金牛债券基金经理与您聊 | 答各位小伙伴问~

金牛债券基金经理与您聊 | 答各位小伙伴问~
2017年07月12日 20:15 WE 财富

前言

7月3日,“债券通”实现开门红,首日共达成70.48亿元交易。债券通的启动,为境外机构投资内地市场提供了便捷的窗口,稳步推进内地债市开放,相信债券通将吸引更多境外机构参与到内地债市。

债券通的开放对于下半年债券市场走势是否有影响?影响如何?下半年债券市场是否有投资机会?

本期产品问答活动,我们特邀业绩6年持续稳定、荣获2015年五年期债券型持续优胜金牛基金——工银双利基金的基金经理欧阳凯先生,与大家交流。(资料来源:中国证券报,2016.3.8;过往业绩不代表未来表现)

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请问基金经理主要看好配置的方向?

近期较看好债市,关注中性偏长的久期债券,关注黄金独立行情。

下半年债券与上半年有什么区别,而我们又该怎样去投资?

一是上半年经济基本面上行,在三月达到高点,二是4月金融去杠杆,监管趋严。下半年经济基本面面临下行趋势,央行由紧货币转向稳货币,同时金融去杠杆转为温和态度,对债市较为利好。

近期债券市场喜迎多重利好,面对琳琅满目的债券基金,投资者该如何选择呢?

开放式债券基金主要分为纯债基金、一级债基和二级债基。工银双利为二级债基,可以投资于债券和股票;一级债基可以投资于可转债;纯债基金只能投资于债券,这三种基金的风险收益特征有区别。从下半年市场来看,无风险利率下行,紧货币政策转为稳货币政策,对债市和股市都是利好。请根据您的投资者适当性评级,选择适当的产品。

请问债券市场在经历了调整后,在面对利率触底有上升压力的情况下,具备中线上升的条件吗?

从债券市场本身出发,2017年推升无风险利率上行的主要变量也是“金融去杠杆”这一外生变量。2017年前五个月,10年期国债从3.0%上升至3.7%,调整幅度高达70BP,而导致债市调整的主要因素是两者:一是紧货币;二是严监管。目前央行从紧货币转向稳货币政策,金融去杠杆维持温和态度。

希望请欧阳经理分析一下,债券通的优势和前景体现在哪里?会不会成为海外机构重点配置的目标呢?

据目前情况看,初步开通“北向通”,也就是境外投资者经由香港投资内地的银行间债券市场,短期看将吸引外资和离岸人民币流入在岸人民币市场,提振中国债券市场信心。长远看,是中国债券市场国际化的重要举措之一,或在引进国际三大主流债券指数,带来可观的债券被动投资流入。

面对市场上名目繁多的各种债券基金,个人投资者该怎么选择?选新基金还是老基金?选债券指数基金还是选主动管理的?

个人投资者选择债券基金时,建议关注产品长期业绩稳定性。工银双利连续6年业绩持续稳健,近3年来业绩同类排名持续领先,欢迎大家关注。

请问您觉得债券基金的风险主要有哪些?去杠杆对债券市场有多大影响?有否使用量化的手段进行固收的投资?

在一行三会密集出台监管政策后,我们观察到金融去杠杆已经初见成效。一是银行表外负债扩张速度明显放缓;二是社会融资总量中的“非标”资产增速转折下行;三是M2与非银行机构M2增速显著下行。工银双利以主动管理为主。

债券通是什么?

债券通“北向通”于2017年7月3日正式上线,“北向通”,即境外投资者通过内地与香港债券市场基础设施的互联互通,投资于内地银行间债券市场的机制安排。“北向通”境外投资者的投资标的债券为可在银行间债券市场交易流通的所有券种,投资方式既可以通过参与银行间债券市场发行认购方式,也可以通过二级市场买卖方式。债券通是中国债券市场对外开放的重要举措之一。

现在是上车投资债券基金的好时机吗?

基本面数据在今年三月份达到高点,从以往经验来看,债券市场利率与基本面数据走势有一定的滞后现象,一般为3-7个月。且2017年前五个月,10年期国债从3.0%上升至3.7%,利率达到了一个相对高点,后期会有缓步下行趋势。

可以详细介绍一下工银瑞信双利债券A这个产品吗?

你好,工银双利债券成立于2010年8月16日,属于二级债基,在适度承担风险并保持资产流动性的基础上,通过配置债券等固定收益类金融工具,追求基金资产的长期稳定增值,通过适量投资权益类资产力争获取增强型回报。A、B类份额主要是申购赎回费率不同。

基金经理对接下来的债券市场怎么看?

后续的宏观基本面下行压力较大,地产和基建下半年的下行趋势较为明显,基本面呈现明显下行趋势,目前央行从紧货币转向稳货币政策,金融去杠杆维持温和态度,以上几点都是对债券市场的利好点。

黄金下半年还有行情吗?基金经理还会选择重仓黄金股吗?

持续关注黄金股投资的独立行情,但对股票市场投资呈中性偏谨慎态度.

风险提示:本公司力求本文所涉信息准确可靠,但不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,基金投资需谨慎。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。

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