红刊财经 何艳
随着中报收官，统计三季度以来机构调研情况，共560家公司自7月以来接待了机构的调研。其中，239家公司被调研次数超过1次，燕京啤酒被调研了13次，居调研次数之首；从参与调研的机构家数看，6家公司机构调研数超过100家，海康威视人气最旺，3次调研共接待了323家机构光临；从被调研公司的行业分布来看，电子元器件行业最火爆，行业内共38家公司被调研，其中，得润电子被调研5次，居调研次数之首，歌尔股份期间共接待241家机构，居接待机构家数首位。
4家公司被调研次数居两位数
三季度以来，机构调研热情不减。据Wind资讯统计，7月以来，已有560家上市公司接受机构调研，其中，被调研次数位于5次及以上的有27家，观察这些公司的行业属性，据Wind行业分类，它们并无明显的行业集中性，27家公司分属23个不同的行业。即便行业分布高度分散，但仍有京东方A、大族激光、大华股份同属于电子设备和仪器行业。
此外，被调研次数位于10次及以上的有燕京啤酒、潍柴动力、华策影视、比亚迪等4家公司。从业绩表现方面来看，这4家公司中报全部实现盈利，其中，潍柴动力净利润总额及同比增速均居第一。潍柴动力中报实现归母净利润265004.27万元，同比增长147.40%，上述两项指标居4家公司之首。同时，公司预告三季度有望实现净利润385000万元~431400万元，净利润同比增幅为150%~180%。对于其业绩表现，潍柴动力表示，因受宏观经济形势及行业总体形势影响，公司预计主要产品销量同比上升，从而实现净利润同比上升。
燕京啤酒合计被调研次数最多，值得关注的是，燕京啤酒今年以来的业绩表现发生了较为明显的转变，2017年一季报及中报数据显示，公司净利润均实现同比增长，与2016年整体业绩相比，存在反转迹象。2016年一季报至年报4个会计期间财务报表数据显示，燕京啤酒归母净利润同比均出现下降，尤其是2016年年报，净利润同比下降达46.90%，今年一季度则同比上升13.85%，二季度上升8.78%。或许因为存在业绩反转的预期，在对公司的调研中，最受机构关注的问题也因此落脚在未来啤酒行业的发展趋势上，对此，燕京啤酒表示，从行业整体发展趋势来看，中国啤酒行业朝美日模式发展的概率较大，在中国啤酒市场，未来会有少数几家企业来分享中国绝大部分市场份额。从发展空间来看，中国中西部地区和农村地区啤酒消费量偏低，随着这些地区人均收入水平的不断提高，啤酒的消费量还会继续提升。
上述4家公司中，华策影视业绩可持续性表现最佳，自2016年一季报至2017年中报，合计6个财务会计期间，华策影视各财报净利润均实现同比增长。根据机构调研反馈，华策影视目前全网剧规模达业内第一，年产量接近业内第二至四名的产能总和，且公司已建立了目前国惟一的影视制作工业化体系，公司预判，视频网站尚处于争取流量和付费会员阶段，主要视频网站收入尚处于高速增长阶段，预计公司未来几年售剧价格仍将保持一定增长趋势。华策影视不仅在业绩方面存在可持续性，作为证金公司新进的创业板个股，该公司在资本市场也有不俗的市场表现。7月以来，华策影视上涨12.44%。
附表1：机构调研次数最多的四家公司
6公司三季度以来接待机构数超过100家
据Wind统计，7月以来，36家公司被超过50家机构调研，其中，海康威视、歌尔股份、天齐锂业、华策影视、环旭电子、科大讯飞等6家公司接待的机构家数超过100家。值得注意的是，海康威视、歌尔股份两家公司自今年以来就位居机构调研家数的前2名，前者合计接待机构家数超过560家，后者接待机构则超过300家，此外，科大讯飞、天齐锂业今年以来接待机构家数也均超过200家。
从业绩表现来看，2017年中报6家公司全部实现盈利，不过，从同比增速来看，科大讯飞是惟一一家出现净利润同比下降的公司，而从三季报预告数据来看，在已公布业绩预告的公司中，科大讯飞也是惟一预计出现净利同比下滑的公司。对此科大讯飞表示，当期利润下滑主要系2016年公司收购安徽讯飞皆成信息科技有限公司导致2016年增加了非经常性损益1.17亿元；此外，2017年公司在人工智能重点应用领域持续加大产业布局和核心技术研发，相关战略布局导致研发和市场费用增加较大，影响了当期税后利润。虽然业绩表现不如其他被调研的个股，但科大讯飞的股价可谓气势如虹，今年以来，科大讯飞大涨超110%，7月以来更是以超过45%的涨幅居首。
从市场表现来看，今年以来，天齐锂业、科大讯飞、海康威视、歌尔股份的涨幅超50%，7月以来，科大讯飞、天齐锂业、歌尔股份涨幅排名居前3位，对比机构调研数据，这些涨幅居前的公司，不仅在三季度受到机构关注，早在今年年初即已成为机构重点调研对象，从此角度来看，机构持续性关注的个股市场表现或更甚一筹。
附表2：6家公司被超过100家机构调研
机构调研最关注电子元器件行业
从被调研公司的行业属性来看，据Wind行业分类，电子元器件相关公司数量最多，高达38家，电子设备和仪器、电气部件与设备则都有29家公司分布，并列排名第2位。就电子股而业绩而言，2017年中报数据显示，电子股今年上半年整体表现良好，行业营业总收入实现4598.46亿元，相比2016年中期增长47.57%，排在中报营收涨幅榜的第3位；行业净利润实现370.93亿元，相比2016年中期增长63.33%，排在中报利润涨幅榜的第5位。
事件催化方面，随着苹果iPhone8发布日期临近，下半年有很能掀起一轮高端智能机的升级潮，这对电子行业发展或将带来利好预期，驱动整体产业链进一步发展。
附表3：被调研次数超过1次的电子元器件相关个股
