■本刊记者 杨光
2638点是中期底不是反转底
5178点下跌至今，熊市已经持续了一年。今年上半年沪指以下跌17.2%熊冠全球主要股市，广大投资者亏损累累。但沪指1月见底2638点后至今未创新低，2638点是什么性质的底?熊市大底还是中期底?
一位在业内(当然也包括笔者)备受推崇的大师判断，5178点熊市会复制1997年5月12日至1999年5月19日1510~1047点的熊市走势，即1997年9月见1025点后磨底，直到1999年5月19日见1047点后开始“5·19”牛市行情。他认为2638点已见熊市最低点，新牛市在7~10月份后出现。
笔者不认同2638点是熊市底的判断，主要理由有三点：
一、月线MACD与沪指历次底部(325、512、1047、998、1664、1849)相比，还处于较高位置。
二，沪指历史上最小的一波牛市是1664~3478点，上涨2.09倍。如果2638点是底，2638×2.09=5513点，可能性太小。
三，技术分析有四大要素——价、量、时、空。从调整时间和空间看，2638点符合反转底标准。成交量也在大幅萎缩。
具体分析
1，众所周知，沪指20多年来遵循19个月的时间周期，根据这样的周期规律，笔者计算历次重要底部时间周期如下：
2013年6月的1849点，19的2倍，到今年8月。
2008年10月1664点，19的5倍，为今年9月。
2005年6月998点，19的7倍，到今年7月。
1999年5月1047点，19的11倍，为今年10月。
1996年1月512点，19的13倍，为今年8月。
1994年7月325点，19的14倍，到今年9月。
可见，今年7~10月确实是重要底部窗口时间。
2，从空间分析，5178~2638点调整了45%，也符合熊市标准。
关键是价格没有达到标准，以998、1664、1849为例，历次底部至少出现30只左右的1元股，破净股至少达到150只以上。而2638点当天没有出现哪怕一只1元股、只出现几十只破净股。另外，历次熊市底部出现的新股上市首日破发情况也没有出现，等等。
另外，从波浪理论分析，笔者对浪型做如下划分：5178~2850点为A浪中的子a浪，2850~3684为A浪中的b浪，3684~2638点为小c浪。另外，2638点两次下探800日和1600日重要均线获得支撑(见附图，笔者选用威廉·欧奈尔的100、200、400、800、1600天均线，更清晰的体现了市场的趋势，分别是附图中从上往下数的第1、2、3、5、4条均线)，2638点作为A浪底可能性很大。2638点至今运行熊市大B浪反弹，2638~3097点为子a浪，3097~2780点为子b浪回调，现在运行的是大B浪反弹的小c浪主升，这是本轮熊市最大的一轮升幅。这种浪型划分更符合当前市场走势。
另外，可以佐证的是，从沪指月线观察，当前KDJ指标在历史低位出现金叉，提示我们大级别反弹已经展开。
但是，笔者衷心希望自己的判断错误，2638点展开新的一轮牛市，那么广大投资者幸甚，笔者幸甚。
9月中旬沪指可能会发生变盘
从周线时间窗口看，历史上沪指运行65周(斐波那契数字13×5)的时间周期,2015年6月12日沪指见顶5178点后的第65周，是今年9月的第二周(5日至11日)；从日线时间窗口看，5178点以来运行52个(斐波那契数字13×4)交易日的时间波段——5178~2850、2850~3678、3678~2638、2638~2905点。下一个日线级别窗口在本周三，再下一个日线窗口在9月16日。
另外，5178点下跌到今年1月27日2638点见A浪底，假定B浪反弹也运行相同的时间段，同样指向9月16日。
从以上周、日线共振时间窗口和浪型时间周期分析，笔者认为，9月，尤其是9月中旬，沪指可能会发生变盘。
至于2638点以来的B浪反弹运行空间，笔者认为，5178~2638点下跌共2540点，以黄金分割0.33~0.382计算，目标位在3476~3608点。3476点作为历史顶部、黄金分割位和附图中的400天均线处，投资者需要高度警惕。
短期调整到下周三前后
笔者周二在红刊财经（微信号hkcj2016）发文判断:”如果以今年2月29日二次探底2638点计算，5178至2638下跌33周(鲁加斯周期数列11×3)，再根据黄金分割的规则推算上升时间。即33×0.666=22周，对应7月4~10日这周。本周三是日线时间窗口，再观察沪指30分钟图，MACD技术指标出现背离，因此，周三、四提防出现短期调整。”周四小暑节气（江恩认为24节气是市场时间窗口）市场出现调整，沪指60分钟图出现指标背离。笔者认为，30~60分钟背离引发的调整，将在下周三前后一个交易日结束。■
（本文不构成操作买卖建议）
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