马上就要高考了，决定你命运的分数还要等上一段时间，但是美国就业的成绩单已经出炉了。上周五美国非农数据报告出台，非农就业人口增加13.8万，较预期差了4.4万。
数据公布后，美元指数下挫至96.7，美债收益率下跌，黄金价格上涨到1280点。这份看似很差的成绩单，却引起了不同的声音。
摩根大通首席美国经济学家Michael表示，非农就业数据有点令人失望，但这并不能改变美国经济的总体状况，美联储6月加息仍处于预计的轨道。
而高盛则表示就业增长放缓，不再相信美联储9月能够加息，推迟了预计的加息时间点。
市场在关心美国5月的非农成绩单，其实关心的是，成绩单背后的经济状况能否支撑起美联储预计的三次加息和缩表计划。
能否支撑得起，我们先来看看决策的人是怎么想的。美联储的官员面对这样一份看似糟糕的成绩不以为然。并称美国已经接近充分就业，不必对通胀过于担忧。再从失业率来说，5月的失业率降至4.3%，创十六年低点，表明美国劳动力市场仍在持续复苏。虽然CME集团的美联储观察工具对6月加息的概率有所回调，但是还是高达89%，看来美联储6月的加息应该没有偏离轨道。
但是这样的数据能否支撑美联储年内的三次加息呢？费城联储主席哈克表示
“当前不需要以过去几年同样的速度创造就业机会。在正常，健康的经济中，就业月增幅达到10万上下就可以了。同时，通胀应在年底左右达到美联储的目标，尽管有几个月的数字指向错误方向，但形势还在正常轨道上。”
我们说，美联储核心盯住两个指标：失业率和通胀。目前，失业率已明显低于美联储测算的长期自然失业率；4月美国核心PCE物价指数同比上涨1.5%，基本温和。对未来的加息计划还是有一定支撑的。
美联储加息缩表的核心逻辑并没有发生改变，只要没有明显的数据证明美国经济出现衰退，美联储的既定方向就很难发生逆转。看来5月的非农成绩单，差是差在预期过高，实际表现还是合格的。
最后，在高考之际，远见财讯也祝所有的考生能够超常发挥，取得一个理想的成绩，实现预计的目标。
