作者：朱筱珊
今日，架桥资本公布2016年半年报。公告显示，截至2016年6月30日，架桥资本实现利润总额和净利润分别5105万元、3600万元，同比增长395%、358%。
架桥资本表示，利润实现大幅增长主要有如下两大原因。首先， 报告期内公司私募业务中管理基金的管理规模大幅增加，从而公司基金管理费用收入大幅增加；其次，报告期内公司持有的可供出售金融资产对应项目退出实现收益较大，导致公司投资收益大幅增加。
此外，据公告显示，截至2016年6月30日，架桥资本完成了旗下厦门架桥合兴股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳市架桥富凯六号股权投资企业（有限合伙）及架桥资本乾皓3号定增精选基金的募集。6月30日，架桥合兴首期资金5.9亿元全部到位，并完成对标的资产的并购交割。在项目退出上，架桥资本进行了运达科技等项目的退出，所退出项目全部获得了较高收益。报告期内，白云电器登陆上海证券交易所，朝歌科技挂牌新三板，多个项目完成了后续融资。此外，还有多个项目正在积极筹备IPO。
与已经公布半年报的挂牌PE机构中科招商一样，架桥资本也提示了证券市场波动风险。不过，根据架桥资本半年报业绩来看，公司受二级市场波动影响不大。报告显示，架桥资本目前的主要收入为公司向所管理的基金收取的管理费，随着基金投资的项目退出，基金投资收益分成也将成为公司的主要收入之一。但是基金管理费和基金投资收益的高低与我国证券市场的运行情况密切相关。在管理费率一定的情况下，基金管理费与公司所管理的基金规模成正比，当证券市场处于活跃并上升周期时，基金项目投资和退出节奏加快，基金投资收益增加，基金规模扩张速度加快，公司基金管理费收入以及收益分成将会增加；反之，当证券市场处于负向波动周期，基金项目投资和退出节奏放缓，基金投资收益降低，基金规模扩张速度减缓，公司基金管理费收入增长放缓，收益分成金额减少以及实现时间推迟。
相比架桥资本，受二级市场波动明显受影响的是中科招商。8月23日，中科招商发布2016年半年报。公告显示，截至2016年6月30日，中科招商实现营业总收入5.58亿元，同比下降26.27%；归属于挂牌公司股东的净利润为0.43亿元，同比下降87.74%。对此，中科招商半年报中表示，这是由于证券市场的波动影响，造成公允价值变动。
不过，中科招商半年报表示，剔除因二级市场所造成的公允价值变动收益的波动因素，营业总收入比去年同期实现增长；剔除因二级市场所造成的公允价值变动收益的波动及因贷款而增加的财务费用因素，利润总额比去年同期实现增长。
