红刊财经 刘增禄
自从进入2016年年报披露期后，“没有最高只有更高”的“高送转”方案接踵而来,”高送转“概念股时不时在市场中来个“小动作”也确实吸人眼球。做为每年年报行情的主要看点，今年的“高送转”行情或与往年有一些变化，在监管层的高度关注下,该板块个股行情出现两极分化,多只“高送转”股出现了“见光死”。
成也”高送转” 败也”高送转”
统计数据显示，截至2017年3月23日，沪深两市有572家公司公布了2016年度分配方案，其中184家公司正以或拟以股份送转的方式回馈股东。
从送转力度看，目前有165家公司达到了每10股送转5股的传统“高送转”标准；129家公司触及或超越了每10股送转10股的曾经“顶级红包”界限；41家公司2016年度送转股份比例达到每10股送转20股；易事特、南威软件、合力泰、合众思壮、金利科技、凯龙股份、赢时胜、东方通、大晟文化9家公司的送转力度更是达到空前的每10股送转30股，他们的送转行为将A股市场没有“最高只有更高”的“高送转戏码“进一步推向高潮。
3月13日，次新股公司陇神戎发公布了2016年分红方案，拟10送2转22股派1元，在此利好消息催化下，股价自预案公布当开始连收5个“一字”涨停，至3月21日，股价最高触及92.58元，刷新2016年11月23日创下的89.26元的前期高点。与之有相似表现还有去年11月上市的凯中精密，该公司于今年3月20日公布了年度拟10转10股派2.778元的分红预案，尽管此方案在当下送转“土豪”频生的时期并无明显优势，但贵在上市时间短，股价还是能够连续3天收在涨停。除了这两家公司，如将考察时间往前推移，则可发现，2016年11月29日推出拟10转30派0.9的易事特表现更是惊人，不仅自公告当天开始7个交易日6天涨停，且股价至今已实现翻倍增长。此外，新宏泽、赛摩电气等公司在“高送转”预案公布日至今，股价涨幅最高也均超过50%。
然而，与这些有着上佳市场表现的个股相比，2016年12月2日推出拟10转20股派3.5元的新易盛的表现却有些让人大失所望，“高送转”方案的推出非但未能使股价上涨，反而吹响了暴跌的“集结号”，至今跌幅超过30%。分析新易盛在推出“高送转”方案后股价暴跌的原因，董监高的密集减持计划或难脱干系。同样是“套路玩多了便没人跟你玩了”的公司还有巨龙管业、网宿科技、中文在线等，左手刚提议“高送转”，右手随即便抛出了减持计划，如此做法，股价表现上也是纷纷“阵亡”。
创新类“高送转”股开始变风向
分析今年送转比例达到每10股送转10股的公司，可以发现，在129家公司中有101家为中小板或创业板公司，占比高达78.29%。仅从上市时间看，有24家为2016年以来上市的公司，而这其还包括了美力科技这样在今年刚刚上市的新股。
从“高送转”公司行业属性看，计算机、电子、传媒、电气设备等新兴产业是最容易孕育“高送转”股的温床，仅以目前送转方案高达10送转30的9家公司来看，赢时胜、东方通、南威软件、合众思壮4家为计算机股；合力泰、大晟文化、易事特则分别身处电子、传媒和电气设备行业。
在资金关注度上，观察发现，“高送转”公司在去年四季度大多数获得了机构投资者的认可，目前129家“高送转”公司中，有101家公司前十大流通股东名单中出现了机构的身影，19家公司四季度末机构持股比例相比三季度末出现提升，如博世科、佳讯飞鸿、京威股份、国瓷材料、地尔汉宇、京蓝科技等公司，四季度末机构的持股比例相比三季度末提升幅度均超过了2个百分点。其中，润欣科技的机构增持幅度最高，在三季度末时，机构的累计持股比例还仅为5.01%，而到了四季度末，则快速提升至46.45%，提升幅度超过40个百分点。
虽然机构在此前看好高送转，并对其中部分个股进行了增持，但在监管层加强监管和“高送转”套路逐渐被投资者熟悉后，近期部分高送股开始被机构在高位减持。如在本周四机构卖出个股排行上，机构卖出上亿元的个股有4只，其中推出10转10高送转方案的五洋科技就被机构抛售最多。龙虎榜数据显示，在当天该股卖出的5个席位中，机构卖出席位就占居2席，累计卖出7016.46万元。除此之外，10转26派1.5元的永利股份卖出席位中也占居3个席位，卖出金额高达10390.99万元。
送转预案公布后尚未大涨的公司机会更大
观察129家2016年分红力度触及或超越10送转10股的公司送方案进度，可以发现云意电气、飞凯材料、安信信托、精华制药4家公司已完成送转；友阿股份10转10股派1元的分红方案正在等待实施；易事特、南威软件、美盛文化、亿纬锂能、粤泰股份5家公司方案已获得股东大会通过；另外119家公司的“高送转”方案还处于董事会预案阶段。
对于“高送转”炒作时间的把握，有4个时间点需要注意：一是“赌高送期”。股市炒的就是预期，提前分析提前布局，预案公布时则可以选择兑现，因为如果预案送转比例不及预期，公司股价则有可能出现“见光死”。二是“预案期”。分配预案发布后，这一时期“高送转”股在其方案公布后到登记之前往往也会受到投资者的追捧。但对于前期已经有可观涨幅的公司，公布大比例送转消息时则要敬而远之。这类个股在方案公布后，容易迅速转入短期调整，而涨幅过大则说明操盘主力有获利出逃的可能性。三是“抢权期”。上市公司公布“高送转”预案至实施，这段时间一般为2至3个月。而正式公布实施到登记除权，一般仅3至5个交易日，如果这时候股票出现异动，连续拉阳或出现涨停，这就是抢权。需要注意的是，抢权对于提前布局的人来说是一个收获的机会，而其它短线介入者则需要快进出，如出现登记日大幅拉升的情况一般就不宜介入了。四是“填权期”。“高送转”除权后，股票继续上涨为填权。上市公司“高送转”后是否还有后续题材以及后续题材是否能及时跟进，都将直接影响到“高送转”后是否能够填权。当然，大盘运行趋势的整体变化也会影响送转股除权后的走势。一般情况下，当大盘处于牛市中，送转股常常会填权，而在大盘处于调整市中，股价贴权的概率则相对更大。
就目前而言，2016年年报“高送转”的抢、填权行情还尚未大规模出现，炒作还基本停留在预案期和赌高送期，因此，观察119家“高送转”方案处于董事会预案阶段的公司，在剔除10家目前停牌的个股后可以看到，有72家公司预案公布至今股价实现上涨，42家累计涨幅超过10%；17家股价上涨超过20%；11家公司累计涨幅在30%以上；乐心医疗、新宏泽、陇神戎发、赛摩电气4家公司预案后股价涨势最猛，目前累计涨幅均已超过了50%，不排除主力有随时出逃的可能性。
总的来看，在参与高送转预案期炒作时，投资者在标的公司选择上，那些预案公布后股价尚未大幅增长，且业绩成长性良好的公司相对机会更为明显。需要注意的是，在投资过程中，那些推出“高送转”方案的同时还发布了减持计划的公司，投资者就需要避免掉入“高送转+减持”的投资“陷阱”了。
