曾经以调整上市计划为由撤回IPO申请的宏源药业时隔三月被证监会处罚，财务会计基础薄弱等成为其被罚的主要原因。此次宏源药业被罚也给那些试图通过修补财务数据等蒙混过关的企业一记警钟：带病IPO不可取。
2017年10月12日湖北省宏源药业科技股份有限公司（证券简称：宏源药业，证券代码：831265.OC）发布公告称，公司10月10日收到证监会出具的《关于对湖北省宏源药业科技股份有限公司采取出具警示函措施的决定》，原因是公司在申请首次公开发行股票并上市过程中，成本核算不规范，财务会计基础薄弱，留存危险废弃物处置不符合相关法律要求且未披露由此产生的处置费用对经营成果的影响。
2017年7月24日公司发布公告，称公司拟调整上市计划，经临时股东大会审议通过，公司拟向证监会撤回上市申报材料。而时隔三月又被证监会处罚，宏源药业被罚透露出了哪些信号呢？
宏源药业涉及多项问题，心虚之下主动撤回
爱威科技7月12日IPO被否，7月24日宏源药业主动撤回IPO申请，前后不到两周时间。虽然当初公司号称是调整上市计划，但目前来看公司主动撤回的主要原因可能是心虚，因为宏源药业同样问题多多，如果任由其问题存在，公司未来过会时难免被拒。
一是留存危险废弃物处置不符合相关法律要求且未披露由此产生的处置费用对经营成果的影响。
招股说明书显示，宏源药业2014年1月、12月和2015年1月，因涉及危险废物管理不规范、雨污未分流、老厂区车间跑冒滴漏严重、无组织排放问题突出等情形，期间连续接到湖北省环保厅向黄冈市环保局下发的相关监察通知。
2016年10月黄冈市环保局出具证明，称已对上述问题整改情况回复了湖北省环保厅，但湖北环保厅未就上述事项向黄冈市环保局或公司出具处罚决定或其他文件。公司称就此进行了相关整改，未造成重大环境影响事件，黄冈市环保局也未对公司进行行政处罚。
第二是财务会计基础薄弱。
2015年11月宏源药业向湖北证监局提交了IPO辅导材料，踏上IPO之路。2017年6月28日，宏源药业披露了立信会计师事务所出具的会计差错更正情况专项说明，对公司2014年和2015年的财务报表进行调整。从调整的内容来看，调整幅度大，调整金额多，显得异常醒目。
2014的财务数据显示，调整前公司期末应收账款余额为7016.80万元，调整后变为9935.62万元，增加2918.82万元；调整前公司应付账款期末余额为4789.37万元，调整后则为8450.29万元，增加3660.92万元。2015年合并报表中的营业收入为10.25亿元，营业成本为7.85亿元，经调整营业收入与营业成本分别变为10.03亿元和7.69亿元，分别减少2200万元和1600万元，净利润减少了604.01万元，资产负债率、加权平均净资产收益率调整后分别下降0.60个百分点和2.29个百分点，每股收益下降0.04元。以此来看证监会出具的罚单中说公司的会计基础薄弱，也并非空穴来风。
事实上宏源药业如此大规模的调整前期财务报表已有前科。2016年12月份公司对2013年至2016年上半年的三年一期的财务报表均经过一番大的调整；再往前推，2016年9月公司被股转系统出了张罚单，原因是宏源药业2015年开具的7900万元的票据无真实交易背景，且在2015年半年报中未如实披露。宏源药业如果真拿着这一份财务数据修补多次的招股说明书想过会，被否的命运几乎是确定的。
带病IPO不可取！
2017年9月22日上能电气股份有限公司被否，今年IPO被否的数量达到53家，创下中国资本市场历史之最，期间32家拟在创业板上市的企业被否，成被否企业最大的集散地。如此多的拟IPO企业被否，原因不外乎是：拟IPO企业自身存在着财务数据合理性存疑、信息披露不透明等各类瑕疵，属于带病IPO。
从上述53家企业的情况来看，盈利能力是否持续、信息披露是否充分、财务数据是否真实合理、公司是否规范运作、是否存在关联交易和是否存在商业贿赂等是IPO被否的主要原因。
2017年8月15日江西耐普矿机新材料股份有限公司IPO被否，业绩质量受发审委质疑是其被否的主要原因。公司招股说明书显示，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，耐普矿机主要产品橡胶耐磨制品毛利率分别为61.11%、57.59%、59.73%和57.21%，作为一家从事橡胶耐磨制品业务的企业，耐普矿机的毛利率在近两年矿业生产企业不景气的情况下还能保持这样高的水平，也使得发审委对其高毛利率的合理性和是否具有可持续性严重质疑。
当然2017年7月12日爱威科技股份有限公司创业板IPO被否，发审委除了询问公司部分产品毛利率高于同行业公司之外，还针对公司仪器价格差异较大的原因、独立董事是否合规、是否涉嫌税务违法等问题也进行了询问。显而易见除了公司的财务数据真实性、合理性之外，公司运作规范性、关联交易等也成为发审委关注的焦点。
证监会释放严监管信号
针对今年IPO被否的数量多于往年的情况，某位资本市场专业人士表示，IPO被否数量的增多释放了一个信号，“监管层在审核上有趋严的迹象”。某知名财经评论人也认为，发行人一定要打消带病上会的侥幸心理。一定仔细排查自身问题，积极改进。
纵观宏源药业，虽然其不是第一家进行会计差错调整的拟IPO企业，也不是第一家主动撤回IPO申请后再次被处罚的拟IPO企业，但却是为数不多的撤回IPO后还被处罚的拟IPO企业。从证监会处罚宏源药业的事件及此前一天多家企业IPO被否等事件中可以看出，IPO的审核力度更加严格，严监管也将陪伴拟IPO企业的前前后后，即便主动撤回也难以避免。
宏源药业短期想再次冲刺IPO的可能性估计不大，而此次公司被罚也给那些试图通过调整财务数据等方式蒙混过关的拟IPO企业敲了一记警钟：带病IPO不可取。
