红刊财经作者 胡振明
2月27日，换股吸收合并武钢股份成为中国宝武钢铁集团的宝钢集团复牌交易，盘中走势强劲，一度向涨跌板冲击，最高价曾上摸7.47元，离涨停价7.48元仅差一分钱。宝钢、武钢合并重组方案于去年9月份公布，武钢股份以每1股股票换取宝钢股份0.56股股票，成为宝钢的全资子公司。鉴于中国南车与中国北车合并为“中国中车”的前例，有人把宝钢武钢的合并戏称为“中国神钢”。两大钢企合并完成之后，中国宝武钢铁集团年产量将位居中国第一，在全球仅次于世界钢铁巨头安赛乐米塔尔。
宝钢武钢合并被喻为深陷困境的钢铁行业的破冰之举，在国企改革、行业去产能、钢材价格上涨、基建需求增加等大背景下，人们猜测在宝钢武钢合并之后，新一轮钢铁产业的兼并重组潮或将出现。
钢铁产业的兼并重组基于当前的行业困境。近年来钢铁行业发展比较散乱，全国规模以上的钢铁企业比较多，存在无序竞争，形成了钢铁产能过剩的局面，产能利用率低，钢价也屡创新低，行业的去产能、优化资源配置势在必行。由此，通过兼并重组把众多钢铁企业的产能集中起来，组成大型钢铁集团，或为行业的发展出路。
据悉，在上市公司中，除了本次完成合并重组的宝钢、武钢之外，还有一些钢铁公司如华菱钢铁、山东钢铁、柳钢股份等公司也寄予合并重组的预期。此外，还有河钢集团、鞍钢集团、首钢集团、马钢股份、渤海钢铁集团、本钢集团、包钢集团等规模较大的钢铁公司也被人们关注，因为不但上市公司之间有重组预期，而上市公司与非上市钢铁公司之间也需要进行兼并重组。
值得一提的是，近来供给侧改革和基建投资的增长也直接增加了钢铁行业兼并重组的预期。在严格坚定的行政去产能政策叠加环保限产日趋严格、基建投资的明显大幅增长下，必然拉动对钢铁的需求，这在近期钢价的修复性回暖给予了印证。从去年开始，全国各重大基建项目陆续落地，从中央到地方的基建项目数量是相当可观的，水利、交通、能源等基建领域的投资需求都将大幅增长，投资目标高达数十万亿。有行业研究报告认为，各基建项目启动及项目施工将在今年“两会”之后启动，目前在华东、华南已有房地产施工提升的迹象，如果下游对钢铁需求的增加得以印证，则钢材板块将得以迅速修复。在可喜成效的推动下，钢铁行业兼并重组的预期也在进一步提升。
而除了基建投资力度的加大带来需求的增长，以供给侧改革导致钢企进一步重组预期的提升之外，近期影响钢铁价格的积极因素还有：全国“两会”在即，河北所有企业全部停产；湖南关停9钢厂合计49座中涉炉；美国对中国钢铁337调查初裁终止等。在诸多利多因素的交织下，预期回升的钢价有望继续保持平稳，这有利于钢企2017年一季度和中期业绩的增长。对于钢铁股，除了具有重组预期的公司如首钢、鞍钢、本钢外，投资者可关注重组完成后的宝钢股份，以及永兴特钢、武进不锈、三钢闽光、新兴铸管、大冶特钢等公司机会。
▪
