市值破8000亿!放眼A股奇迹,又有谁能与茅台相比?

市值破8000亿!放眼A股奇迹,又有谁能与茅台相比?
2017年10月30日 16:30 金融大爆点

导读

如果说拉菲是汽车中的“劳斯莱斯”,那贵州茅台则是A股中的“股王”!茅台以多年优越的业绩告诉市场,什么才是真正的绩优股。有人开玩笑,以前是喝茅台酒,做中国梦;现在是买茅台股票,做股市梦。

上周,A股市场要说最引人瞩目的当属贵州茅台,10月26日,茅台再次刷新历史新高,一度涨逾8%,最高达613元,引得市场一片惊呼!10月27日,贵州茅台连续第二日放量大涨,截至收盘,该股涨7.36%,报649.63元,总市值8161亿。如此涨势 ,堪称疯狂!

高歌猛进的股价背后是漂亮的业绩,前三季度实现净利润199.83亿元,几乎每天狂赚7400万,随之提高的还有众多机构的评级,目前有券商目标价最高已飙至845元!

那么,飞天茅台还能走多远?这是业绩增长的开始还是泡沫的狂欢?

涨疯了!市值突破8000亿!

10月26日,贵州茅台报收605.09元,成功突破600元大关,全天成交69.6亿元,总市值达7601.13亿元;10月27日,贵州茅台态势持续上涨,盘中涨近8%,上穿650元,创下新的历史记录,市值突破8000亿大关,超越中国石化和招商银行!

暴涨的股价让很多人担忧这是泡沫爆裂前的狂欢。其实,与其它“妖股”大跌大落相比,茅台股价的上涨有着良好业绩的支撑。

第三季度业绩大超市场预期,公司营业收入183亿元,同比增长116%,净利润为87.3亿元,同比增长138.4%,前三季度营业收入424.5亿元,同比增长59.4%,净利润199.84亿元,同比增长60.3%。

净利润约200亿是什么概念呢?简单点说,今年上半年,690家创业板公司的净利润总和才460亿左右,堪比创业板公司的半边天。茅台赚钱的能力让许多上市公司望尘莫及。目前,前三季度业绩已超去年全年,今年业绩有望再创新高。

对于第三季度营收增加的原因,茅台表示主要是销售量的提高,三季度茅台酒供给大幅增加到11000吨左右。茅台酒在报告期内实现销售收入384.04亿元,系列酒收入为40.18亿元;按照销售渠道来看,直销带来的收入为40.03亿元,批发带来的收入为384.19亿元。有专家认为,这与国内消费升级有关,今年以来,国内经济形势总体延续稳中向好的发展态势,消费平稳较快增长,拉动了茅台的消费。

从公司近几年股价和业绩来看,茅台的营收增长是渐进式的。过去三年的销售毛利率维持在91%以上,2013年-2015年,营收和净利润基本保持平稳,2016年净利润亦同步增长创新高,公司全年营业收入388.6亿元,同比增长18.99%,2017年营收和净利润大幅增长。

随之相涨的则是股价,过去十年,茅台的股价可以说是气势如虹,多次刷新最高价记录。从2015年至2017年股价上涨天数有260天,在上市的16年时间里,累积涨幅已超过100倍。

买不起的茅台股票,买不到的茅台酒

茅台股价涨上天使得A股市场上部分散户无缘茅台,作为绩优股,贵州茅台被越来越多的人长线买入。据贵州茅台三季报显示,前十大流通股东持有比例为75.34%,剩下只有不到25%的筹码被其他人持有,照第十大流通股东413万股,以3季度的最后一个交易日收盘价517.64元计算,上榜的门槛在21亿元以上,截至三季度末,茅台的股东户数为6.4万户,户均持股1.96万股。

不管市场看多还是唱空,和我们这种吃瓜群众没什么关系,毕竟你也买不起一手。

有股友算了一笔账,如果9年前,你拿出30万来买茅台股,如今在上海买套房也不是那么难的事了。可惜没有如果啊!

除了股票买不起,茅台也正在遭遇“酒荒”。

8月份的时候,就有媒体报道“茅台缺货”、“断货”。有位经销商表示,本来预测旺季一过,茅台酒供需紧张的局面可能会出现一定程度的缓解,但出人意料的是,今年茅台酒“淡季不淡”,反而加剧了供需矛盾。需求量的飙升是茅台酒“断供”的诱因之一。

供不应求,价格肯定也不便宜,在市场逐步回暖的情况下,茅台酒今年再度一飞冲天。为了限制“涨价风”,茅台公司下了限价令。茅台集团董事长袁仁国强调,茅台要稳市场,从讲政治、讲诚信、守纪律、利国利民、遵循市场规律、防止破窗效应和实现可持续发展等高度,不断加强市场管控,防止价格过快上涨。“既要防黑天鹅事件,也要防灰犀牛。”

在限价令的压力下,有人认为,表面上缺货,实际上有经销商大量存货,待价而沽。毕竟很多人都看好茅台,买涨不买跌,提前储备总会有涨的一天。

茅台为什么这么牛?

曾经五粮液与茅台齐名,但如今二者之间的差距扩大到5000亿,为何茅台发展如此迅速?股价上升的如此快?

茅台股价之所以上涨,除了市场需求及旺季影响外,与茅台的稀缺性密不可分。

首先茅台是国酒品牌,作为白酒中的一种,茅台可谓是国酒地位,在建国时,茅台就作为开国大典用酒,后来品牌推广时,不断瘦身打造精品,有着不可复制性。

其次,地域、技术垄断,产品独一无二。茅台有自己独特的酿酒技术和资源,必须在特定的海拔、气温、日照时数、土壤、水系等环境中酿造,整个过程长达五年,工艺复杂,讲求“三高三长”,受此影响酿造的茅台酒产量也有限。

有泡沫的那叫啤酒

今年5月份的时候,坚守价值投资的但斌认为,贵州茅台的股票没有泡沫。

10月27日他又发布微博调侃茅台股价。“茅台到了这个价格,一些朋友让我站在专业的角度分析一下茅台有没有泡沫?今天在此统一答复:国酒茅台是属于酱香型白酒,没有泡沫、有泡沫的那叫啤酒!”此前,他就在微博上表示,除非中国的白酒文化衰落了,否则你等一千年一万年也看不到茅台崩盘的时刻!

早在2016年,贵州茅台冲关300元之时,机构普遍给出目标价在330元左右,随着茅台突破600元大关,券商纷纷提高了茅台的盈利预测和目标价。

申万宏源预测贵州茅台2017-2019年EPS为20.09、26.18、33.08元,同比增长50%、30%、26%,上调一年目标价至750元;

方正证券表示,作为白酒行业消费升级的终极目标,继续坚定看好公司未来的发展空间;

平安证券也认为股价有望继续冲顶,维持“强烈推荐”评级;

中泰证券考虑到价格上行的平滑,预计未来 2-3 年公司收入可继续保持 20%以上增长,上调目标价至 677.16 元,维持“买入”评级;

中金分析师指出,茅台等品牌主导的高端酒市场将迎来爆发性增长,维持推荐评级,上调目标价22.11%至845元人民币。

有人看好,也有一些人开始为茅台担忧。

否极泰基金创始人董宝珍认为,目前几乎所有的研究报告都是以无限乐观的语言推荐茅台,低估值提供了可以获得收益的确定性,在高估之上导致了收益确定性下降甚至消失。

有人分析称,贵州茅台的市值能够达到现在的高度已经是顶峰了,继续再增长的可能性不是很大。股价远远超出历史水平,这并非正常现象,显然有稀缺资源被人为抬高的迹象。

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