从今年六月份以来，人民币汇率似乎再次陷入了贬值的周期当中。翻看美元对人民币的走势图，从六月初的6.7到本周初的6.86附近，一个月的时间人民币的贬值幅度就超过了1%。
就当市场都在猜测是不是人民币要重新开启贬值通道的时候，从周二开始，人民币突然大反攻，一改此前颓势。到了今天，在岸人民币对美元的汇率升破了6.80关口，创下了6.7992兑换1美元的近期新纪录。
几乎与此同时，离岸人民币对美元的汇率也升破了6.80关口，最高升值到了6.7918兑换1美元。而央行今天公布的人民币兑美元中间价更是大涨近240点。从昨天开始人民币就对美元汇率就连续走强，两天升值下来，共上涨了将近450个基点。人民币的突然升值，杀得人民币空头是措手不及。
人民币是春风得意，而美元则人见人欺。自从年初美元指数上涨至103.82的高位以来，美元指数就一路下滑到目前的96上下，跌幅达6.37%。虽然今年以来美联储已经如期加息，但为什么美元依然跌跌不休呢？分析指出，主要原因来自美国通胀增长比预期慢，另外美国总统特朗普的刺激政策迟迟不能落地，这些都会短期对美元形成压制。而就在昨天晚间，美联储主席耶伦对目前美国经济的表态偏鸽也加剧了市场的看空情绪。
花旗香港环球财富策划部主管张敏华表示，虽然美联储一如预期启动加息周期，但今年以来美元指数不升反跌。主要原因来自美国通胀增长比预期慢，十年期美国国债利率受压。下半年，若美国总统特朗普所承诺的全面刺激的财政政策正式施行并发挥作用，美元会有温和走涨的可能性，这种情况下，人民币多少会面临一些压力，但压力并不大，可能会在7左右徘徊。
环球外汇经纪富拓市场研究副总裁称，由于美元此前已过度升值，目前将逐渐下行，新兴市场国家的货币已经开始走升，包括人民币。下半年人民币兑美元仍将震荡，但年内有很大可能升至6.70。
今年五月，央行调整了人民币兑美元中间价形成机制公式，新加入的“逆周期调节因子”一度引发市场热议。而据相关部门的说明，此举旨在对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。而从市场的反应来看，措施的推出也的确在一定程度上抑制了今年以来的人民币汇率大幅波动。
无论是中美基本面对比、资本外流情况，还是外汇储备等数据均反映出人民币汇率短期支撑逐渐形成。至于中长期人民币汇率是强还是弱，关键看改革和经济转型。成功，则人民币强；不成功，或者拖延，则人民币很难保证不贬值。
