红刊财经作者 李健
鸡年春节之前，已经有很多企业披露了2016年报预告，投资者手中的业绩翻倍的欢欣鼓舞，业绩亏损的思虑减仓。但亏损也不全是坏消息，ST企业中目前有8家预告全年亏损，面临退市风险，博弈暂停股的机会即将开始。
关注有退市风险的国企
目前已经公布2016年业绩预警的企业中，预警亏损的有*ST钒钛、*ST吉恩、*ST建峰、*ST昆机、*ST兴化、*ST中特、*ST舜船和*ST合金。其中除了*ST合金外，其他7家是国资背景。这8家中，目前比较明确会被暂停的有4家，*ST钒钛、*ST吉恩、*ST建峰、*ST昆机，已经预告了全年亏损，*ST昆机在2016年12月31日宣告可能会被暂停。
其中，*ST钒钛实际控制人是鞍钢集团、*ST吉恩是吉林省人民政府国有资产监督管理委员会、*ST建峰是重庆化医控股(集团)公司、*ST昆机实际控制人是沈阳机床(集团)有限责任公司。
一直以来，博弈暂停股和炒作壳资源有相似性，都是抄重组、博暴利。如*ST恒力前后股价上涨1395%，*ST生化暂停前一季度股价在3.6元左右，恢复上市后股价最高达到了19.8元，上涨58.32%。当然，既然是博弈重组的可能，暂停股也存在一定风险，例如*ST长油最后没能扭亏，成为退市长油，股价遭遇腰斩。再如去年，*ST新亿在破产重组的紧要关头，中技系却悄然退出等。
虽然存在风险，但即便企业最终真的退市，股价遭遇腰斩也仅亏损50%，但如果押宝成功，将可能获得数倍增长，最终的收益比仍然较高。有股友表示，自己在多年炒作ST股票中的经验中发现，成功的概率在70%以上。最终退市的企业还是少数，历史上一共约有68家企业被退市，近年来也只有长油、国恒、武钢b、博元等退市，其中创业板仅有欣泰电器一家退市。
押宝要看成色
对于挑选暂停股的一些方法，可以和炒作壳资源有一些相似性：
1.实际控制人股权尽量集中。有利于对公司未来一系列资产运作重大事项直接表态通过。
2.流通盘尽量小。有利于主力运作筹码，有利于恢复上市后的游资炒作，而不是承担大股东随时换手变现的风险。
3.主业彻底无逆转可能，大股东有明确的让壳意愿，这会给未来借壳方充分的想象空间以及中介公司运作的方向。
4.市值尽量低。新注入的企业都需要计算成本，自然是越低越好。
5.负债越低越好。
6.净资产越接近0越好。因为距离负净越近，运作越有紧迫性，可以缩短等待时间，提高资金投资效率。
7.直接控制人为国企央企。退市股的主力依旧是私企，央企与地方国企相对死亡率较低，且国企相对补贴手段较多，安全性佳。而发生了上市公司退市，也是本省国有资产流失。
8.同一实际控制人旗下同时存在其他有待上市的优质资产的优先考虑。对于此类公司可能是左手倒右手的游戏，变换资产后，完成了新资产证券化，而壳依旧留在主板，相对比较安全。
例如ST吉恩，大股东为吉林省国资委，东北振兴越来越受到重视，作为有直接融资功能的上市公司更加宝贵，吉林国资委或将尽一切办法挽救。
此外，三大机构惨套。2014年吉恩镍业发布定增预案，公司向东方基金、长安基金和兴业基金定向增发，发行价格为7.62元，发行数量不超过7.87亿股，募集资金总额不超过60亿元，全部用于偿还银行及其他机构借款。其中，东方基金、长安基金和兴业基金分别认购2.95亿股、2.95亿股和1.97亿股，认购金额分别为22.5亿元、22.5亿元和15亿元，锁定期均为三年。这三年时间，大盘经历了一波壮阔的牛市，60亿元不但时间成本收不回来，更别说参与牛市投资，甚至还惨套，这么大的规模，这三大机构或将在暂停期解禁时展开自救。
