管制度征求了部分保险公司意见。相关文件尚在征求意见过程中，希望社会公众以监管部门正式发布的文件为准。
保监会上述负责人强调，保监会将进一步强化人身保险产品的保障功能，引导行业发展风险保障和长期养老储蓄类产品，集聚长期保险资金，落实保险姓“保”的发展理念。保险资金是支持资本市场发展、促进实体经济转型、推动产业结构调整的重要力量，将进一步发挥长期投资优势，为实体经济和资本市场发展提供长期稳定资金。
事实上，A股并非一两则消息所能左右，近日更是受到多种因素综合影响：
1、持续火热的恒大概念“退火”
8月以来，恒大扫货万科带热的恒大概念股显然成为市场的主角，由于被恒大等大鳄举牌的既包括地产、金融板块等大市值标的，也包括诸多中小市值个股，相关概念的活跃全面带动了市场人气，市场由此一路上行。
不过经过连番爆炒后，多只恒大概念股短期累积巨大涨幅，部分个股在不到一个月的时间里股价翻倍，估值泡沫逐渐凸显。
随着万科等龙头股率先出现调整，其他概念股相继随之调整也在情理之中。
龙头概念的“退火”使得投资者参与热情降低，市场随之也降温。
2、主要市场指数重临年线关口
经过8月初以来的连续上涨，A股市场主要指数都运行到年线附近：沪深300指数在突破年线后，目前仍牢牢站稳；沪指、深成指一度突破年线；中小板指和创业板指也逐渐向年线靠拢。
历史数据表明，A股主要指数的年线一般都是市场分水岭，即便是向上突破，往往都会有反复确认的过程，而如果始终无法有效突破，则会重新回到调整市道中。
以上述两方面来看，A股本身就处在一个非常纠结的关口和时间点，所谓高现价万能险撤出致使今日股市下跌的看法并不十分确切。
3、深港通仍有红利 但对A股刺作用或有限
根据监管层的安排，深港通目前仍需4个月左右准备时间。
不过有分析认为，11月前券商将完成深港通开通准备，预计深港通将在11月正式启动。
沪股通开通前后，A股市场经历了较长时间上涨，市场预期深港通对A股也有类似的推动作用。
不过，近期管理层始终保持监管高压态势，政策面的不确定性使得场外资金入场步伐放缓。在此大背景下，市场期待深港通正式开通后，全球货币宽松的大环境将吸引外资流入A股，拓宽市场增量资金的渠道来源。
不过交银国际此前报告指出，深港通对 A股的提振作用有限。该机构表示，Ａ股目前的主要问题是估值，而不是缺少流动性。因此，深港通对A股的提振作用需要理性对待。
4、全球央行年会即将开幕 耶伦这次真要加息？
全球央行年会将于美国东部时间8月25日至27日举行，作为美联储政策走向的重要发声窗口，美联储主席耶伦的讲话将受到市场高度关注，全球市场也将静待“美联储时刻”。
据悉，美联储主席耶伦的演讲起始时间是美国东部时间周五(8月26日)上午11点，即北京时间周五（8月26日）晚11点。过去，历任美联储主席都会利用这个场合释出货币政策方向的信号，如在2010年8月的杰克逊霍尔全球央行年会上，时任美联储主席伯南克暗示进一步实施宽松政策，当年11月第二轮量化宽松正式启动。
众多经济学家认为，如果就业数据强劲，美联储可能9月便加息。数据显示，美国已连续两个月实现强劲的就业成长——7月增加25.5 万个就业岗位，6 月新增29.2万个就业岗位。
巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen 表示：如果9月2日公布的8月就业报告良好，可以预期联准会将在9月升息。
作为世界上最重要的央行，美联储如果加息，势必会对世界各国货币政策产生重要影响，或许意味着世界范围内新一轮紧缩周期的到来，同时可能使世界各地资金回流美国，对其他国家金融市场形成冲击。在这样的情况下，A股可能会间接受到影响。
