文章源自：程可泫微信公众号（ID：cky3006）；
《孙子兵法》中讲：“知彼知己，百战不殆。”信息历来就是军事斗争中制胜的重要因素。现代战争中，战时宣传也是一种必不可少的战略手法。通过运用传播学和心理学的原理，以各种信息传播载体为媒介，对作为战争主体的人施加影响，对外瓦解敌军，对内鼓舞士气，从而达到不战而屈人之兵或小战大胜的目的。在庄家与散户的这场没有硝烟的战争中，庄家会充分利用自身“财大气粗”的优势，调动一切可调动的社会关系，向市场猛烈发起信息战中的舆论宣传攻势，用诱人的“馅饼”来迷惑芸芸散户，将其一步步引进自己精心设计好的“陷阱”中。
消息发布是庄家设置陷阱常用的一种工具，庄家往往会散布各类真真假假的消息作为烟幕弹，以掩护自己的真实意图。在市场中有较多散户主要是依靠消息炒股，以消息来作为自己投资的决策依据，这样的环境也为庄家利用消息坐庄提供了市场。
讲故事——庄家的题材炒作
中国股民把投资股票叫作“炒股”，可谓寓意甚远。股嘛，都是来“炒”的。无论蓝筹股还是垃圾股，没有不炒的。股票要不炒，也就意味着没有人去投资了，无法吸收到资本，那就失去它真正的意义了。
写小说，作家都很看重题材；炒股，炒家更注重题材。庄家对题材的炒作就是炒作的一种方式。有题材，股票就能活，股市就能活。于是不管是股民、庄家还是上市公司，都有一个重要的任务，这就是找题材。只是股市里的题材不需要小说里的题材那样，需要作家辛苦地去挖掘，而只是需要从现成的题材库里取，甚至可以自己瞎编胡造——创造。从题材库里拿的是经久不衰的题材，而水平高的人创造的，参与了自己的喜好，有时一只股票居然可以挖掘出好几个题材来。曾经有一只股票的题材被挖掘得如此丰富：网络题材+生物制药题材+三无概念题材+西部开发题材+扭亏为盈题材。
而在题材的炒作中，庄家会使用信息战的拿手好戏——讲故事。
一、庄家是讲故事的高手
在题材炒作中，庄家会充分利用信息战的优势，为手中的股票编织一个美好的未来，业内称之为“讲故事”。这可以让散户心甘情愿地掏空口袋中的钞票。故事讲得越动听，市场就会相信你有越好的成长性。这样投资者就会跟进，股价就会上涨。所以在很大程度上，成长性是编出来的。“讲故事”在早几年十分盛行，在笔者早年参与的一些坐庄实例中，给市场讲故事是庄家在操纵股票走势时必要上演的重头戏。
庄家喜欢讲故事，市场也爱听故事。庄家是讲故事的高手，业绩好的股票可以讲一个前景广阔的故事，业绩差的股票可以讲一个重组的故事，实在没有什么特别的股票呢，可以讲一个有大庄家坐庄的故事……市场题材可以层出不穷，只要是散户喜欢听的，庄家都可以讲出来：纳米、基因、网络、光谷、硅谷、原子、克隆、航天……2008年还大炒了一把“奥运”。散户们就在这一个个动听的故事里渐渐失去方向，一旦头脑发热掏腰包买下这些时髦玩意儿，很快便会发现都是些质次价高的劣质货。
如图3-2中体产业（600158），该股在2008年曾被作为一只炙手可热的“奥运概念”股被恶炒了一把，等到奥运真正到来之前，庄家就已经早早把这些筹码转让给了市场上的散户投资者们，该股其后以连续跌停的方式快速暴跌。
图3-3
图3-3
图3-2
图3-2
再如2007年11月20日，“全聚德”在中小企业板挂牌上市，首日36.81元开盘，在随后的20个交易日，由于受奥运概念的影响，股价一飞冲天，最高涨至78.56元。此后股价一路下跌，3个多月就下跌超过50%，2008年11月7日报14.79元，2009年4月13日收盘报28.3元，比最高点下跌近64%。见图3-3。
这就是庄家讲出了一个“概念”的故事。什么是概念？概念可能意味着对市场未来走向的深入挖掘，但也可能仅仅是一个市场炒作的借口，甚至就是一个自欺欺人的幌子。投资者一定要睁大“火眼金睛”，仔细辨别各类纷繁复杂的“概念”。
以上面提到的奥运概念“全聚德”的炒作为例。全聚德奥运概念的“逻辑”很简单：奥运会期间，将有众多外宾光临北京，而全聚德作为北京的“标志”，将是外宾必到的饭店，全聚德的业绩将会有大幅提升。乍一听，仿佛很有道理，确实是货真价实的奥运概念。事实究竟怎样呢？全聚德2008年年报已经公布，从年报数据看，全聚德全年接待宾客人数仅增长了不到8%，并不足以支撑股价的大幅飙升，与“概念”的期望值相差甚远。
概念终究是虚的，只有公司拥有良好的现金流量、不断增长的盈利能力、不断增长的市场占有率，才能受到市场的最终认同。能给投资者带来真金白银的才是真的好公司。结果全聚德的股价怎么涨上去的，又怎么跌下来，最低跌到15元左右，到现在股价仍在28元左右，距离“概念”炒作后的股价顶峰连半山腰都不到。
故事讲得再好，再玄的概念也必须以企业盈利为基础。脱离了基础的概念只能是虚无的东西。“资本市场不相信眼泪”，概念“包装”只能“蒙”得了一时，只有货真价实才是根本的长久之计。
“讲故事”在过去盛行，现在存在，将来也不会轻易退出股市舞台。故事不一定都是幼稚的，它可以乔装打扮、招摇过市。为了使故事变得真实一些，可以挟带些真的成分，或者说当事人所讲的不再是纯粹的谎言了，甚至会在“故事”的花瓶中多注入些酒，而少搀些水；或许，“讲故事”也有与“讲道理”结盟的可能，对接受者更有影响力，更能吸引人的眼球，更能迷惑人的心智。这也许正是股性和人性共同决定了的，价值是酒，投机是水，凡是从事股票操纵交易的，都会往酒里掺水。
在近几年的市场中，我们更要提防另一种“讲故事”的方式。如果说早几年国内庄家讲故事、炒概念讲得比较幼稚，有点“姜太公钓鱼——愿者上钩”的意味，而近几年的QFII则要高明得多。外国人的故事讲得让人口服心服，仿佛十分接近事物的本质，这就是他的高明之处。如价值投资，实际上，这是一个纯粹的投资理论，国际机构中目前还没有完全遵循该理论的典范。但就是这样一个概念，却被我们的市场视为宝典。
二、题材炒作的种类
在信息战中，哪些题材经常被庄家利用呢？
1. 上市公司的业绩改善
业绩改善，这是被庄家利用最多的题材，也就是最有说服力的题材。因为从根本上来讲，业绩是股市的根本所在，业绩是硬道理。所谓利好的预期最终都会反映到业绩上来，因此这是最有号召力的题材。
这里又包括两个方面，经营业绩改善或有望改善。而其中，业绩可望改善比业绩已经改善更有吸引力。因为人们更看重上市公司的未来。这类题材每到公布业绩报告期间显得尤为活跃，而公布完后，就暂时告一段落。
2. 上市公司的控股与收购
控股收购是一个企业通过证券市场或协议方式收购另外一个企业的股份并获得该企业的经营控制权，是企业实现快速扩张的重要途径。上市公司的控股与收购，在国外发达市场中是股市最有吸引力的题材之一。因为它给人以无限的想象空间。控股指某财团在股票市场上大量吸纳某只股票，以求最终控制该公司。不过在中国股市的二级市场上发生真正意义上的抢股收购是不太可能的。这与上市公司的股本结构有关。所以就目前而言，控股或收购还仅仅是一个炒作题材。多数控股行是由于庄家炒作失当，手中的股票越来越多，以至于达到或超过举牌的界限，而不得不举牌。
3. 公司拥有的土地资产有升值潜力
近年来，土地资产是一块香饽饽，拥有庞大的土地资产升值，则意味着公司业绩有较大提升空间。该类题材极具想象力，但最终要看是否有人挖掘并宣传这个题材。如果有人对这个题材进行深度挖掘，那么这将是一个潜力巨大的题材；相反，如果所有人都对这个题材冷落，就算它的潜质再大，也就是一只平平庸庸不起眼的小股票。
4. 国家产业政策扶持
这个题材的未来成长，最关键的是看优惠的税收政策和贷款政策。如果国家出文说对这类题材实行某方面的优惠政策，这样的题材就会像芝麻开花一样，一天比一天高。属于这个题材的有能源、交通、化工、通信、高科技等产业的股票。
5. 合资合作或股权转让
分析合资题材，要全面考虑合资伙伴的经济实力和市场能量，分清有利的真合资和纯粹为造题材而吹捧的假合资，分清合资的前景是好是坏。
6. 增资配股或送股分红
增资配股本身并不是分红行为，它并没有给股东什么回报，只是给股东一个增加投资的权利。在牛市中，这种优先投资的权利往往显得非常重要，并具有一定的价值，因为牛市中人们预期股价会上升，可以优先投资必定会带来良好的收益。送股分红是上市公司给股东的真正回报，在这种回报真正兑现之前，往往会出现抢权现象，因为预期牛市会填权。增资配股或送股分红成为一种题材，是因为人们的牛市预期，一旦市势逆转，人们预期熊市到来，送股也好，配股也好，都不能激起人们的购买欲望。
从以上可以看出，所谓的题材就是他们要炒作的借口，目的是为了激发市场人气。我们不排除有些题材是有实质内容的，但很多都是子虚乌有、空穴来风的，甚至干脆就是散布谣言。
通常情况下，当某个大庄家或者机构准备炒作哪只股票时，就会利用他们的宣传工具制造一些理由然后套上“某某题材”的花环或者贴上醒目的标签，引起广大散户的注意，然后再伺机牟取暴利并将广大散户套牢。
从历次题材操作看，题材确实有聚集人气、活跃股市的作用，但是我们一定要看清楚股市的真实面目，不要因为庄家换了个说法而信以为真。题材不是起关键作用的，起关键作用的是整个市场的行情。
三、题材中的陷阱
很多股民一听到新题材，就会趋之若鹜地争相购买，从来都不认真去分析这些题材的真假、风险，有没有潜力。下面就提出几个题材可能存在的陷阱，望读者能以此谨慎地对待题材股。
1. 购并题材的真假
对于购并题材，首先要辨认其真假，不要盲目听从和跟风，一定要自己分析。而且就事实来说，绝大多数的购并题材，都是雷声大雨点小，尤其是在二级市场的举牌收购，成功者更是寥寥无几。如果股民辨不清真假，分不清虚实，只要是购并的题材就跟进去，大都逃脱不了高位套牢的厄运；其实要学会操作，就算能分清楚购并的真假，还需要会操作，要知道购并对估价的影响到底有多大，还有就是这个购并的题材出来的时间的长短，如果刚出来，那不妨进去，如果已经被炒得火热了，就没有必要进去了，这个时候的股价肯定已经是在高位了，进去只有被高位套牢的危险。
2. 黑幕重重的重组
不少股民都热衷于重组题材的炒作，这得益于重组股在二级市场上的良好表现，每次上市公司重组过后，其股价翻番都是稀松平常的事情，有的甚至会翻上几番。
其实重组的实质并不像它的表面那样光鲜，先踢开真假不说，就其作用的大小，毫无疑问就掺和了庄家炒作的因素。还有一个事实，能真正从重组题材上挣到钱的股民可是少之又少。
究其原因，一方面，因为许多重组本身就是假的，股价的上涨就是昙花一现；另一方面，就是真的重组了，也并不意味着上市公司就真的可以脱胎换骨，野鸡变成火凤凰。
为此，作为投资者，一定要认真看待重组，正确地去评估重组。
3. 恶炒的新股风险大
我国的股民有一个很特殊的喜好，那就是特别爱炒新股。简单地认为新股没有套牢盘，也没有什么历史遗留问题，炒起来容易，也更容易赚钱。我们来看这样一篇媒体报道：《哈投股份主营打新股，上市公司打新被叫停》。
2007年，借助前两年的上市公司大扩容，中国特有的打新模式造就了28%的无风险收益率，在这种高诱惑背景下，各渠道资金汇聚一级市场分一杯羹，其中包括作为甲方的上市公司。
参与新股配售、申购所获得的无风险利润，对于上市公司来说收益远超实业投资，于是有些上市公司还动用刚从市场中募集而得的资金来“打新股”，这些上市公司包括冠城大通、新黄浦、金融街等，最后竟然冒出了一家主营打新股的上市公司哈投股份（创造了又一项吉尼斯世界纪录）。
上市公司若一味炒股，忽视实业经营，上市公司业绩增长得不到实业扩张的支撑，很可能造成整个股市泡沫化。也有业内人士提醒称，打新股的资金迟早有一天会被套，作为公众公司的上市公司，一旦遭遇市场风险，必然会将风险扩大化，最终可能影响到每一个市场投资者的利益。
大量事实证明，新股上涨是没有持续性的，尤其是首日暴涨之后，随之而来的肯定是大跌。脱离基本面的新股恶炒，风险性比之旧股有过之而无不及。2007年，中国石油回归A股就是很好的例证。
2007年，有着亚洲最赚钱的公司的股票回归A股，发行价为16.7元，很快股价就飙升到48.60元的历史高位。但之后就再也没有上涨，而是一直往下跌，到2008年4月18日首次跌破发行价，至此一个中国石油的A股神话彻底结束，七成股民被套牢其中。如图3-4所示。
新股上市当日由于没有涨跌幅的限制，一旦被恶炒，其风险不言而喻。例如2009年沪市重启IPO后首个上市新股四川成渝，演出可谓惊心动魄。
2009年7月27日，四川成渝（601107）以7.6元开盘，这个价格远高于市场的预计，也高于同板块股票的平均价格，而这仅仅是好戏的开始。开盘后就遭遇大量抛盘，股
图3-4
图3-4
价急速下跌，最低跌至7.03元，但成交量却大增，换手率极高，开盘5分钟换手率就超过30%，半个小时换手已接近60%，此时股价已回升到开盘价附近，股价上升到7.9元附近徘徊了约一个小时，随后开始大幅飙升，一刻钟里一口气上涨到9.89元，较开盘价上涨了30%。
按照上海证券交易所去年5月14日发布的《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》规定，无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过30%，可以实施盘中临时停牌，四川成渝被停牌半小时，于下午1：25复牌。更意外的是，下午复牌短暂震荡后，继续上冲，由于半天的换手率超过80%，达到很多新股一天的换手率，下午抛盘骤然减少，因此，不到半小时股价上冲到15.25元，达到较开盘价上涨100%（15.2元）的异常交易情况，被交易所再次停牌，也是新股恢复以来首次出现一天两次停牌的现象。此时，四川成渝按发行价计算的涨幅高达323.61%，为新股恢复以来最高涨幅。四川成渝被停牌至收市前5分钟，但复牌后股价急剧下跌，以10.9元报收。虽然较发行价上涨了202.78%，但短短的5分钟里下跌了28.52%，其风险可见一斑。如图3-5为四川成渝在2009年7月27日的分时走势图。
沪市历史上和四川成渝相近的新股恶炒的案例是紫金矿业（601899），2008年4月25日上市，该股以9.98元开盘，股价最高上冲到22元，也是较开盘价上涨一倍，但收盘回落到13.92元，但随后该股连续两个跌停板，等打开跌停板的时候股价已经回到10元
图3-6
图3-6
图3-5
图3-5
左右，开盘价买入的人最终没有赚到多少钱，至于最高买入的人至今还没有解套。如图3-6所示。只要能炒的都尽其所能地炒，然后就有人设置陷阱，等着别人往里面钻。
2009年10月底创业板上市首日的炒作更是如此，发行价已是天价，市盈率高达六七十倍，再经过一番炒作，部分股票涨幅200%以上，市盈率都在100倍以上，要100多年的盈利才抵得上当时的股价。
四、题材炒作的真相
（一）炮制题材
炮制题材是庄家的信息战手段之一。由于这一方法效果好，一直为各路庄家所采用，其内容可谓五花八门，可以是市场上热炒的题材，也可以是重大事项。
庄家炮制题材的手法很多，如通过交易方式给上市公司输送业绩，进而与上市公司勾结推出高送转的分配方案；协助上市公司介入市场认同的热门领域，如“5·19”行情大批庄股纷纷与网络结缘，2009年甲型H1N1流感行情炒作，庄股又纷纷开始与“甲型H1N1”沾边。很多形式的资产重组事实上就是完整炮制题材的过程。
（二）源自炒作与投机
股市炒作的过程实质上就是投机的过程。股票投机是股票市场的必然产物。健全的股票市场，既需要长线的投资者以保持市场的稳定，又需要短线的投机者，以活跃股市。因此，投机不可缺少，适度的投机是市场的催化剂，有利于市场的兴旺活跃，但投机也会给股票带来灾难性的后果，尤其是投资者的目的都是投机的时候。
大家都见过洗衣服时候的泡沫，真是七彩绚烂，可轻轻一戳破，就什么都没了，过度的炒作则将形成泡沫。
1711年，英国的南海公司发明了这种成人的泡沫游戏，当时英国的经济正处在全盛时期，私人资本膨胀，储蓄增加，投资机会不足，大量的闲置资金正在寻求出路。
南海公司发行股票后，因为其奴隶生意做得非常好，以至于公司的业绩很好，很多人就以为买他们的股票可以挣钱，于是就争先恐后地购买，而且股票的价格也是疯长，可是到了1922年，南海公司自己都觉得股票的价格实在是太离谱了，与公司的实际经营状况丝毫不沾边，于是老板和员工率先抛售股票。南海公司很快就倒闭了，那些股票自然分文不值，给广大投资者造成巨大的损失。后来就有人称这个事件为“南海气泡”——一个容易起来，也容易破碎的泡沫。
虽然有“南海气泡”的前车之鉴，可对金钱的热爱，依然挡不住人们重蹈覆辙。
300年后，世界各地的人都还在热衷于追求这个气泡，在中国也出现了类似的情况。1993年的“宝延事件”、新世纪初的“网络风潮”都是这个气泡的后来者。
在中国，股市制度远未成熟，也不规范，因此投机者在中国的股民中占了相当大的部分，他们买股票时不分析股票的净资产、公司的经营状况、赢利水平及发展潜力，而是仅仅停留在打听是否有庄家，是否有题材，于是造成了同类股票、同样赢利水平而股价却相差悬殊的特殊股情。一些业绩好、潜力大的公司的股票经常被遗忘，而一些赢利只有几分钱甚至是亏本的企业的股价却被炒得天高，股票的价值与价格内在的关系被严重地扭曲。这些都是盲目的投机行为惹的祸。
五、题材炒作的应对
对于庄家信息战中花样繁多的题材炒作，投资者首先需要分析题材的真假。在题材的分析中，可以分析上市公司的各种公告和报表。但最好的方法是拿题材来与盘面比较，看盘面是否支持该题材的存在。对于真正的炒股高手来说，根本用不着整天打听什么消息，一切都在盘面上清楚地反映出来了。
某个题材到底能给盘面造成多大的影响，那不决定于题材的情况，而决定于盘面当时的处境。盘面的反应就是供求关系的变化，盘面的状态就是指目前供求关系的状态。比如说一根火柴能否引起森林大火呢？不一定，那不决定于这根火柴，而决定于森林的状态。市场也是这样，气氛有高有低，人气有旺有衰，同样的题材投入到市场中，反应常常因时而异，这就是市场的微妙之处。只有懂得了题材与市场的这种关系，就等于站到了市场之上，置身事外来分析市场的反应。
反过来，通过市场对题材的反应，也可以看出目前市场所处的状态。一个对坏消息毫无反应的市场无疑是个强势市场，而一个对庄家鼓吹的种种利好题材没有什么反应的市场是弱势市场。在牛市中，即使庄家不去鼓吹，投资者也会自己去发掘。所以题材是借口，市场状态才是关键。
说白了，题材的真假无关紧要，重要的是市场的反应、题材的号召力、跟风者多不多。即使庄家炒作出了“公鸡会下蛋”，只要市场积极反应，跟风者云集，同样能制造机会。因此，投资者此时可适当地利用题材，在庄家的信息战中打个漂亮的阻击战。
例如在当年的5·19网络科技股炒作中，笔者当年就身居其中，记忆深刻。在1999年的5月19日，中国股市在历经1年的大调之后发生井喷。一场以网络、科技股为主导的“5·19”行情突然降临A股市场。1999年后，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上“数码”或者“网络”两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。
在这场网络科技股炒作中，当时不少的题材股都是庄家挖掘的，与当时的热点“网络”基本不挨边，甚至众多公司纷纷改名为网络、科技公司，以迎合市场的炒作。但笔者当时就根据市场的反应及跟风程度，大胆地利用庄家的炒作坐了一回轿子。现在想来还颇为得意。
笔者赠言：当你还没进入市场时，你做的准备足够多，掌握的知识，技巧足够充分，你盈利的机会就足够高；反之，不做任何准备，不了解一支股票，没有足够好的技术的话，而仓促进入此股，你盈利的机会就很少了。要想在巧取豪夺、弱肉强食的股市中生存，没有一套赢利方法技巧和自我保护的纪律是不行的，股票深套，选股、买卖点把握不好的，可以关注学习！
不积跬步，无以至千里。不积小流，无以成江海。做股市投资需要投资者一步一步的掌握所需的知识，增强自己的判断能力，做出正确的决策。
