红刊财经 综合整理 何艳
赵薇豪掷30亿收购万家文化一事再掀波澜！
2017年2月13日，万家文化公告，赵薇旗下的龙薇传媒拟收购万家文化的股份数量从原来的1.85亿股降至3200万股，转让总价款也由30.6亿元调整为5.2928亿元。调整之后，实际控制人不发生变更。
公告称，调整后的交易龙薇传媒将全部以现金形式进行支付，此前，龙薇传媒已支付 2.5 亿元，尚需支付 2.7928 亿元，双方约定应于补充协议签署之日起 35 个工作日内支付。
早前的2016年12月23日， 万家文化公告称，公司第一大股东万好万家集团与赵薇旗下的龙薇传媒签订《股份转让协议》，前者计划将1.85亿股万家文化股份让给龙薇传媒，转让总价30.6亿元。股权交易完成后，赵薇将成为万家文化第一大股东。
根据公告，赵薇的30.6亿元收购资金，其中6000万元来自其自有资金，剩余30亿元，15亿元来自西藏银必信资产管理公司的借款，15亿元来自于未来用万家文化股份进行的股票质押融资。
此番变数意味着，赵薇动用50倍杠杆仅用6000万撬动30.6亿生意的计划泡汤！不足两个月的时间，该宗交易已经“面目全非”。“格格”也由预期的实控人身份转变为小股东。
为何突生变数？
对于本次交易由30亿大手笔的控股变为5亿参股的原因，竟是完成融资的不确定性，不免让人大跌眼镜。据公告，龙薇方面表示，交易结构和方式存在质疑，能否按期完成融资存在重大不确定性。
为什么龙薇传媒的融资会出现重大不确定性？
据媒体采访到的并购行业人士表示，从最近市场谈判的情况看，“壳价格”（万家文化的股价）出现了很明显的下跌趋势，可能是赵薇主动“不敢玩”了。同时舆论的爆发也使得监管部门收紧了监管，监管层也在重点关注这种PE的高杠杆收购，主要表现为两方面的原因，即监管压力和市场压力。
上交所持续追问，万家文化疑陷内幕交易？
上交所要求万家文化解释无法按期完成融资的具体原因，说明前期已有融资意愿的融资机构短期内态度发生变化的主要考虑。公告披露，“本次交易双方调整股份转让数量，其原因为受让方龙薇传媒在与多家金融机构沟通后，表示按期完成融资存在重大不确定性。经核实，龙薇传媒此前披露称，已制定了相对明确的筹资计划，西藏银必信承诺提供 15 亿元的借款额度，另有金融机构将提供股票质押融资约 15 亿元，已在审批流程中。请龙薇传媒结合上述情况，说明无法按期完成融资的具体原因，解释前期已有融资意愿的融资机构短期内态度发生变化的主要考虑，同时提供相关融资机构的书面说明。”
此外，值得关注的是，上交所还要求万家文化督促龙薇传媒及时填报前述股权转让事项相关内幕知情人名单，供交易所进行内幕交易核查。并要求万家文化于 2017年2月15日之前以书面形式回复。
对于上交所询问函所涉及的问题，或许可以通过万家文化的股价表现来一窥究竟。
2016年12月23日，万家文化披露《股份转让协议》，公开表示赵薇有控股意向；2017年1月12日开市，万家文化复牌后，公司股价连续2日涨停，复牌第3个交易日公司股价达到25元的顶峰，随后一路下挫，直至2月7日，公司股价收于20.13元。据统计显示，万家文化在此区间涨幅近10%，股价走势呈现先扬后抑的状态。
值得关注的是，虽然控制权泡汤，但股东转让份额调整之后，赵薇仍有5.04%万家文化股份，构成举牌行为，而在资本市场，举牌往往被视为机构对上市公司经营、管理乃至控制权有所企图。
对此，交易所要求万家集团核实并披露，近期是否仍拟转让其所持股权。请龙薇传媒说明本次取得万家文化5.04%股权后，是否拟参与万家文化的经营管理活动？后续是否进一步增持万家文化股份？
关于事件后续如何进展，我们坐等万家文化方面公告回复！
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