红刊财经 刘增禄
每年年末年初，“高送转”总是会成为A股市场年报“大戏”中最令投资者期待出场的“角儿”，随着时间进入12月份，这场年度保留节目再度成为了市场资金追逐的焦点。
沾“高送转”即“鸡犬升天”
11月17日晚间，永和智控推出了年度拟10转10派5元的分红预案，率先打响了2016年“高送转第一枪”；同日，在永和智控的送转方案推出后几个小时，天龙集团也公布了年度10转15派0.5的“高送转”预案，至此，2016年的“高送转大戏”正式开演。
经统计，截至12月6日，沪深两市已经有13家公司推出了2016年度的分红预案，其中12家公司的送转力度触及或超越了每10股送转10股的高比例界限。且观察发现，今年初期的“高送转”颇有一浪高过一浪的趋势，11月21日，瑞和股份公布拟10转25派2；11月24日，云意电气公告计划10转28派1；11月29日，易事特发布拟10转30派0.9。而随着好似芝麻开花般的“高送转”，多数公司股价也纷纷在二级市扬帆起航。
目前市场中年度送转比例触及10送转10或以上的公司中，9家公司预案一经推出股价即收出了涨停，其中如易事特、云意电气、永和智控、优博讯等公司更是在预案退出后股价连续多日收出涨停。自送转预案发布至今，易事特因当下“送转王”的加冕，股价连续5天强势涨停；云意电气则送转力度和股价走势均紧随其后，预案推出后也是连收4个一字涨停外加4连阳。甚至多家公司分红的同时即推出了减持计划，都未能阻挡“高送转”对市场的魅力，颇有几分沾“高送转”即“鸡犬升天”之势。
表：已经推出的2016年度“高送转”预案
交易所监管函纷至沓来
在易事特计划“高送转”的公告中，披露了预案公布后6个月内，公司股东慧盟投资拟减持不超5%的股份；公司董事、副总经理徐海波拟减持不超14万股；公司董事、副总经理于玮拟减持不超11.9万股；公司董事戴宝锋拟减持不超4.62万股；公司副总经理陈永华拟减持不超11.9万股。根据《公司法》中“公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五”的规定，这些高管都相当于在进行顶格减持。
除易事特，天龙集团也被推了上风口浪尖。11月17日，天龙集团推出10转15派0.5元现金“高送转”计划的同时，还发布了冯毅及一致行动人拟巨量减持的公告。“高送转”预案披露后的两周内，天龙集团控股股东冯毅、第二大股东程宇先后减持公司股票合计8%。尽管“高送转”预案公布之初，股市股价连续两天强势涨停，但一轮集中减持后，天龙集团股价已经跌回了起点之下。作为公司控股股东的冯毅，左手抛出减持计划，右手提议“高送转”，实在难以自圆其说类似的还有大连电瓷、云意电气等，“高送转”的同时均纷纷减持或披露了减持计划。而这也自然引来了深交所问询“高送转”是否存在配合大股东减持意图的监管函。近期，作为“高送转先遣部队”的永和智控、天龙集团、北信源、瑞和股份以及山东华鹏等均领到了交易所发出的问询函，“高送转”是否配合减持以及内幕信息的保密情况成为监管层最为关注的内容。
巧妙躲避新规则
除了向上市公司发出监管函外，深交所11月23日还修改了“高送转”方案公告格式，要求披露“高送转”时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司“高送转”，公司有责任向重要股东问询减持计划。以往，不少公司推出“高送转”，都给了投资者一个业绩良好的印象，其实则是利用了规则，因为企业利用资本公积金转增股本，并不需要涉及到利润情况，而投资者也长期形成了业绩好的公司才会“高送转”的思维惯性。而实际上，A股上市企业中经常不乏业绩并不出色的公司推出高比例的送转方案，如2015年度的“送转王”劲胜精密，当时公司即在净利润出现了4.71亿元漏洞的背景下实施了每10股转30股的分红。类似的还有中核钛白，年度10转20“高送转”的背后，是净利润亏损1.26亿元的事实。
观察目前已经推出的2016年度送转预案的公司，确实尚未有业绩出现亏损或下滑的案例。不过，永和智控前三个季度的利润增幅仅为9.89%，今年全年虽然预期盈利，但业绩变动区间为-10~20%，目前尚不能排除全年业绩出现下滑的可能性。因此，公司于11月22日也收到了交易所关于分配预案与业绩成长性是否相配的问询。与之类似的还有新易盛、北信源等，今年前三个季度利润同比增幅表现并不出色，从已经公布的年报预告看，利润增长也没有太大亮点。而其中身为“高送转老司机”的北信源虽然今年前三个季度每股公积金只有0.0272元，但11月11日的定增公告表示，此次定增完成后，每股公积金也将增加至2.04元，成功达到了拟10转20派0.25的送转要求。
而对于新规中的“高送转”同时必须披露业绩预告的条件，统计显示，目前天龙集团、优博讯、山东华鹏3家公司尚未披露年度业绩预告，记者致电优博讯证券部咨询，公司表示推出“高送转”的时间在交易所新规发布前，所以将按照旧的规定完成对年报业绩的预测。观察时间发现，交易所的新规出台日为11月23日，而优博讯、山东华鹏的“高送转”方案均在11月22日公布，十分巧妙的躲过了新规的条件。相形之下，天龙集团的预案公布时间更早，所以同样也可以按照旧规完成业绩预告公布即可。
