来源：环球老虎财经（laohucaijing01）
董小姐天生霸道女总裁范儿能唬得住股东的情绪，但唬不住股东手中的投票，利字当头，你想借重组加强控制权，我不满股权被摊薄而奋起反抗，所以来啊，互相伤害啊。
董明珠发飙了，是因为她在参加股东大会时第一次没有听到掌声？也许这不是大多数企业家的逻辑，却是实实在在的“格力逻辑”和“董明珠逻辑”，因为对于董明珠而言，他对格力的控制力是不容任何人侵犯的。
格力斥资130亿收购银隆资产通过，但由包括董明珠在内的97亿配套融资方案却被否——这一事件造就了这几天的财经头条—— “董小姐在股东大会发飙”。
董明珠是格力的商标，是格力代言人，甚至是格力的吉祥物。董明珠曾经说，格力是她生命的另一半，除了管理格力，她没有任何别的个人爱好。
董明珠曾接受过鲁豫的采访。采访镜头中的她演绎的是一个典型的“女强人”——永远以命令般的口气发号施令，永远带着三分不满和一分愤怒。
每个见到她的人，小到助理和基层员工，大到客座教授，厂区负责人甚至市长，在与她握手时从没有挺直身板的——也许是因为董明珠的身高，也许是因为她的气场。
陈鲁豫在采访时问她，你在公司决策上犯过什么错？她说，没有。陈鲁豫追问，你总喜欢用下棋来比喻，比如这步棋走这一步比较好，这一步是昏招——像这样的错你有么？
“好像没有”，董明珠说。
为什么董明珠会发飙？以上这些对话或许能给我们启发。
在格力斥资130亿收购银隆资产+配套融资的案子中，董明珠的“两件最在乎的事儿”同时遭到了挑战——借助定增+配套融资加强自己对公司的绝对控制，却遭以失败告终；同时，自己的关键决策遭到了传言“证金公司”干预的公募基金股东的反对，则不失为是一个严重的决策失误。
当控制权和犯错光临，董明珠的发飙也就不难理解。
97亿配套融资方案被否
上周五（10月28日），格力召开2016年第一次临时股东大会，表决定增收购珠海银隆以及配套募资议案，议案共有26项，但承接此事的招商证券投行部，和公司搞出了三大主要议案：
一、《关于公司本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易符合法律、法规规定的议案》
二、《关于公司向特定对象发行股份购买资产方案的议案》
三、《关于公司募集配套资金的议案》
归结起来主要是两件事情： 1，发行股份定增130亿收购珠海银隆 2、配套募资97亿
然而最终投票结果是，议案二涉险通过赞成比例66.96%，正好过了2/3，多数中小投资者投反对票；议案一、三被否。
（图片来源：山石观市）
原因大概离不开一个古老的故事：大股东希望借重组加强控制权，中小股东不满股权被摊薄而奋起反抗。
按照配套方案来看，定增第一大主力是格力集团，其次是员工持股计划认购1.53亿股，总额23.8亿元，发行价15.57元。格力集团原持股10.96亿股，增发完成后，格力集团持股比例不变，仍为18.2%，稳坐第一大股东。
对于员工持股计划的发行对象不超过4700人，其中包括董事长董明珠、常务副总裁黄辉、董事孟祥凯、副总裁望靖东、副总裁庄培、副总裁刘俊等8名高管，高管认购比例占44.2%。员工持股锁定期为36个月。
8名高管中，董明珠个人出资9.37亿元，一个人的钱就占据员工持股计划的39.5%。董明珠这次增持6015万股，加上之前持有的4428万股，增发完成后董明珠个人持股格力1亿股，持股比例从目前的0.74%上升到1.3%，从第十大股东跳上第四位。话语权仅次于格力集团，个人控制力达到巅峰。
格力两项增发总共增发约14.8亿股，占原有股本的25%。增发完成后，格力电器总股本将从60.2亿增加到75亿股，这意味着除了参与100亿定增的格力集团和董明珠，所有股东持股比例都被摊薄了25/（25+100）25=20%。
第二大股东河北京海的持股比例从8.91%下降到了7.1%，第三大股东证金公司持股从2.99%下降到2.4%。前海人寿从第四掉到第五位，持股比例从1.5%跌到1.2%。
但此次配套定增方案被否，这意味着第一大股东格力集团将无法通过定增保持住持股比例，股份将从18.2%降到增发后的15.9%，意味着包括格力集团在内的所有股东权益被摊薄12%。这也表示董小姐此前想通过定增以实现对公司实际控制力的计划破产了。
值得指出的是，在诸多投出反对票的中小股东中，第三大股东“证金公司”也位列其中。而且正是证金公司在“周四晚和周五早”的一封邮件，令“上海诸多公募跟随投出反对票”。如果细究证金为何投反对票，那么你可能会发现，这和当年华润否决“万科深铁联姻”有着一样的逻辑：担心股权被摊薄。
2016年的中报就显示，宝能系的前海人寿"海利年年保险产品"持有9010.29万股格力电器，占格力电器总股本1.50%，位列第四大流通股东。
安邦保险集团旗下的和谐健康保险公司持有格力电器4819万股，是第八大流通股东。最新的2016三季报，安邦不在前十大了，但宝能系还在买格力电器，但持股只剩下0.99%，位列第六大股东。
所以那时候市场纷纷议论"格力会不会是下一万科"，凭董小姐那脾气，会甘心公司的控制权落在别人手上吗？配套融资方案来的也正是时候，只是可惜被中小股东等给合力灭杀，胎死腹中了。
有财务专家认为：格力电器本次发布的增发方案如果最终得到实施，将严重损害其现有股东、尤其是广大中小者的利益，也有损于格力电器长期以来在资本市场建立的良好的市场形象。
市场分析人士认为，如果发行股份收购银隆与百亿元募集配套资金计划顺利完成，格力集团、原珠海银隆、河北京海担保和董明珠个人将依次成为公司前四大股东，再加上增发的股份（含员工持股），总持股比例达到42.08%，抵御“野蛮人”和险资入侵的实力倍增。
有些中小投资者则表示了出离愤怒的心情：“格力收购银龙因为大股东投票通过了，增发因为大股东要回避投票被否定，这里面也有我一个3万多股否定票的功唠。我们就是要旗帜鲜明的维护自己的利益，董明珠的贡献再大，你可以加薪，不能拿走我们的产权。”
收购还玩不玩？
后续增发事项会如何进展？目前市场存在两个解读：1）收购资产获得通过可以实施，募集资金未通过不得实施；2）由于总纲型方案未获通过，收购资产与募集资金方案均无法实施。
根据中信了解的情况，无论是继续进行发行股份收购资产，还是整体方案全部否决，目前具体操作方式还有一定的不确定性，公司还在与相关发行方及中介机构就下一步的安排做详细沟通。中信判断方案未来存在进一步调整的可能性。
今天下午深交所向格力电器发问询函，要求格力电器于11月4日前明确说明相关议案整体上是否认定为通过。格力电器方面则表示：不会放弃并购珠海银隆，将对方案进行调整。
若并购得以推进，面对股权更加分散的格力，不知道暗中的野蛮人那时那刻会想什么？格力前十大股东榜单上的前海人寿又是否暗自嘴角上扬？董小姐又将如何拉开保卫战？
但是目前唯一知道的是董小姐一生气，后果很严重，今天早上深交所公告格力自10月31日起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。
