作者：胡华雄
买而不举，令市场对恒大等险资的操盘手法顿生疑虑：怎么持股刚好都是4.95%？
谜底揭晓：险资变身一“散户”，就差没做T+0
梅雁吉祥公告截图
根据梅雁吉祥的公告，恒大在持股仅一个月就宣告清仓，跟风小散惊呼上当受骗，梅雁吉祥今天则以一个扎扎实实的跌停来回应。
时报君（微信ID：wwwstcncom）通过比对上市公司中报和三季报，发现包括恒大人寿、前海人寿在内的多家保险公司产品组合，在今年中报时尚在数家A股公司前十大股东或前十大流通股东之列，到了三季报时却悄然消失，综合持股数量判断，出现这种现象的绝大多数公司股票都被相关产品组合减持或清仓。以此来算，这些被减持或清仓的股票，相关保险产品组合的持股期限最长也没超过3个月。有网友感叹道：险资也变身一散户，就差没做T+0。
险资短炒背后存在一股主力军：万能险组合
从目前险资二级市场的动向来看，万能险可谓是其目前最活跃的投资主体。险资大举加入“炒股”大军，和目前万能险的蓬勃发展不无关系。
Wind数据显示，截至11月2日收盘，A股前十大股东或流通股东名单中光是出现“万能”字样保险产品的公司就有近200家，这还没包括类似“前海人寿保险股份有限公司－海利年年”这样的保险产品（前海人寿海利年年名称上虽没带“万能”字样，但实际上也是万能险的产品）。
从目前数据来看，华夏人寿、安邦系（含旗下和谐健康保险）、恒大人寿、前海人寿等是几家万能险产品现身前十大股东或前十大流通股东数量最多的保险公司。
中金公司研报曾指出，高现价万能险之所以增长迅猛主要有央行降息、渠道驱动、费率市场化等原因。这类险种之所以为中小寿险公司采用，主要在于产品易售，能凭借万能险迅速推高市场份额，对资本消耗也比较少。
万能险除了承担一定的保险责任外，一般都会按照保证结算利率给投保人一定的回报，这种回报传导到投资端就是要尽量提高收益率，这或许就是以万能险为代表的险资投资行为趋于短线化的最直接原因。
进可攻 退可守 果然都是留后路！
投资者购买上市公司股份达5%，按法律和相关规定都必须披露。
我国《证券法》第八十六条规定，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。证监会发布的《上市公司收购管理办法》也有类似的规定。
但是只要股东持股比例低于5%，持股数量也够不上披露财报时的前十大股东或前十大流通股东，其股东身份和持股数量就可以实现“隐身”，后续如果减持也不用强制披露。
于是也就出现了恒大人寿精准买梅雁吉祥到4.95%持股比例后，又很利索地减持清仓的一幕，而这一过程，全都不用恒大人寿主动公告。
今年三季报数据显示，恒大人寿旗下保险产品组合三季报新进或增持的股票中，对国民技术、中元股份、栋梁新材，其持股比例也都是精准的4.95%，对金洲管道的持股比例是4.96%，都接近5%，刚好未构成举牌，都不用强制披露。
