2月27日，两家新三板公司获得了发审委公布的反馈意见。据证监会发布的最新消息显示，厦门光莆电子股份有限公司首发申报获通过，江苏凯伦建材股份有限公司（首发）则暂缓表决。
厦门光莆电子股份有限公司（证券简称：光莆电子 证券代码：430568.OC）和江苏凯伦建材股份有限公司（证券简称：凯伦建材 证券代码：831517.OC）分别于2015年7月3日、2015年12月18日申报IPO，并同时于2017年2月20日获证监会披露反馈意见，反馈披露与上会之间只隔7天时间。
虽然同一天获得反馈意见，这两家新三板公司的结果却大不相同。眼看着就要走上康庄大道的凯伦建材却在这关键时刻遭到了证监会的暂缓表决。而这也并非IPO 的企业第一次遇见这种情况，从以前的经验来看，可能存在以下几种原因。
IPO被暂缓表决多是因为什么
《证监会发行审核委员会办法》规定，发审委委员发现存在尚待调查核实并影响明确判断的重大问题，应当在发审委会议前以书面方式提议暂缓表决。
发审委会议先对该股票发行申请是否需要暂缓表决投票，同意票数达到5票的，可对其发行申请暂缓表决。
一般而言，IPO首发申请被暂缓表决，或是发审委收到举报信息，发现存在尚待调查核实并影响明确判断的问题，或是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚，需要保荐人和公司补充资料进行解释。
监管部门有关人士表示：
由于每家公司情况不同，是否出具暂缓表决要针对个案具体分析。总的来说，是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚，需要保荐人和公司补充资料进行解释。
在2016年的IPO审核中：
● 诚迈科技暂缓表决原因：上会前被举报信披不足
诚迈科技2016年11月18日IPO首发被暂缓表决。此前,一份自称前员工所发的举报信，在诚迈科技上会审核前被曝出，称公司隐瞒对经营存在重大不利影响的信息。2016年12月16日再次上会获发审会通过。
● 广州尚品宅配家居暂缓表决原因：信披细碎“瑕疵”多
广州尚品宅配家居2016年12月16日首发上会被暂缓表决，2017年01月13日才获通过。
● 博天环境集团暂缓表决原因：反馈意见中提出问题多
博天环境集团2016年12月19日首发上会被暂缓表决，2017年01月04日二次上会获通过。
凯伦建材被提及新三板挂牌相关问题
凯伦建材于2014年12月16日挂牌新三板，公司主要从事新型建筑防水材料行业的研发、生产和销售。
2016年凯伦建材营业收入2.69亿元，较上年同期增长23.35%；净利润为4024万元，较上年同期增长41.06%。截止2016年12月31日，凯伦建材资产总计为3.55亿元，较上年期末增长68.65%；资产负债率为57.00%，较上年期末增长10.42%。
在证监会给出的反馈意见中，除了所有公司都涉及的规范性、信披、财务会计等常规性问题，证监会在对两家公司的反馈中明确提到新三板挂牌相关问题：
是否存在或者曾经存在股东人数超过200人的情形；
说明挂牌期间交易情况；
核查挂牌期间信息披露、停复牌事项，对信息披露差异做出解释；
招股说明书与公开转让书的重大差异等问题。
凯伦建材在挂牌期间进行过一次定增，证监会要求其说明定增价格低于前次股权转让价格的原因。
凯伦建材挂牌后共有三笔交易，分别于2015年1月20日、21日、29日以5元/股的价格成交1万股、20万股、9万股。此外，凯伦建材于2015年6月定向发行400万股股票，发行价格为4元/股，每股较此前在二级市场的成交价格低1元。
证监会在对凯伦建材的反馈意见中，要求其补充说明2015年6月增资价格较2015年1月股权转让价格低的原因及合理性。
文/WSY
